會(huì)稽山拍回塔牌股權(quán) 黃酒業(yè)格局或生變

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 沈溦 每經(jīng)編輯 文多    

每經(jīng)記者 沈溦 每經(jīng)編輯 文多

2017年1月4日，會(huì)稽山（601579，SH）發(fā)布公告，2016年12月29日，公司參與競(jìng)拍“浙江塔牌紹興酒有限公司”（以下簡(jiǎn)稱“塔牌紹興酒”）14.78%的股權(quán)，并通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式，以1.61億元的成交價(jià)競(jìng)得競(jìng)拍標(biāo)的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，作為中國(guó)黃酒的發(fā)源地，紹興的黃酒品牌中除了已有兩家上市公司古越龍山與會(huì)稽山之外，塔牌紹興酒不論從知名度和銷售量上來(lái)看均處于紹興黃酒品牌第三的位置，且此前亦多次提出股改上市計(jì)劃。

中國(guó)品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬1月4日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為，會(huì)稽山購(gòu)入塔牌紹興酒無(wú)疑是黃酒行業(yè)的一次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，隨著黃酒產(chǎn)業(yè)預(yù)期的增強(qiáng)，未來(lái)黃酒市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)和資源整合將有持續(xù)的動(dòng)作。

與行業(yè)老大差距正縮小

據(jù)公開(kāi)資料顯示，塔牌紹興酒是浙江省糧油食品進(jìn)出口股份有限公司投資創(chuàng)辦的手工工藝黃酒釀造企業(yè)。公司注冊(cè)資本為8000萬(wàn)元，其中浙江省糧油食品進(jìn)出口股份有限公司占84.22%；之前紹興縣肯利達(dá)紡織有限公司占14.78%，還有一位自然人占1%。

記者了解到，作為紹興黃酒行業(yè)較為認(rèn)同的前三強(qiáng)企業(yè)之一，塔牌產(chǎn)品主要以手工釀造為主，年銷售額大概在4億元左右。同時(shí)是紹興目前最大的黃酒出口企業(yè)，年出口量達(dá)1000萬(wàn)美元左右。

記者注意到，本次會(huì)稽山通過(guò)競(jìng)標(biāo)收購(gòu)塔牌紹興酒14.78%的股份，無(wú)疑被業(yè)內(nèi)視為黃酒企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，同時(shí)也是紹興本土黃酒古越龍山、會(huì)稽山、塔牌三強(qiáng)格局變化的開(kāi)端。

此前，曾有市場(chǎng)傳聞古越龍山有意收購(gòu)塔牌紹興酒鞏固行業(yè)優(yōu)勢(shì)的消息，不過(guò)消息始終未能得到證實(shí)。

對(duì)于本次競(jìng)拍，會(huì)稽山方面表示，本次競(jìng)拍符合公司做強(qiáng)、做大、做優(yōu)黃酒主業(yè)的戰(zhàn)略布局，有利于黃酒行業(yè)的資源整合，有助于公司不斷提升市場(chǎng)地位及品牌影響力，也將對(duì)公司進(jìn)一步擴(kuò)張黃酒主業(yè)產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。

1月4日，記者也就收獲塔牌股權(quán)對(duì)公司業(yè)績(jī)方面影響問(wèn)題向會(huì)稽山董秘金雪泉求證，金雪泉表示，目前所能知悉影響已在公告中披露，同時(shí)金雪泉告訴記者，目前公司雖然競(jìng)得塔牌紹興酒14.78%的股份，但其營(yíng)收業(yè)績(jī)?nèi)圆徊⑷雸?bào)表，不過(guò)其利潤(rùn)將計(jì)入公司收入利潤(rùn)。

記者發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)隨著市場(chǎng)形勢(shì)的改變，會(huì)稽山與黃酒老大古越龍山的業(yè)績(jī)正在接近。2015年，會(huì)稽山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.15億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.14億元。古越龍山則以13.75億元的營(yíng)業(yè)收入和1.3億元凈利潤(rùn)蟬聯(lián)黃酒生產(chǎn)企業(yè)第一。

而根據(jù)兩家公司最新發(fā)布的2016年第三季度報(bào)告，前三季度，古越龍山實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.21億元，凈利潤(rùn)9600萬(wàn)元。而會(huì)稽山前三季度營(yíng)收5.99億元，但凈利潤(rùn)有7400萬(wàn)元。

從凈利潤(rùn)看，兩者相差并不大，但塔牌紹興酒按14.78%股份計(jì)算利潤(rùn)并入后，未來(lái)在此單項(xiàng)指標(biāo)方面是否會(huì)有相應(yīng)變化目前還尚不知曉。

黃酒行業(yè)整合勢(shì)頭正猛

2009年，古越龍山通過(guò)收購(gòu)紹興黃酒投資有限公司持有的紹興女兒紅釀酒有限公司95%的股權(quán)，加上其原擁有紹興女兒紅5%的股權(quán)，完全鞏固黃酒龍頭企業(yè)地位。2015年報(bào)顯示，當(dāng)年紹興女兒紅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.4億元，凈利潤(rùn)2270萬(wàn)元，分別占古越龍山銷售規(guī)模的近1/3，凈利潤(rùn)的1/5，對(duì)古越龍山的做大可謂功不可沒(méi)。

但近年來(lái)，黃酒行業(yè)另外兩大上市企業(yè)金楓酒業(yè)與會(huì)稽山均現(xiàn)大筆收購(gòu)時(shí)，古越龍山的擴(kuò)張腳步卻有所放緩。

2014年，金楓酒業(yè)出資3696萬(wàn)元控股紹興白塔釀酒有限公司，2015年5月，金楓酒業(yè)投資2.98億元收購(gòu)了無(wú)錫振太黃酒企業(yè)。兩者開(kāi)啟市場(chǎng)整合的序幕，2016年，會(huì)稽山通過(guò)定向增發(fā)，將黃酒第二集團(tuán)的唐宋酒業(yè)和烏氈帽酒業(yè)各100%股權(quán)納入麾下。

朱丹蓬認(rèn)為，在整體酒行業(yè)而言，黃酒行業(yè)依然屬于小品類小規(guī)模的酒種，整個(gè)利潤(rùn)偏低，整個(gè)價(jià)值規(guī)模不大是始終困擾行業(yè)格局的問(wèn)題。不過(guò)近年來(lái)，隨著人們各類消費(fèi)習(xí)慣的改變，大健康時(shí)代的開(kāi)啟，行業(yè)整體內(nèi)部資源的整合大幕已經(jīng)初顯，不論是塔牌、會(huì)稽山、古越龍山還是其他黃酒企業(yè)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或者是資本市場(chǎng)整合并購(gòu)方面后續(xù)有望看到更多動(dòng)作。

從目前凈利潤(rùn)看，黃酒老大古越龍山領(lǐng)先會(huì)稽山的部分并非天塹，而會(huì)稽山董秘透露，塔牌紹興酒的利潤(rùn)今后將按股份比例并入會(huì)稽山。