老鄭說匯：美元靜待重大數(shù)據(jù) 新西蘭降息

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周美國公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)極佳，這使得美元于上周顯著反彈。本周二與本周三美元因新公布的生產(chǎn)力數(shù)據(jù)不佳而回落，周四則暫有小幅反彈。本周五美國將公布重要的7月零售數(shù)據(jù)，這是美元的重大變數(shù)。新西蘭央行周四宣布降息25基點(diǎn)，此事幾乎沒半點(diǎn)懸念，故消息明朗后新元仍相對堅(jiān)挺。

美元蓄勢待變

兩周前的聯(lián)儲利率會議整體上為美元帶來向下壓力，因其表態(tài)透露出在加息方面意愿淡漠。上周美國公布的強(qiáng)勁的7月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)就顯著地提升了美元，所以美元這兩三周大致上呈現(xiàn)探底回升后再震蕩的格局。

本周二及本周三，美元又有所走軟，其中周三跌幅稍大。周四美元則暫時(shí)小有反彈，截至昨晚18：33，美元指數(shù)暫報(bào)95.866點(diǎn)，本周迄今累計(jì)貶0.39%。

本周已公布的美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差強(qiáng)人意，這也是周二與周三美元表現(xiàn)不濟(jì)的主因。

本周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第二季非農(nóng)生產(chǎn)力環(huán)比年率意外下滑0.5%，為連續(xù)第三個(gè)季度下降，且為自1979年有此數(shù)據(jù)以來最長跌勢。

公布之前市場的預(yù)期是相對樂觀的，市場預(yù)期第二季非農(nóng)生產(chǎn)力五比年率將可能增0.5%。很顯然，當(dāng)公布值為負(fù)時(shí)，市場情緒自就會受到較大影響了。

生產(chǎn)力數(shù)據(jù)雖不如非農(nóng)、零售、GDP、CPI等數(shù)據(jù)那么重要，但由于這次數(shù)據(jù)反映的生產(chǎn)力的連續(xù)下滑時(shí)間顯然有些長了，且又極度出人意料，所以仍對美元構(gòu)成了重大壓制。

本周美元還有個(gè)可以重點(diǎn)關(guān)注的數(shù)據(jù)，這顯然就是本周五將公布的7月零售銷售數(shù)據(jù)了。因這份數(shù)據(jù)很重要，故美元在下跌一些后就進(jìn)入了觀望狀態(tài)，部分美元空頭有獲利平倉舉措，故美元于周四出現(xiàn)些技術(shù)性反彈。

零售數(shù)據(jù)即將來襲

假如周五公布的美國7月零售數(shù)據(jù)樂觀，那么美元至少能夠重回上周的高點(diǎn)，甚至有可能沖擊上月高點(diǎn)，因加續(xù)兩分重要數(shù)據(jù)（非農(nóng)及零售）向好，那么市場將再無理由堅(jiān)信美聯(lián)儲短期內(nèi)不會加息了。

當(dāng)然了，若數(shù)據(jù)較差，那么美元必再度回落，只是過度殺跌也不太可能。就中線來說，一時(shí)也很難看出美元大漲或大跌的理由，所以延續(xù)了一年多的高位震蕩格局應(yīng)不至于改變。

左右美元走勢最重要因素當(dāng)然就是加息機(jī)會了，既然這方面的預(yù)期暫不是很強(qiáng)烈，所以美元很難向上突破。然而，縱然美聯(lián)儲短期內(nèi)不會加息，但市場的加息預(yù)期始終存在，這點(diǎn)應(yīng)與英鎊等幣種相差極多，所以美元跌多了同樣也不現(xiàn)實(shí)。

目前市場中之所以很少有人相信美聯(lián)儲9月20日會議將加息，理由大體上有以下這幾個(gè)：一是美國第二季度GDP增速不行，二是全球各大央行均在寬松，三是今年11月美國將有總統(tǒng)大選，四是英國退歐后的長期前景不明。

若仔細(xì)推敲，上述這些理由似乎個(gè)個(gè)能站得住腳，所以綜合效應(yīng)就是市場幾乎認(rèn)定美聯(lián)儲9月份不會加息，除非未來發(fā)生兩件事，一是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（比如上述的零售數(shù)據(jù)）持續(xù)性向好，二是美聯(lián)儲官員放出狠話。

在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，除上述的將于周五公布的零售數(shù)據(jù)外，在9月份美聯(lián)儲會議之前還有個(gè)8月非農(nóng)指標(biāo)。在美聯(lián)儲態(tài)度方面，顯然最受關(guān)注的就是其主席耶倫的態(tài)度了。

本月下旬耶倫將于世界央行年會上講話，屆時(shí)其言論或許能為美聯(lián)儲未來動向指供些指引。

新西蘭央行降息

本周四凌晨新西蘭央行宣布降低基準(zhǔn)的官方現(xiàn)金利率，由先前的2.25%降至2.00%。

消息明朗后，新西蘭元曾一度走穩(wěn)，但后來卻因該國公布的食品價(jià)格指數(shù)顯著地弱于預(yù)期而跌了下來。新西蘭元本周三曾大漲了2.03%，但周四此刻暫時(shí)下跌0.70%至0.7258美元。

周四上午公布的數(shù)據(jù)顯示，新西蘭7月食品價(jià)格指數(shù)環(huán)比跌0.2%，遠(yuǎn)不如預(yù)期的漲0.4%；同比則為跌1.3%，亦不如預(yù)期的跌0.5%。

市場預(yù)期新西蘭央行降息的原因原本就包括了物價(jià)偏低這一因素，所以上述數(shù)據(jù)正有些“哪壺不開提哪壺”感覺。除上述物價(jià)原因外，另一導(dǎo)致市場相信新西蘭央行會降息的原因7月21日時(shí)新西蘭央行就于公告中釋出了比較明確的降息信號。   

在新西蘭央行降息消息明朗之前，幾乎所有市場人士堅(jiān)信新西蘭央行會降息25基點(diǎn)，少數(shù)人士甚至懷疑會一次性降息50基點(diǎn)至1.75%，因此上會議結(jié)果仍較市場平均預(yù)期水平略為強(qiáng)硬，這也是新元并未僅因降息而走弱的主因。

若由更深、更廣層面上看，新元自然更不該殺跌過度，原因是如今全球降息或?qū)捤沙娠L(fēng)，大家在比誰更寬松，這種情況下新西蘭降息只能算是隨大流，并無理由錄得更多跌幅。

由周線來看，新新西蘭元大致上處于強(qiáng)勢，只是由雙底形態(tài)來測算，新元應(yīng)缺少太大的續(xù)漲空間，故操作上并不宜過度追漲。