老鄭說匯：特朗普首秀失分 美元大幅受挫

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)實習編輯 李晃

備受矚目的特朗普首個新聞發(fā)布會出人意料，因其并未提及財政刺激計劃、減稅、貿(mào)易戰(zhàn)等細節(jié)，導(dǎo)致已提前上漲的美元大幅回吐，非美紛紛逞強，黃金大幅走高。美元走弱已基本成形，如果接下來的美國零售、物價等數(shù)據(jù)不能提供意外利好，那么特朗普正式上臺前美元一般極難產(chǎn)生轉(zhuǎn)機，操作上宜繼續(xù)回避。

特朗普首秀誘發(fā)匯市動蕩

北京時間1月12日凌晨，美國新當選總統(tǒng)特朗普召開了他當選后的首個記者招待會，因內(nèi)容太出人意料，所以誘發(fā)了匯市劇烈動蕩。美元在會前大幅上攻，但會后大幅下跌，該下跌也一直延續(xù)至周四亞歐時段。

周三美元指數(shù)跌0.18%至101.780點，雖然跌幅沒多少，但較當天高點102.950點回吐了不少。周四亞歐時段美元接著跌，截至周四18：08，美元指數(shù)暫報101.170點，暫跌0.64%。

在特朗普記者招待會之前，市場曾臆測其將透露大規(guī)模減稅、基建等計劃，所以美元暴漲。不料特朗普在新聞發(fā)布會上對上述事項不著一詞，卻花大量時間為“與俄羅斯關(guān)系密切”這一外界的指責開脫。

在純經(jīng)濟事項方面，特朗普只表述了“經(jīng)濟較好”，基本無實際意義。同時，他提及了在美國與墨西哥邊境筑墻，及廢除奧巴馬醫(yī)改等事項。此外，他還擬將把工廠遷出美國的公司征重稅。雖然這些表述內(nèi)容與競選時差不多，但總算有所透底。

然而，特朗普不僅未提及基建、減稅，甚至在投資者最為關(guān)心的與他國貿(mào)易摩擦或貿(mào)易戰(zhàn)方面也只字未提。而這些內(nèi)容卻是金融市場最關(guān)心的，也是近期金融市場的“信心”所在。既然特朗普無法釋出更多信心，那么前期因信心提升而誘發(fā)的行情就面臨修正風險，美元正是其受害者之一。

此外，特朗普將在本月20日正式宣誓入駐白宮，屆時政策如何推出將成為市場焦點。如果特朗普政策激進并被市場接受，屆時美元或有上行機會，若其政策雖激進但顯得空洞，或者很難在國會通過，那么美元調(diào)整還會延續(xù)一陣。

“恐怖數(shù)據(jù)”即將來襲

明日，美國即將公布素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的12月零售銷售數(shù)據(jù)，分析師們預(yù)期12月零售額或為環(huán)比增0.5%，核心零售為增0.6%。零售數(shù)據(jù)不僅反映了薪資情況及消費者信心，同時也預(yù)示著未來第四季度GDP往哪個方向修正，所以顯得相當重要。此外，周五另有些重要數(shù)據(jù)，比如PPI、消費者信心等數(shù)據(jù)。

假如零售數(shù)據(jù)向好，則美元下跌應(yīng)暫告一個段落，原因是特朗普沒提上述事項，其實并非美元本質(zhì)上的利空。最近幾天特朗普備受民主黨攻擊，有人稱他在俄羅斯酒店嫖娼被俄方錄像，也有人稱他在大選中與俄斯羅合謀操縱大選。在受此攻擊下，特朗普暫不提經(jīng)濟計劃也情有可原，對此，市場有可能過度解讀了。

如果美元企穩(wěn)，短期內(nèi)應(yīng)有機會反抽103點平臺，但暫時難以突破過去，因之前美元上漲實在有些過度，這樣的漲幅可能需要不少時間修復(fù)。就美元操作而言，現(xiàn)階段投資者可考慮的是逢高減持多單，而逢低布局多單者可能還得再等一等，比如可等于特朗普上臺前一、兩天。

由技術(shù)面看，欲做多者似乎也應(yīng)再等一等，因過去一年多美元在高位寫了個“W”形，美國大選后才向上突破，而此輪殺跌顯然正是回踩頸線位。這個頸線位差不多在100.50點一帶，稍稍退守至100點稍下一點，技術(shù)上也是說得過去的。

投資者可多做國內(nèi)黃金

國際金價隔夜一度大幅震蕩，但其后又漲了起來。倫敦現(xiàn)貨黃金周三最終漲3.89美元至每盎司1191.64美元，周四同上時間暫續(xù)升12.59美元至1204.22美元。稍前倫敦金曾摸至1207.17美元。

近期金價應(yīng)該說走勢較為凌厲，在13個交易日中居然只有兩根小陰，其余均為陽線，累計最大升幅達7%稍多，已將特朗普當選后金價狂跌的失地扳回了四成。

今年黃金上漲空間或不可限量，重要原因之一是風險事件較去年應(yīng)有增無減。就短期來說，英國脫歐一事其實還沒正式展開。在中期看，今年意大利、德、法、荷蘭等均有大選，風險事件顯然就更多。

如果今年美元強，金價升勢或也受限，但一般缺少過多下跌空間，因黃金開采平均成本在每盎司1100美元略多，雖然說金價低于1000美元時仍有礦商能掙，那也僅是為數(shù)不多幾家，到了金價低于1200美元時，后續(xù)產(chǎn)量肯定會減少。

投資者如果做多國內(nèi)黃金，那可能更有利，因人民幣短期內(nèi)雖然升值了，但長期仍有些貶值空間。就我們國家來說，黃金產(chǎn)量全球第一，但消費量也全球第一，且產(chǎn)量完全不夠國內(nèi)消費，需要大量進口，而進口是需要消耗外匯的。因此，即使人民幣匯率能穩(wěn)定，國內(nèi)金價長期也會較國際金價升水。

投資者短期內(nèi)可能不必去追漲黃金，但如果金價有所調(diào)整，通常應(yīng)視為補倉機會，如果是人民幣計價黃金，一般可長線持有。