兩“人身險新規(guī)”瞄準(zhǔn)“小目標(biāo)”：一大批現(xiàn)有人身險產(chǎn)品將停售

中國保監(jiān)會9月6日正式下發(fā)兩份人身險監(jiān)管新規(guī)，對人身保險產(chǎn)品的開發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售進(jìn)行規(guī)范、調(diào)整和優(yōu)化。

兩份監(jiān)管規(guī)定分別是《關(guān)于強(qiáng)化人身保險產(chǎn)品監(jiān)管工作的通知》（下稱《產(chǎn)品監(jiān)管》）、《關(guān)于進(jìn)一步完善人身保險精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《精算制度》）。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新規(guī)將產(chǎn)生多方面影響，比較突出的變化將體現(xiàn)在兩個方面：一是一大批現(xiàn)有人身險產(chǎn)品將停售，同時一批新產(chǎn)品將上線；二是部分萬能險或投連險占比過重的險企必須大力調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，存在較大的轉(zhuǎn)型壓力。

保障程度大幅提升

結(jié)算利率掛鉤實(shí)際收益

為提升保險產(chǎn)品的風(fēng)險保障水平，《精算制度》規(guī)定，保險公司開發(fā)銷售的個人定期壽險、個人兩全保險、個人終身壽險和個人護(hù)理保險產(chǎn)品，死亡保險金額或護(hù)理責(zé)任保險金額與累計(jì)已交保費(fèi)或賬戶價值的比例應(yīng)符合以下要求：18-40周歲，比例下限為160%；41-60周歲，比例下限為140%；61周歲以上，比例下限為120%。

“目前市場上在售的萬能險產(chǎn)品大多并不滿足以上規(guī)定，因此，一大批產(chǎn)品將停售，同時將出現(xiàn)一波符合新規(guī)要求的新產(chǎn)品上市潮。”某壽險公司精算負(fù)責(zé)人表示，目前多數(shù)萬能險對意外身故的保險金額與累計(jì)已交保費(fèi)或賬戶價值之比為150%，其他身故的比例為120%。對比之下，新規(guī)將主要年齡段的死亡保險金額比例由120%提高至160%，提高了40個百分點(diǎn)，強(qiáng)化了保險的保障作用。

按照《精算制度》要求，對不符合規(guī)定的保險產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)在2017年4月1日前全部停售。這就意味著險企要對大量萬能險產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)整或重新開發(fā)設(shè)計(jì)，“精算部門的任務(wù)很重，已做好加班的準(zhǔn)備。”上述精算師表示。

“監(jiān)管新規(guī)還可能影響萬能險的結(jié)算利率，與消費(fèi)者利益密切相關(guān)，也對今后萬能險的規(guī)范銷售提出了更高的要求。”該精算師表示。《產(chǎn)品監(jiān)管》指出，險企應(yīng)根據(jù)萬能賬戶單獨(dú)資產(chǎn)的實(shí)際投資狀況科學(xué)合理地確定萬能型保險實(shí)際結(jié)算利率。

“當(dāng)萬能賬戶的實(shí)際投資收益率連續(xù)3個月小于實(shí)際結(jié)算利率且特別儲備不能彌補(bǔ)其差額時，當(dāng)月實(shí)際結(jié)算利率應(yīng)當(dāng)不高于最低保證利率與實(shí)際投資收益率的較大者。”對此，有險企投資負(fù)責(zé)人表示，盡管險企實(shí)際投資收益一般都高于最低保證利率，但未必高于實(shí)際結(jié)算利率，為了避免糾紛，險企一般不輕易下調(diào)實(shí)際結(jié)算利率，尤其是通過銀保渠道銷售的萬能險，銀行往往對險企也有相關(guān)要求，出現(xiàn)了部分結(jié)算利率與實(shí)際投資收益率倒掛的現(xiàn)象。

同時，業(yè)內(nèi)人士還指出，正是由于萬能險的結(jié)算利率由險企自主調(diào)節(jié)的模式已經(jīng)形成慣性，《產(chǎn)品監(jiān)管》的實(shí)施強(qiáng)制將結(jié)算利率與實(shí)際投資收益掛鉤，在防范利差損的同時，也可能引發(fā)保險消費(fèi)糾紛，這主要是因?yàn)榍捌阡N售不規(guī)范，將萬能險的收益與銀行理財進(jìn)行對比，強(qiáng)調(diào)其高收益、穩(wěn)定性，因此，實(shí)施新規(guī)還需完善配套措施，進(jìn)一步規(guī)范萬能險銷售，避免銷售誤導(dǎo)。

部分險企萬能險需砍大半

投連險亦將受影響

《產(chǎn)品監(jiān)管》和《精算制度》對人身險產(chǎn)品的開發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售進(jìn)行了全面規(guī)范和優(yōu)化，不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬能險或投連險業(yè)務(wù)占比過重的部分中小保險公司業(yè)務(wù)發(fā)展將受到較大影響，而原有的市場“老七家”保險公司受影響很小。

根據(jù)《精算制度》，自2019年1月1日、2020年1月1日、2021年1月1日這三個時點(diǎn)起，險企中短存續(xù)期產(chǎn)品年度規(guī)模保費(fèi)占總保費(fèi)之比分別不得超過50%、40%、30%。“萬能險占比年年遞減，但保險公司的緩沖期較長，可以謀劃轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，避免硬著陸。”前述精算師表示。

目前，市場上的人身險產(chǎn)品有多少屬于中短存續(xù)期產(chǎn)品？萬能險和投連險中有多大比例產(chǎn)品屬于中短存續(xù)期產(chǎn)品？對這兩個問題，記者咨詢多位業(yè)內(nèi)人士得知，目前尚未有公開的準(zhǔn)確數(shù)字，但總體來看，目前市場上的中短存續(xù)期產(chǎn)品以萬能險和投連險為主，因此，新規(guī)對這兩類產(chǎn)品占比很高的險企影響較大。

《證券日報》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，76家壽險公司中，今年前7個月萬能險保費(fèi)占比超過50%的險企共有21家，萬能險業(yè)務(wù)占比超過80%的險企有10家，其中5家的占比超過90%。

“萬能險占比越高的險企未來幾年的轉(zhuǎn)型壓力越大，必須從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售渠道等多方面來轉(zhuǎn)型，壓縮中短存續(xù)期產(chǎn)品占比。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，而對國壽股份、平安人壽、新華保險、太保壽險、泰康人壽、人保壽險、太平人壽等原有的市場“老七家”保險公司幾乎沒有影響。

《精算制度》還要求，從2017年1月1日起將投連險、變額年金險納入中短存續(xù)期產(chǎn)品范圍，進(jìn)行相應(yīng)的評估和報告，這斷絕了部分險企在萬能險受新政影響的情況下（今年3月《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》實(shí)施），試圖借助投連險來沖擊市場規(guī)模的想法。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前多數(shù)險企的投連險業(yè)務(wù)占比較低，而這類業(yè)務(wù)占比最大的兩家險企今年前7個月的投連險業(yè)務(wù)占比分別為91.37%和84.04%，新規(guī)的實(shí)施必將對其產(chǎn)生較大影響。

事實(shí)上，上述兩份新規(guī)對與人身險相關(guān)的多個方面進(jìn)行了規(guī)范和完善，包括建立產(chǎn)品退出機(jī)制、強(qiáng)化產(chǎn)品問責(zé)機(jī)制、建立產(chǎn)品回溯機(jī)制、完善信息披露等，將倒逼險企提升產(chǎn)品開發(fā)管理能力，提升產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)合規(guī)意識，有效釋放行業(yè)發(fā)展活力。