資本熱捧下的國產(chǎn)電影痛點：IP價格暴漲 好內(nèi)容卻不多

（原標(biāo)題：資本捧場優(yōu)質(zhì)內(nèi)容不足 我國影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨多個痛點）

“5月單月票房增長同比為負值。”在經(jīng)歷去年票房增幅創(chuàng)出歷史新高之后，今年以來，電影票房增速明顯放緩。業(yè)內(nèi)人士認為，去年票房的高速增長具有一定特殊性，線上售票平臺集中崛起是其中的重要因素。今年以來，在線平臺補貼減少導(dǎo)致售票增速減弱，同時優(yōu)質(zhì)內(nèi)容缺乏，多方原因致票房增速放緩。

今年以來，電影行業(yè)快速發(fā)展，資本蜂擁而至，IP產(chǎn)業(yè)快速膨脹，高估值、明星持股等熱詞不斷涌現(xiàn)，行業(yè)“盛況”下優(yōu)質(zhì)內(nèi)容卻沒有相應(yīng)得到供應(yīng)。目前電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在多處痛點，監(jiān)管趨嚴(yán)有利于行業(yè)回歸理性。

國產(chǎn)電影整體走弱

根據(jù)廣電總局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2015年全國電影總票房為440.69億元，同比增長48.7%。其中，1-6月全國電影票房收入為203.63億元。而藝恩數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月15日，電影市場實現(xiàn)票房收入約230億元，僅略微超過去年上半年票房，票房增速明顯放緩。

今年以來，伴隨著進口電影強勢回歸中國市場，國產(chǎn)電影整體表現(xiàn)走弱。以2016年第23周（6月6日-12日）為例，本周票房收入為13.90億元，環(huán)比增長87%，同比增長60%，沉寂已久的影視市場終于爆發(fā)。不過，進口影片《魔獸》的票房收入占比達到74%。值得注意的是，電影《魔獸》的投資方中出現(xiàn)不少中國企業(yè)的身影，主要包括萬達、騰訊影業(yè)、中國電影股份有限公司、華誼兄弟等。

國產(chǎn)影片方面，相比去年，今年以來表現(xiàn)較弱。在去年的年度票房排名前十中，有七部電影為國產(chǎn)電影，并為去年國產(chǎn)片跑贏進口片奠定了基礎(chǔ)。

今年以來的票房排名前十影片中，有五部為美國進口大片，分別為以15.3億元票房排名第二的動畫電影《瘋狂動物城》、以12.46億元票房排名第三的《美國隊長3:英雄內(nèi)戰(zhàn)》、以11.28億元票房排名第五的《魔獸》、以9.79億元票房排名第八的動畫電影《奇幻森林》、以8.25億元票房排名第九的影片《星球大戰(zhàn)：原力覺醒》；三部為內(nèi)地與香港合拍的影片；一部為中美合拍影片，即以10.02億元票房排名第七的動畫電影《功夫熊貓3》；純粹的國產(chǎn)影片僅為《西游記之孫悟空三打白骨精》。

業(yè)內(nèi)人士認為，伴隨票房增速的回落，國產(chǎn)影片占總票房的比例也將下降。去年票房的超高速增長具有一定的特殊性，原因之一在于線上售票平臺集中崛起，網(wǎng)絡(luò)購票補貼力度大。今年補貼減少后，各大在線平臺銷售額明顯下降；同時，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容缺乏，國產(chǎn)電影中今年以來只有少數(shù)影片表現(xiàn)較為出色。

不過，業(yè)內(nèi)人士認為，隨著消費升級的推進以及政策的大力支持，電影行業(yè)發(fā)展仍有較大空間，未來五年有望保持30%左右的增速。

優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供應(yīng)不足

隨著電影行業(yè)的快速發(fā)展，資本蜂擁而至，卻沒有保障優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的持續(xù)供應(yīng)，發(fā)展痛點逐漸顯現(xiàn)。

根據(jù)藝恩發(fā)布的《2015-2016中國電影產(chǎn)業(yè)報告》，2015年中國電影（直接）產(chǎn)業(yè)規(guī)模首次達到1000億元，同比增長46%；預(yù)計2016年將達到1400億元，增長規(guī)模在40%左右，并將繼續(xù)保持快速增長趨勢。

業(yè)內(nèi)人士表示，資本涌入電影行業(yè)，為行業(yè)快速發(fā)展創(chuàng)造了較好的環(huán)境；但資本有快速套利的訴求，過多制作“速食”內(nèi)容不利于電影產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

阿里影業(yè)CEO張強表示，人才缺乏已經(jīng)成為制約中國電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個瓶頸?，F(xiàn)在拍電影經(jīng)常遇到的困難并不是缺錢，好的劇本、優(yōu)秀導(dǎo)演及演員非常缺乏。中國電影產(chǎn)業(yè)要想持續(xù)健康發(fā)展，培養(yǎng)各個環(huán)節(jié)的優(yōu)秀人才迫在眉睫。

知名編劇宋方金對中國證券報記者表示，不少影視從業(yè)人員熱衷參與資本運作套現(xiàn)，而不專注于內(nèi)容創(chuàng)作，對于行業(yè)發(fā)展存在較大隱患；而上市公司收購影視資產(chǎn)有業(yè)績要求，推動內(nèi)容創(chuàng)作周期“短平快”，這種運作方式可能導(dǎo)致內(nèi)容創(chuàng)作不成熟；當(dāng)前成熟的制作團隊有限，而資本對于影視行業(yè)的追逐，使得市場快速擴張，攤薄了人力資源，可能進一步降低內(nèi)容質(zhì)量。

