受累卷煙行業(yè)下行 勁嘉股份去年凈利下滑近20%

每經(jīng)編輯 吳瞬    

每經(jīng)記者 吳瞬 每經(jīng)編輯 趙橋

1月18日晚間，主營業(yè)務(wù)為煙標（俗稱煙盒）的勁嘉股份(002191，SZ)披露業(yè)績快報顯示，公司2016年實現(xiàn)營業(yè)收入27.69億元，同比增長1.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.81億元，同比下降19.33%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤則為4.59億元，同比下降32.78%。

事實上，不只是勁嘉股份，國內(nèi)其他煙標企業(yè)經(jīng)營壓力同樣巨大。東風股份（601515，SH）2016年三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)凈利潤4.49億元，同比下降20.27%。另一家剛剛上市的新宏澤（002836，SZ）的營收同樣是逐年降低，2013到2015年，公司煙標業(yè)務(wù)收入分別為3.37億元、2.74億元和2.42億元。

勁嘉股份公告稱，根據(jù)全國煙草工作會議上的報告，2016年煙草行業(yè)實現(xiàn)工商稅利總額10795億元，比上年同期下降5.6%；實現(xiàn)銷售4701萬箱，比上年同期下降5.6%。

勁嘉股份董秘辦工作人員在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，從目前的情況來看，2017年煙草行業(yè)至少不會比2016年更差。

行業(yè)受控煙沖擊

公開數(shù)據(jù)顯示，2010年到2014年，全國卷煙銷量從4705萬箱持續(xù)增長到5099萬箱，但在2015年銷量跌回4979萬箱，而在2016年，卷煙銷量更是只有4701萬箱，已經(jīng)跌回2010年左右的水平。

近年來，吸煙的危害開始被公眾重視，卷煙行業(yè)越來越受到控煙的影響。2012年12月21日，為進一步推動煙草控制工作，工業(yè)和信息化部、衛(wèi)生部、財政部、海關(guān)總署、工商總局、質(zhì)檢總局、煙草局等部門聯(lián)合發(fā)布《中國煙草控制規(guī)劃（2012-2015）》，明確了我國下一步煙草控制的主要任務(wù)，包括重點推行公共場所禁煙等多種措施。此外，隨著國家近年來嚴格管控“三公消費”，高端卷煙消費受到一定抑制。

新宏澤在招股說明書中就表示，如果我國推出更加嚴格的控煙政策或進一步加強“三公消費”的管控，卷煙市場將受到不利影響，煙標印刷行業(yè)將受到?jīng)_擊，公司經(jīng)營將面臨一定的政策風險。

對于業(yè)績下滑，勁嘉股份在公告中表示，煙草行業(yè)2016年處于調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)庫存階段，卷煙的產(chǎn)銷量均有下降，公司報告期主要產(chǎn)品煙標銷售低于預(yù)期；另外公司為了把握調(diào)結(jié)構(gòu)機會，加大了新產(chǎn)品設(shè)計打樣及部分產(chǎn)品改版打樣的投入，造成費用增加；同時，公司大力發(fā)展的包裝物聯(lián)網(wǎng)、新型精品包裝、新型煙具等尚處于投入期，部分子公司未能完成既定經(jīng)營目標。

“我們主營業(yè)務(wù)一直都是煙標產(chǎn)業(yè)，煙草行業(yè)的發(fā)展跟我們息息相關(guān)。煙草經(jīng)過3年的調(diào)控，在去庫存方面取得了較大成效，在2016年煙草行業(yè)利稅出現(xiàn)下滑，我們作為它的配套服務(wù)肯定也受到波及。”上述勁嘉股份董秘辦工作人員說。

對于2017年的市場，上述董秘辦工作人員還表示，“我們預(yù)計可能2017年去庫存的情況還是會存在，但不會比2016年更差。另外，今年主要就是加強煙標的研發(fā)能力以及加強外延并購，同時將一些非公開發(fā)行的項目陸陸續(xù)續(xù)落地。”

企業(yè)紛紛布局新業(yè)務(wù)

安信證券分析認為，目前煙標行業(yè)市場容量約400億元，集中度非常低，前五大廠商銷售占比不到30%，大部分市場份額仍被煙廠下屬的“三產(chǎn)”及中小企業(yè)所占據(jù)，外延空間非常大。因此，諸多上市煙標企業(yè)也將外延并購這一手段放在了戰(zhàn)略位置。如勁嘉股份2016年完成了對長春吉星70%股權(quán)收購工作，試圖以吉林煙標市場為立足點，輻射整個東北煙標市場。

但隨著控煙逐步加強，作為配套產(chǎn)業(yè)的煙標行業(yè)是否已經(jīng)遇到了天花板？

“我們不屬于煙草行業(yè)，屬于包裝行業(yè)，這個行業(yè)國家是在扶持的，公司除了做煙標業(yè)務(wù)之外，還在進行大包裝和大健康同步走，其他業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢也是比較好的。”上述勁嘉股份董秘辦工作人員表示，在大健康領(lǐng)域，公司已經(jīng)新聘任了一個比較有實力的團隊，“健康行業(yè)也是一個朝陽產(chǎn)業(yè)，我們發(fā)展一些高端醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，還是比較有機會的。”

在一份投資者關(guān)系記錄表中，勁嘉股份透露，公司設(shè)立了控股子公司勁嘉健康，一方面傾力打造“生物產(chǎn)業(yè)孵化基地”，重點培育亞健康檢測、腫瘤防治、生物制藥和生物工程等項目；另一方面搭建公司大健康產(chǎn)業(yè)投資平臺，通過實業(yè)投資、股權(quán)投資等方式，拓展健康管理、高端醫(yī)療、國際醫(yī)療等業(yè)務(wù)；最終推進公司大健康業(yè)務(wù)從上游的技術(shù)研發(fā)、中游的技術(shù)應(yīng)用、下游的產(chǎn)品和服務(wù)的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局，以實現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速發(fā)展。

值得注意的是，借助“多條腿走路”的煙標企業(yè)并非勁嘉股份一家。2016年6月，東風股份公告與天圖投資設(shè)立消費品產(chǎn)業(yè)并購基金，規(guī)模8億元，圍繞消費品、零售渠道、消費升級等方面的企業(yè)進行投資，向“包裝印刷+消費品雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，正式確立打造消費品第二主業(yè)。