調(diào)整中尋找中長線布局良機(jī) 基金關(guān)注國企改革概念

上周深港通開通首周，市場整體表現(xiàn)較為平靜，前四個(gè)交易日北上資金活躍度明顯高于南下資金。數(shù)據(jù)顯示，上周深港通北上資金累計(jì)凈流入82.93億元，南下資金累計(jì)凈流入25.06億元，北上資金更為活躍。上周一大盤跳空低開，指數(shù)瞬間低開至3200點(diǎn)附近，后三個(gè)交易日一直在3200點(diǎn)上下波動(dòng)。到周五收盤時(shí)，指數(shù)已經(jīng)完成對(duì)周一跳空缺口的回補(bǔ)。短期來看，基金人士認(rèn)為，A股還將繼續(xù)調(diào)整，本周A股走勢(shì)將非常關(guān)鍵。當(dāng)前多數(shù)行業(yè)近期都已進(jìn)入調(diào)整。而從行業(yè)和主題來看，國企改革概念將繼續(xù)升溫。 短期市場存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn) 博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，A股方面，多數(shù)行業(yè)近期都已進(jìn)入調(diào)整。監(jiān)管層對(duì)險(xiǎn)資舉牌的態(tài)度轉(zhuǎn)化，以及對(duì)融資融券可充抵保證金證券的折算率進(jìn)行調(diào)整，可能將抑制A股的結(jié)構(gòu)化表現(xiàn)。結(jié)構(gòu)上看淡大盤股指。但若因保險(xiǎn)舉牌問題引發(fā)系統(tǒng)性的大幅下跌，反而可能孕育結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。 摩根士丹利華鑫基金研究管理部王威表示，近期的監(jiān)管高層對(duì)部分險(xiǎn)資野蠻舉牌的公開警告，或給近期熱點(diǎn)匱乏中的領(lǐng)漲舉牌概念股當(dāng)頭一棒，同時(shí)在新一輪金融監(jiān)管、一行三會(huì)或協(xié)力打擊跨監(jiān)管套利行動(dòng)預(yù)期下，短期或加劇市場震蕩調(diào)整壓力。近期地產(chǎn)調(diào)控范圍在擴(kuò)大、股份解禁風(fēng)險(xiǎn)、新股發(fā)行加速以及美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近、我國在加強(qiáng)資本流動(dòng)管理、市場前期連續(xù)上漲累積了一定的短線獲利壓力等等因素，短期內(nèi)市場存在較大繼續(xù)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。 信達(dá)澳銀基金經(jīng)理王輝良表示，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后，其基建和再工業(yè)化計(jì)劃引發(fā)了全球市場的再通脹預(yù)期，導(dǎo)致多數(shù)國家的債市調(diào)整和股市上漲。資產(chǎn)配置的權(quán)重取決于個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好，當(dāng)前10年期國債的收益率已經(jīng)在3.1%左右，預(yù)計(jì)進(jìn)一步上升的空間相對(duì)有限；股市在樂觀預(yù)期引領(lǐng)的上漲之后有所調(diào)整，但難言大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在缺乏新的有效驅(qū)動(dòng)因素的情況下，近期A股市場可能維持箱體震蕩格局等待新的驅(qū)動(dòng)因素出現(xiàn)。樂觀的經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期導(dǎo)致市場出現(xiàn)上漲，但是預(yù)期還未到兌現(xiàn)的時(shí)候，市場的機(jī)會(huì)或以波段性和結(jié)構(gòu)性為主。 調(diào)整中伺機(jī)長線布局 王威表示，展望今年余下一段時(shí)間乃至明年初，A股市場將面臨內(nèi)外諸多不確定因素的擾動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的強(qiáng)預(yù)期或?qū)⒔o人民幣匯率帶來壓力，結(jié)合國內(nèi)短期通脹回升，資產(chǎn)泡沫仍在的情況，年底資金面可能難有較大改觀。此外，未來兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)A股將迎來約8000億元的解禁潮，這對(duì)于市場的資金面和風(fēng)險(xiǎn)偏好均可能產(chǎn)生較大負(fù)面沖擊。在短期指數(shù)震蕩波動(dòng)加劇的情況下，投資者可保持耐心，靜待風(fēng)險(xiǎn)釋放，在調(diào)整中尋找中長線布局良機(jī)。