投資手法揭秘：10年中他是如何從470萬做到7億多！

原標題：有一種牛散叫別人家老公：10年從470萬到7億多 2006年以來的十年間，A股不斷經(jīng)歷牛熊轉(zhuǎn)換。在這十年間，一些牛散的財富像滾雪球一樣越滾越大，比如趙建平，2006年第二季度末，其僅現(xiàn)身一家上市公司的前十大流通股東，持股市值約470萬元；到2015年第三季度末，其現(xiàn)身的上市公司已達14家，持股市值超過7億元。若不算后面繼續(xù)投入的資金，按上述兩個時期簡單計算，趙建平的持股市值增長達150倍，而滬指同期漲幅不足一倍。 那么，在這十年間，趙建平通過什么方式使得資產(chǎn)暴增呢？在這十年間，他又買過哪些股票？有哪些投資偏好呢？記者根據(jù)公開信息，對趙建平的十年投資情況進行復(fù)盤，以供投資者參考。 富增長軌跡 先來看下趙建平近十年間的財富增長情況，總體上看，其財富增長主要在兩輪牛市，一是2006年至2007年的大牛市，二是2013年開始的創(chuàng)業(yè)板大牛市；其中其資產(chǎn)在前一次牛市中躍上1億元臺階，在后一次牛市中則一度暴增至10億元以上。不過需要說明的是，上述數(shù)據(jù)的計算時，有一些因素我們因無法得知而放棄考慮，比如趙建平在近十年間是否有繼續(xù)投入資金，其是否還有其他帳戶，另外，我們對其沒進入上市公司前十大流通股東的持股情況也不得而知。 我們以2006年作為觀察趙建平財富增長的起點，在2006年一季度，趙建平?jīng)]現(xiàn)身上市公司前十大流通股東；在2006年第二季度末，其現(xiàn)身貴研鉑業(yè)第九大流通股東，持股市值為470萬元。 隨后的幾個季度，大盤在牛市中一路瘋漲，趙建平的持股市值也水漲船高，從470萬到1400余萬，再到6200余萬，2007年第二季度末突破8000萬元，2009年第三季度末突破1億元。不過期間趙建平應(yīng)該有再投入新資金，例如在2006第三季度末，其在繼續(xù)持有貴研鉑業(yè)的同時，還現(xiàn)身威爾泰等三只個股。 趙建平借助2006年至2007年的大牛市使其資產(chǎn)得到一次大的增值后，在2007年第四季度，又成功逃頂，當(dāng)季末僅現(xiàn)身全聚德等三只個股的前十大流通股東，持股市值迅速降至2000余萬元。隨后的幾年，趙建平的持股市值盡管由于倉位變化而出現(xiàn)大幅波動，但均不超過2億元。 而從2013年起，借助創(chuàng)業(yè)板大牛市的啟動，趙建平的財富再次出現(xiàn)暴增，一度突破10億元。在2013年第一季度末，趙建平的持股市值僅為1.18億元，在下一季度時，暴增至2.35億元；隨后的幾個季度，除個別季度外，趙建平的持股市值總體上一路高歌猛進，在2015年第二季度末突破10億元關(guān)口，達10.94億元。 事后來看，趙建平在這一階段的持股市值與創(chuàng)業(yè)板指走勢高度相關(guān)。創(chuàng)業(yè)板指在2013年暴漲后，2014年盤整，2015年再度暴漲。與之相應(yīng)，趙建平的持股市值在2013年突破4億元，2014年末仍為4億多，2015年上半年則暴增并突破10億元。隨后受股市大跌影響，趙建平的持股市值在2015年第三季度末降至7億多，而由于上市公司2015年年報未完全公布，截至目前，我們?nèi)晕粗w建平在2015年末的持股市值。 　　 十年交易賬單復(fù)盤 A股十年間的兩輪牛市造就了趙建平，讓其從普通牛散成為超級牛散，通過復(fù)盤其十年間的投資經(jīng)歷，或許能讓我們有所感悟。在這十年間，A股不斷牛熊轉(zhuǎn)換，結(jié)合這種牛熊轉(zhuǎn)換，我們看一下趙建平這些年的持股情況。 1、2006~2007年 2006年，趙建平現(xiàn)身貴研鉑業(yè)、威爾泰、云南旅游(此前為世博股份，現(xiàn)已更名；為簡單起見，下文中出現(xiàn)同樣情況不再提示)、大連控股等4家上市公司的前十大流通股東；其中，趙建平對貴研鉑業(yè)的持股時間最長。 2007年，在牛市氛圍中，趙建平現(xiàn)身的個股開始增多，當(dāng)年現(xiàn)身前十大流通股東的個股增至12只；同時其布局也較為分散，這12只個股廣泛分布于有色金屬、醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、食品飲料、機械設(shè)備、化工、非銀金融、房地產(chǎn)等行業(yè)。從個股來看，趙建平當(dāng)年持有貴研鉑業(yè)、盛達礦業(yè)時間較長，均有三個季度；其中，盛達礦業(yè)當(dāng)時的名稱為*ST威達，這也是趙建平投資的并不多的重組股之一。 2、2008年 2008年的前兩個季度，趙建平現(xiàn)身的個股相對較多；在2008年第三季度以及第四季度，其現(xiàn)身的個股大幅減少，這兩個季度均僅現(xiàn)身兩只個股，分別是恒康醫(yī)療、莫高股份。顯然，在A股市場不斷探底之時，趙建平的倉位是較輕的。