中百集團(tuán)上半年虧損超6000萬(wàn)元 擬推資產(chǎn)證券化提振業(yè)績(jī)

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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 項(xiàng)義妹

在傳統(tǒng)百貨業(yè)普遍陷入經(jīng)營(yíng)困境之際，中百集團(tuán)（000759.SZ）也未能獨(dú)善其身。    

8月24日，中百集團(tuán)發(fā)布了一份慘淡的業(yè)績(jī)報(bào)告。2016年上半年中百集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.23億元，同比下降6.77%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損6245.56萬(wàn)元，同比減少387.43%。

中百集團(tuán)方面表示，公司面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行、電商和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、人工成本和租金成本不斷攀升等諸多不利影響。報(bào)告期間，中百集團(tuán)關(guān)閉倉(cāng)儲(chǔ)超市34家，中百超市20家。

而隨著市場(chǎng)整體消費(fèi)疲軟，包括新華百貨（600785.SH）、杭州解百（600814.SH）、匯嘉時(shí)代（603101.SH）和漢商集團(tuán)（600774.SH）等多家百貨公司今年上半年整體業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢(shì)。

面對(duì)業(yè)績(jī)下滑頹勢(shì)，中百集團(tuán)后續(xù)將在資產(chǎn)盤活、外延并購(gòu)、新業(yè)態(tài)推進(jìn)等領(lǐng)域重點(diǎn)推進(jìn)。而中百集團(tuán)類似“售后返租”的資產(chǎn)證券化模式也為將其財(cái)報(bào)添彩不少。中百集團(tuán)還公告表示，擬將三家自有百貨門店資產(chǎn)證券化，預(yù)估價(jià)值13.4 億元，預(yù)計(jì)稅前利潤(rùn)6.24 億元。

一邊關(guān)店一邊轉(zhuǎn)型生鮮

在業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，中百集團(tuán)不斷關(guān)店調(diào)整，今年上半年一共關(guān)店54家。

半年報(bào)顯示，中百集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入80.23億元，同比下降6.77%，同時(shí)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)-0.62億元，同比下降387.43%。截止報(bào)告期末，中百集團(tuán)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)到1051家。期間，關(guān)閉倉(cāng)儲(chǔ)超市34家，其中含32家重慶社區(qū)超市，同時(shí)關(guān)閉中百超市20家。

事實(shí)上，百貨行業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)下滑已成為普遍現(xiàn)象，如何突圍已是迫在眉睫。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年上半年全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)零售額同比累計(jì)下降3.1%，該增速相比上年同期回落了4.2個(gè)百分點(diǎn)，并且所有品類零售額均表現(xiàn)為同比下降。

新華百貨半年報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.49億元，同比下滑0.72%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)3798萬(wàn)，同比下降69.26%。在過(guò)去的上半年，新華百貨關(guān)閉了7家超市店鋪，10家電器業(yè)態(tài)店鋪。

此外，漢商集團(tuán)、杭州解百、匯嘉時(shí)代等A股上市公司不管在營(yíng)收還是凈利方面都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

“整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，且面對(duì)網(wǎng)店沖擊；各類成本高居不下；行業(yè)利潤(rùn)都在下滑，整體百貨行業(yè)都是哀鴻一遍。”縱橫資本合伙人陶文盛在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

陶文盛進(jìn)一步分析稱，百貨零售業(yè)一直在談轉(zhuǎn)型，包括自營(yíng)、整合兼并、多業(yè)態(tài)、跨業(yè)經(jīng)營(yíng)等等，但是在國(guó)內(nèi)并沒有實(shí)現(xiàn)有效的轉(zhuǎn)型。如果說(shuō)要改善業(yè)績(jī)，那么還是要從客戶需求出發(fā)，這個(gè)是本質(zhì)。

中百集團(tuán)方面稱，將抓牢變革轉(zhuǎn)型調(diào)整，不斷擴(kuò)大生鮮經(jīng)營(yíng)。一是引入永輝生鮮團(tuán)隊(duì)，導(dǎo)入永輝生鮮經(jīng)營(yíng)模式。二是推進(jìn)了兩家超市公司生鮮統(tǒng)采統(tǒng)配。同時(shí)，著力推進(jìn)社區(qū)超市轉(zhuǎn)型發(fā)展，創(chuàng)建中百超市鄰里生鮮店。此外，還推進(jìn)與羅森合作，實(shí)現(xiàn)便利店發(fā)展新突破。

“售后返租”模式將為財(cái)報(bào)“添彩”

中百集團(tuán)預(yù)計(jì)三季度業(yè)績(jī)下行趨勢(shì)將持續(xù)，但后續(xù)除了在新業(yè)態(tài)方面推進(jìn)外，還準(zhǔn)備通過(guò)資產(chǎn)盤活和外延并購(gòu)謀求變革。而中百集團(tuán)類似“售后返租”的資產(chǎn)證券化模式也為將其財(cái)報(bào)添彩不少。

今年年初，中百集團(tuán)為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的快速擴(kuò)張，宣布參與設(shè)立并購(gòu)基金。而8月24日，中百集團(tuán)還發(fā)布公告宣布，為挖掘沉淀資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，盤活存量資產(chǎn)，下屬全資子公司武漢中百百貨有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中百百貨”）擬對(duì)部分門店物業(yè)實(shí)施資產(chǎn)證券化運(yùn)作。

具體來(lái)看，主要為中百百貨將持有門店物業(yè)的全資子公司的相關(guān)權(quán)益最終全部轉(zhuǎn)讓給私募基金，一方面中百百貨將按照市場(chǎng)公允價(jià)值確定交易對(duì)價(jià)，獲得優(yōu)質(zhì)門店的物業(yè)增值收益和現(xiàn)金回籠；另一方面中百百貨以穩(wěn)定的租賃價(jià)格和租約獲得門店物業(yè)的使用權(quán)。

按照方案，門店物業(yè)的租金收益、專項(xiàng)計(jì)劃未來(lái)處置權(quán)益的收益，或公開發(fā)行的增值收益將成為該專項(xiàng)計(jì)劃的收益分配來(lái)源，以滿足其投資者獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的投資需求。

中百集團(tuán)在公告中稱，預(yù)計(jì)本次交易完成后，公司將收到的交易對(duì)價(jià)不低于人民幣13.4億元，預(yù)計(jì)本次交易將實(shí)現(xiàn)不低于人民幣6.24億元的稅前收益。

對(duì)此，陶文盛向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，“門店是死的，資產(chǎn)是固定資產(chǎn)，流動(dòng)性差。如果證券化了，就可以增強(qiáng)流動(dòng)性。從而做大資產(chǎn)規(guī)模，激活資產(chǎn)利用效率，提高資產(chǎn)回報(bào)率。收入馬上就增加了，財(cái)務(wù)報(bào)表就很好看。”

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電中百集團(tuán)董秘辦，截稿前無(wú)人接聽。