凈值增速像坐過山車 金鷹核心資源三季度墊底

◎每經(jīng)記者胥帥 金秋10月已經(jīng)結(jié)束，征戰(zhàn)資本市場的各路基金也開始收拾戰(zhàn)果，紛紛公布了三季報。每當(dāng)此時，除了關(guān)注冠軍花落誰家之外，投資者往往也會對倒數(shù)第一充滿好奇。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理基金三季報后發(fā)現(xiàn)，在超過1500個混合型基金中，金鷹核心資源混合型證券投資基金（以下簡稱金鷹核心資源）以-17.96%的凈值變動尷尬墊底。 面對這樣的成績，投資者心中不免疑竇叢生——三季度股市運行相對平穩(wěn)，滬指更是錄得了2.56%的漲幅，即便是波動較大的創(chuàng)業(yè)板，也不過下跌了約3%。在這種行情之下，金鷹核心資源為什么會虧這么多？此外，該基金二季度的凈值增長率高達(dá)17.82%，三季度出現(xiàn)如此逆轉(zhuǎn)，亦令人感到不解。 三季度凈值下跌17.96% 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，7月1日至9月30日，A股上證指數(shù)相對平穩(wěn)，一直都在2931.8點到3004.7點之間徘徊，來回波動不過70點左右。在9月底，上證指數(shù)的振幅進(jìn)一步收縮，甚至被戲謔為“夾板行情”。與之對應(yīng)的創(chuàng)業(yè)板，同樣是相對平穩(wěn)，三季度僅僅下跌3%左右，和過往的大漲大跌完全不同。 在投資者看來，三季度堪稱是“賺錢不容易，虧錢也很難”的磨盤行情。但是卻有一個基金，在三季度竟然創(chuàng)下了-17.96%的雷人戰(zhàn)績。根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，共有1561只混合型基金公布了三季度的凈值增長率。其中1163只混合型基金凈值增長率為正，占比達(dá)到74.5%；390只混合型基金凈值增長率為負(fù)，占比達(dá)到25%。 值得一提的是，金鷹核心資源不幸墊底，7月1日至9月30日，金鷹核心資源的凈值增長率為-17.96%。而另外一只富安達(dá)新興成長混合，其凈值增長率為-17.41%。實際上，在前述1561只混合型基金中，三季度凈值跌幅超過17%的僅有這兩只基金。即便把尺度放寬一些，按三季度凈值跌幅超過10%統(tǒng)計，也不過只有18只混合型基金，僅僅占前述1561只混合型基金總量的1.51%。 除凈值增長率墊底之外，金鷹核心資源凈值增長率在第二季度和第三季度的巨大差異同樣引人關(guān)注。 在今年第二季度，金鷹核心資源的凈值增長率達(dá)到了17.82%。根據(jù)基金買賣網(wǎng)的數(shù)據(jù)，彼時金鷹核心資源的這一增長率排在同類混合型基金的第八位。就在10月31日，金鷹核心資源對接媒體的工作人員還向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示“（金鷹核心資源）今年二季度的業(yè)績在某個時點沖到過混合型基金第一的位置。” 那么，在三季度，究竟是什么因素導(dǎo)致金鷹核心資源的凈值增長率出現(xiàn)了這樣的逆轉(zhuǎn)呢？ 財報難解虧損原因 僅僅相隔三個月，金鷹核心資源的凈值增長率就從二季度的17.82%跌落至了三季度的-17.96%。其中原因，引人深思。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對于凈值虧損，金鷹核心資源在三季報中給出的解釋是——因為對國內(nèi)監(jiān)管手段收緊帶來的影響預(yù)計不足。不過，記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年三季度出臺的，影響深遠(yuǎn)的監(jiān)管政策并不是很多。 經(jīng)過細(xì)化，記者大致將我國三季度出臺的監(jiān)管政策分為兩類。 如果從基金業(yè)來看，影響較大的政策當(dāng)屬證監(jiān)會在9月底發(fā)布《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》（以下簡稱《指引》）。不過，證監(jiān)會表示，該《指引》是為完善基金市場投資者結(jié)構(gòu)，并非是對行業(yè)的收緊。 從A股市場來看，影響較大的政策當(dāng)屬證監(jiān)會9月發(fā)布《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》。不過，這主要是針對重組領(lǐng)域。 雖然金鷹核心資源三季度配置的主要是股票資產(chǎn)，對應(yīng)的股票投資達(dá)到18.9億元，占其總資產(chǎn)的比例達(dá)到了90.76%。但是，在其前十大重倉股——秀強(qiáng)股份、中潛股份、迅游科技、今天國際、科大國創(chuàng)、愛司凱、昊志機(jī)電、雙杰電氣、達(dá)志科技以及高瀾股份當(dāng)中，僅中潛股份在第三季度籌劃過重大資產(chǎn)重組，其余九只則與重大資產(chǎn)重組不沾邊。 從持倉市值來看，金鷹核心資源持有中潛股份134萬股，占其資產(chǎn)凈值比例達(dá)到6.11%。不過從股價走勢來看，作為一只次新股，中潛股份從8月29日首次開板到9月2日停牌，其間僅5個交易日，且區(qū)間漲幅為8.97%，似乎很難對金鷹核心資源的凈值產(chǎn)生較大負(fù)面影響。 回過頭來再看前述十大重倉股，根據(jù)記者統(tǒng)計，這十只股票資產(chǎn)占到了金鷹核心資源凈值總額的55.74%。其中第一大重倉股秀強(qiáng)股份，占金鷹核心資源資產(chǎn)凈值的6.5%；第十大重倉股高瀾股份，占金鷹核心資源資產(chǎn)凈值的5.03%。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從7月1日至9月30日的股價漲跌來看，前述十只股票中，下跌個股有8只，其中跌幅最大的兩只是高瀾股份和昊志機(jī)電，跌幅分別達(dá)到24.77%和25.64%；漲幅最大的是科大國創(chuàng)，從該股8月8日首次開板算起，其三季度漲幅為23.3%。 由上述金鷹核心資源前十大重倉股三季度的漲跌幅，分別乘以其對應(yīng)的基金凈值比重，可以得出，前述十大重倉股整體影響金鷹核心資源凈值在三季度下跌3.88%。 雖然這種統(tǒng)計方法比較靜態(tài)，沒有考慮到操盤者在三季度的買進(jìn)賣出頻率問題，但3.88%的影響程度與該基金凈值三季度17.96%的跌幅未免差異太大。最起碼，如果說金鷹核心資源凈值在三季度的這種異常下跌，是因為受到了前十大重倉股的拖累，恐怕是值得商榷的。 此外，值得注意的是，金鷹核心資源在三季報中僅公布了前十大重倉股的持股情況，對其剩余35.02%資產(chǎn)凈值的持股情況，投資者不得而知。不過，記者在梳理三季報后驚訝發(fā)現(xiàn)，金鷹核心資源的其余倉位已經(jīng)陸續(xù)曝光。因為該基金是16個上市公司的第一大流通股東，而且這16只股票是清一色的次新股！那么這16只次新股會是導(dǎo)致金鷹核心資源凈值在三季度出現(xiàn)大幅下挫的元兇嗎？請關(guān)注《每日經(jīng)濟(jì)新聞》后續(xù)報道。