在此背景下，上市公司高估值收購內(nèi)容及明星IP可能帶來高風(fēng)險。對于IP價格暴漲，很多業(yè)內(nèi)人士深有感觸。一位不具名的業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示，這幾年買IP如同買房，在觀望中不知不覺價格就漲到讓人難以接受。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，A股上市公司共發(fā)起了26起標(biāo)的公司行業(yè)類型為影視與娛樂的并購事件，交易規(guī)模合計達到476億元。

資本運作頻繁，但卻不是為了做強內(nèi)容。不少公司甚至就是為了追逐熱點，配合二級市場炒作股價。知名導(dǎo)演黃建新表示，許多公司高價收購的內(nèi)容IP，如網(wǎng)絡(luò)文學(xué)等，并不一定具備改編成影視作品的優(yōu)勢。部分公司儲備天價IP做高估值，圈入更多資本，但該部分估值可能難以兌現(xiàn)。在黃建新看來，這也許是影視行業(yè)與資本間的“相愛相殺”。

這種現(xiàn)象也得到了監(jiān)管部分的關(guān)注，針對相關(guān)上市公司高估值、高業(yè)績承諾收購的情況，滬深交易所頻發(fā)問詢函，要求上市公司說明其收購的合理性，并提示相關(guān)風(fēng)險。從近期的監(jiān)管情況看，對此類并購有收緊趨勢，這有利于行業(yè)發(fā)展回歸理性。

以暴風(fēng)集團收購稻草熊影業(yè)為例，根據(jù)公告，稻草熊影業(yè)的賬面資產(chǎn)僅為3835萬元，評估價值卻高達15.2億元，增值率高達38倍。按照2016年不低于1億的業(yè)績承諾，暴風(fēng)集團收購稻草熊市盈率為15倍，似乎并不高。但仔細梳理稻草熊影業(yè)此前發(fā)行過及將要發(fā)行的電視劇，卻發(fā)現(xiàn)很難承擔(dān)其高估值；稻草熊影業(yè)簽約演員中，僅有劉詩詩、趙麗穎等幾位，沒有IP儲備、拍攝的電視劇吸金能力有限。業(yè)績方面稻草熊存在一定風(fēng)險，2014年沒有收入，凈利潤虧損23萬元，2015年僅有一部《劍俠傳奇》，才得以盈利。在此情況下，暴風(fēng)集團收購稻草熊影業(yè)被否也就順理成章。

此外，“保底發(fā)行”逐漸變味，并成為行業(yè)發(fā)展無法忽視的痛點。博納影業(yè)CEO于冬介紹，保底發(fā)行一直存在于電影行業(yè)，該協(xié)議的初衷是由保底方承擔(dān)責(zé)任人的角色，保證作品的內(nèi)容質(zhì)量，如今卻成為轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的一個工具，部分運作方為了自己的利益，甚至弄虛作假。股份制投資電影的形式令參投方爭相追逐各自利益的最大化，專注于資本運作而忽略了對內(nèi)容的把關(guān)。

過分依賴票房收入

目前中國電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展過分依賴票房，票房收入在影視行業(yè)收入中的占比達80%以上。而成熟電影市場這一數(shù)字僅為30%，其相關(guān)衍生產(chǎn)品的占比更大。對于中國電影產(chǎn)業(yè)來說，其開發(fā)潛力巨大。

萬達院線CEO曾茂軍透露，“電影《魔獸》上映前，其衍生品在中國市場的銷售額就超過了1億元。”有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，按現(xiàn)在的數(shù)據(jù)預(yù)估，《魔獸》相關(guān)衍生品銷售將突破5億元。

曾茂軍認為，隨著影游聯(lián)動、主題公園等IP的多元轉(zhuǎn)化，衍生品在電影工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條中的收入比例將逐步提高。不過，中國電影衍生品市場發(fā)展，首先要解決的問題就是知識產(chǎn)權(quán)保護。“知識產(chǎn)權(quán)保護問題如果不能解決，通過網(wǎng)絡(luò)和其他手段回收成本的可能性很小。”

業(yè)內(nèi)人士表示，對于影視IP衍生品來說，如果知識產(chǎn)權(quán)保護不能跟上，可能出現(xiàn)大量的仿制周邊產(chǎn)品，包括與IP相關(guān)的充電寶、手機殼、T恤等衍生品。如果知識產(chǎn)權(quán)保護不力，電影產(chǎn)業(yè)很難突破“吃票房”的發(fā)展瓶頸，對于上游的內(nèi)容制作方來講也不公平。

IPRdaily CEO周鵬對中國證券報記者表示，影視劇作品從醞釀開發(fā)、制作生產(chǎn)到發(fā)行放映、后續(xù)開發(fā)等各個環(huán)節(jié)都會產(chǎn)生權(quán)利，各個環(huán)節(jié)都可能產(chǎn)生糾紛。相關(guān)上市公司需要做好影視劇本的基礎(chǔ)保護，明確與劇本著作權(quán)人的法律關(guān)系等。