道達(dá)投資手記：反彈行情咋走？只有成交量會(huì)說(shuō)真話

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

上周二（5月31日），一根近百點(diǎn)的長(zhǎng)陽(yáng)線，終于打破了市場(chǎng)平靜，久違的反彈也終于來(lái)臨。到上周五（6月3日），滬指站上60日線，最終以2938.68點(diǎn)報(bào)收，突破了阻力位。一輪吃飯行情擺在眼前，有些人已經(jīng)沖了進(jìn)去，有些人還在猶豫觀望。這樣的反彈行情，究竟能夠走多高？

牛博士：還記得上次交流時(shí)，你曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，多頭再“打醬油”是說(shuō)不過(guò)去了，果然反彈行情就來(lái)了。對(duì)于上周的反彈，你怎么看？

道達(dá)：其實(shí)上周之前，我的觀點(diǎn)還是比較謹(jǐn)慎的，甚至一度判斷，市場(chǎng)可能還會(huì)有一跌，但是2638點(diǎn)不會(huì)被跌破。不過(guò)，這一跌并沒(méi)有到來(lái)，反而是在上周二選擇了向上突破，這時(shí)候我們必須尊重市場(chǎng)先生的選擇，迅速跟隨大趨勢(shì)，就沒(méi)有必要被自己的主觀判斷所束縛了。之所以這一次多頭沒(méi)有繼續(xù)“打醬油”，來(lái)了一次突然襲擊，并掀起較為有力的反彈，這跟我當(dāng)時(shí)提到的五周線倒逼多方選擇，也有一定關(guān)系。當(dāng)時(shí)，五周均線不斷下行，在行情運(yùn)行周期上，如果多頭部隊(duì)再不有所行動(dòng)，極有可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生很大的壓力作用，結(jié)果在這個(gè)時(shí)間窗口，多方終于爆發(fā)了?，F(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，經(jīng)過(guò)上周的反彈，滬指不但突破了短期壓力，五周線也重新開(kāi)始上翹，技術(shù)壓力也變成了下方的支撐。

牛博士：不過(guò)值得注意的是，市場(chǎng)在上周二強(qiáng)勁反彈之后，隨后就開(kāi)始縮量，也讓一些人對(duì)吃飯行情產(chǎn)生了懷疑，你對(duì)此怎么看？

道達(dá)：上周反彈以來(lái)，我在“道達(dá)號(hào)”（微信號(hào)daoda1997）上始終強(qiáng)調(diào)了兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是行情性質(zhì)是吃飯行情，對(duì)后市預(yù)期不要太高，有交易機(jī)會(huì)盈利就好，不要總想著牛市的“大魚(yú)大肉”。其次，是必須密切關(guān)注成交量的變化。而從市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，行情的發(fā)展結(jié)果，與我對(duì)成交量跟蹤的結(jié)果是完全一致的。

為何關(guān)注成交量的變化？我個(gè)人認(rèn)為，在A股“T+1”的交易模式下，成交量對(duì)大盤而言是最可靠的指標(biāo)，最能反映市場(chǎng)各種力量的動(dòng)向，而K線都不能算完全準(zhǔn)確，因?yàn)镵線在一個(gè)短時(shí)期都可能被超級(jí)主力操縱。

在成交量的研判中，個(gè)股有可能因?yàn)橹髁?duì)倒，而制造虛假的成交量。但對(duì)大盤而言，這種成交量造假的成本太高，即使是超級(jí)主力也不可能這么傻，他們最多收盤前半小時(shí)集中火力把K線畫(huà)出想要的圖形，這樣花最少的錢制造假象。由此可見(jiàn)，成交量的高低，決定了市場(chǎng)各種力量參與程度的高低，決定了機(jī)構(gòu)主力參與戰(zhàn)斗的積極性。因此，在反彈行情啟動(dòng)的初期，密切跟蹤成交量的變化非常重要。

上周四，我在“道達(dá)號(hào)”（微信號(hào)daoda1997）上曾經(jīng)跟大家介紹過(guò)盤中動(dòng)態(tài)跟蹤成交量的技巧，觀察每半小時(shí)滬市成交金額的變化，如果推算出當(dāng)天滬市成交金額萎縮到1500億~1600億元左右的話，則要考慮將倉(cāng)位控制到四成。而從周五的成交量變化情況看，最后滬市共成交2113億元，顯然是比較良性的，因此也就沒(méi)有達(dá)到我給出的減倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)，真正領(lǐng)會(huì)了我意圖并且執(zhí)行了這種盤中動(dòng)態(tài)跟蹤的粉絲，是很難被主力欺騙的。

所以綜合來(lái)看，我認(rèn)為一方面指數(shù)走勢(shì)基本穩(wěn)健，同時(shí)成交量保持良性放量，那么吃飯行情也就還有進(jìn)一步發(fā)展的空間。

牛博士：上周，滬指周漲幅達(dá)到4.17%，深成指周漲幅達(dá)到5.41%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周漲幅更是達(dá)到6.53%，你認(rèn)為吃飯行情未來(lái)的高度會(huì)有多高？

道達(dá)：關(guān)于行情會(huì)走多高，我近期也在和一些投資圈的朋友交流這個(gè)問(wèn)題。其中一位技術(shù)派私募高手的觀點(diǎn)，我比較認(rèn)同。

這位朋友指出，滬指從4月份以來(lái)，圍繞著5178點(diǎn)所形成重要壓力線反復(fù)震蕩下行。在最近15個(gè)交易日連續(xù)縮量在2.86%的范圍內(nèi)窄幅盤整后，顯示市場(chǎng)主動(dòng)拋盤接近尾聲。在此背景下，上周二放量突破了5178高點(diǎn)以來(lái)的壓力線，說(shuō)明市場(chǎng)選擇向上突破方向。而從周線來(lái)看，上周大盤一根周陽(yáng)線，收復(fù)了5、10、20周的均線，也進(jìn)一步確定大盤見(jiàn)底反彈。

然而，盡管本周大盤探底反彈，但成交量與前期市場(chǎng)相比仍顯得偏小。就后市而言，還需要重點(diǎn)關(guān)注成交量能否有效放大。如果不能放大，則缺乏場(chǎng)外新資金，大盤反彈高度會(huì)受到限制。滬指4月份的高點(diǎn)，在3100點(diǎn)一線，要想突破這一高點(diǎn)，那么成交量還需要進(jìn)一步放大才行。

牛博士：上周五美國(guó)方面，由于就業(yè)數(shù)據(jù)糟糕，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的預(yù)期大大降低，對(duì)于這個(gè)消息，你怎么看？另外，你對(duì)后市操作上，又有何建議？

道達(dá)：我個(gè)人認(rèn)為，這個(gè)時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)加息可能延后的消息，在一定程度上緩解了人民幣匯率波動(dòng)的壓力。上周五，美元指數(shù)大跌1.75%，這對(duì)于A股剛剛發(fā)動(dòng)的反彈行情而言，絕對(duì)是個(gè)利好，周一的大盤走勢(shì)應(yīng)該有所體現(xiàn)。至于后市的操作目標(biāo)，我認(rèn)為如果成交量放量不明顯，滬市依然維持2000億元左右的成交水平的話，那么吃飯行情的主戰(zhàn)場(chǎng)應(yīng)該還是在小市值題材股上，畢竟這樣的成交量還是很難撬動(dòng)大盤指標(biāo)股的。

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