險資釋放洪荒之力“買買買” 持有市值約7000億元

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胥帥    

◎每經(jīng)記者 胥帥

8月15日，《人民日報》罕見發(fā)文提到了“寶萬之爭”，并將寶萬之爭視為“機構(gòu)投資者對資本市場上具有成長潛力的投資標的的熱衷”。事實上，“寶萬之爭”的一大主線便是寶能掌門人姚振華從去年開始的“買買買”。而姚振華動用的主要力量便是旗下多個險資產(chǎn)品。

事實上，以保險為代表的機構(gòu)資金近期確實在快速流入股市。其中截至2016年一季度末（中報尚未公布）或二季度末（中報已公布），單單萬能險所持有的A股市值已高達1131億元，其中單只產(chǎn)品持股市值最高的是華夏人壽的萬能險產(chǎn)品，其持有中國平安的市值高達214億元。

A股迎來險資“買買買”

8月15日，上證指數(shù)以“倍量”方式迎來了一根久違的大陽線。而在此之前，A股已經(jīng)經(jīng)歷了長達半個月的縮量磨盤階段！7月27日，上證指數(shù)更是放量大跌1.91%，不僅擊穿多條均線，更是讓投資者的人心更為低迷。

不過，7月底到8月15日，卻有資本大鱷頻頻在A股市場攻城略地，這便是恒大掌門人許家印。許家印的恒大斥資上百億元舉牌萬科。與此同時，恒大又以強勢姿態(tài)在二級市場搶籌廊坊發(fā)展股份，最終成為廊坊發(fā)展第一大股東。除此之外，恒大還將觸角投向了金科股份等9家上市公司。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，恒大逐鹿A股的一大特點便是以保險資金打頭陣。事實上，廊坊發(fā)展一季報顯示，恒大旗下的萬能險——恒大人壽保險萬能組合B就成為廊坊發(fā)展的前十大股東，持股比例為4.86%，接近舉牌線。除此之外，恒大還通過恒大人壽保險萬能組合B買入了智光電氣、粵宏遠A、金科股份、寶鷹股份、金螳螂、世紀游輪、騰達建設以及京運通。通過保險資金打頭陣并非恒大首創(chuàng)，在此前的“寶萬大戰(zhàn)中”，寶能“掌門人”姚振華的一大主力資金就是險企前海人壽。

在低利率以及“資產(chǎn)配置荒”背景下，A股正迎來一波險資大買特買。粗略統(tǒng)計顯示，截至今年7月底，保險機構(gòu)所持有的A股股票為602只，市值共計7362.54億元。截至2016年一季度末（中報尚未公布）或二季度末（中報已公布），單單萬能險所持有的A股市值已高達1131億元，其中單只產(chǎn)品持股市值最高的是華夏人壽的萬能險產(chǎn)品，其持有中國平安的市值高達214億元。

而在今年已發(fā)布半年報的公司中，約有69家上市公司背后有保險機構(gòu)的影子。

險資風格趨于三類

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2014年初至今，A股共發(fā)生222次舉牌，涉及110家上市公司，舉牌方耗資2010億元，保險機構(gòu)舉牌上市公司數(shù)量占總數(shù)的三分之一。其中涌現(xiàn)出“土豪”級別的險資，例如在2015年，富德生命人壽豪擲607.73億元購入浦發(fā)銀行37.3億股。在浦發(fā)銀行去年12月8日的公告中，富德生命人壽稱，舉牌的179.11億元資金全部來源于公司責任準備金。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，險資主力梯隊還是那些活躍在市場的資本大鱷，包括前海人壽、中融人壽、安邦保險、陽光保險、富德生命人壽、百年人壽、君康人壽、中國人保、國華人壽以及新晉的恒大人壽?？傮w而言，類似安邦、富德生命人壽這樣的大險資，都比較傾向于大藍籌股。事實上，從今年7月底以來到現(xiàn)在，市場風格已經(jīng)有從中小創(chuàng)轉(zhuǎn)移到藍籌股的炒作苗頭。

不過從微觀上來講，險資的舉牌特點還是有些區(qū)別，操作風格多樣。8月15日，成都一私募分析了一般險資的舉牌特點，大致分為偏愛低估值藍籌股、現(xiàn)金流充分及業(yè)績穩(wěn)定的食品飲料和百貨行業(yè)、高估值具有重組預期的成長股，“低估值藍籌股主要聚集的行業(yè)以房地產(chǎn)、醫(yī)藥制造、銀行股為主，零售業(yè)和食品飲料業(yè)基本上屬于現(xiàn)金流比較充分的行業(yè)。”

以安邦為例，“安邦系”舉牌或接近舉牌個股分別為金地集團、民生銀行、大商股份、歐亞集團、金融街、金風科技、同仁堂、萬科A、保利地產(chǎn)。其中安邦持股比例最高的是金地集團，達到了20.49%。而安邦持股比例最低的則是保利地產(chǎn)，持股3.41%。從行業(yè)分布來看，有4家房地產(chǎn)企業(yè)、2家商業(yè)百貨業(yè)、1家醫(yī)藥業(yè)以及1家電氣設備業(yè)。上述個股的一大特點便是低估值的藍籌股。譬如民生銀行總市值3433億元，其動態(tài)PE不過6.19；金地集團的總市值為581億元，動態(tài)PE為46.11。

如果說安邦的舉牌更傾向于低估值帶來的安全穩(wěn)健，那么寶能則偏愛重組預期或者高估值成長股。寶能舉牌或接近舉牌個股分別為中炬高新、南玻A、韶能股份、南寧百貨、華僑城A、萬科A、合肥百貨、明星電力、深紡織A、天虹商場、廣東明珠、濰柴重機。例如去年12月，韶能股份股東大會同意以定增募資32億元，完善新能源汽車及工業(yè)機器人核心部件的產(chǎn)業(yè)布局。而深紡織A此前因國資改革遭遇市場熱捧，目前已因籌劃重大事項停牌。

劉益謙的國華人壽則相對偏好國企改革類型的股票。此前國華人壽曾舉牌有研新材和東湖高新，前者的控股股東是北京有色金屬研究總院，最終的實際控制人是國資委；后者的實際控制人則是湖北省國資委。