從行業(yè)來看，恒康醫(yī)療(2008年時的名稱為“獨一味”)、莫高股份當(dāng)時分別為醫(yī)藥、釀酒行業(yè)個股，而這兩行業(yè)的個股防御屬性強，在熊市中也可能有資金抱團取暖。從全年來看，趙建平2008年現(xiàn)身的個股多集中于大消費領(lǐng)域，如醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易等。個股方面，2008年中，趙建平對莫高股份、恒康醫(yī)療的持股時間均達到四個季度，其他個股則均僅一個季度。 另外，趙建平2008年買入了不少當(dāng)年上市的次新股，包括上海萊士、川大智勝、拓日新能、大立科技、宏達新材等，占其當(dāng)年現(xiàn)身個股數(shù)量的一半。由于套牢盤較輕等原因，弱市中次新股容易受到資金追捧。 趙建平2008年第一季度賣出了幾只股票，事后看來是比較正確的，不少個股在2008年第二季度、第三季度均大跌，例如宏達新材在這兩個季度累計跌幅超過六成。 3、2009年 2009年，A股大幅出現(xiàn)反彈，滬指當(dāng)年漲幅接近八成。趙建平當(dāng)年現(xiàn)身的個股增至16只，其中有多只化工股，包括宏達新材、紅星發(fā)展、岳陽興長等。其他行業(yè)方面，趙建平當(dāng)年現(xiàn)身個股達到兩只的有計算機、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備行業(yè)。 這一年中，趙建平現(xiàn)身的次新股數(shù)量大為下降，當(dāng)年上市的個股僅有奇正藏藥、天潤曲軸、久其軟件等3只，占其當(dāng)年現(xiàn)身的全部個股比例不到兩成。 個股方面，趙建平當(dāng)年持有長城電工的時間最長，達到三個季度，從2009年第一季度至2009年第三季度，長城電工在2009年第一季度大幅反彈，累計漲幅接近130%。趙建平當(dāng)年持有紅星發(fā)展的時間也有兩個季度，其從2009年第二季度就已入駐紅星發(fā)展，但持股多個季度后，紅星發(fā)展股價仍表現(xiàn)較差，直至2010年第三季度，該股當(dāng)季大漲133%，趙建平才退出。 4、2010年~2014年 2010年~2014年上半年，A股總體上呈現(xiàn)震蕩下跌的慢熊走勢，滬指累計跌幅接近四成?？傮w上看，雖然市場走熊，但趙建平這幾年現(xiàn)身前十大流通股東的上市公司數(shù)量并不少，2010年為19家，2011年增至20家，2012年減至14家，2013年又增至21家，2014年則有20家；除2012年外，其余年份趙建平現(xiàn)身的個股數(shù)量均較2009年多。 2010年趙建平的投資重心較為偏重創(chuàng)業(yè)板和中小板，現(xiàn)身的19只個股中，創(chuàng)業(yè)板和中小板公司合計有14只。行業(yè)方面，醫(yī)藥生物行業(yè)最受趙建平青睞，當(dāng)年現(xiàn)身沃森生物、譽衡藥業(yè)、太安堂、西藏藥業(yè)、金花股份等多只個股的前十大流通股東；另外，趙建平當(dāng)年還青睞成長股，現(xiàn)身計算機、電子、傳媒等TMT領(lǐng)域的多只個股。 2010年，趙建平還大量買入次新股，現(xiàn)身太安堂等逾10只次新股的前十大流通股東；其中，其對漢王科技的投資值得一提，2010年一季度，在漢王科技上市當(dāng)季，趙建平即買入55萬股，為第二大流通股東；接下來的2010年第二季度，漢王科技一度漲約四成，但隨后大幅下跌，當(dāng)季跌逾7%，隨后繼續(xù)下跌，六個季度累計跌近八成。趙建平若非及時賣出，大概率會大幅虧損。 隨后的2011年、2012年，A股走勢較弱，但趙建平應(yīng)該損失不大，其在這兩年每個季度末的持股市值均在1億元以下、2億元以下，這可能與其選股能力出色有關(guān)。 而2013年起，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)生水起，趙建平也守得云開見月明，其持有的創(chuàng)業(yè)板個股進入收獲期，中青寶、迪安診斷等紛紛大漲。另外，趙建平在這一階段對奮達科技的投資時點把握得較好，在2013年第三季度建倉完畢后，奮達科技隨即大幅拉升，漲幅翻倍。 總體上看，趙建平這幾年的持股仍然延續(xù)此前的一些特點，即偏好創(chuàng)業(yè)板和中小板個股，關(guān)注醫(yī)藥生物和TMT領(lǐng)域個股。另外，趙建平在這幾年越來越偏好投資創(chuàng)業(yè)板個股，2013年現(xiàn)身14只創(chuàng)業(yè)板個股的前十大流通股東，占全部個股數(shù)量的近七成，2014年這一比例也是超過六成。 5、2015年 2015年，A股巨震，上半年一路高歌猛進，下半年則連續(xù)大跌。截至記者發(fā)稿，趙建平2015年現(xiàn)身的上市公司達到22家；總體上看，這一年其持股特點與此前幾年有一定相似之處。比如創(chuàng)業(yè)板個股數(shù)量較多；行業(yè)方面偏重醫(yī)藥生物和TMT；地域上側(cè)重廣東省、北京市、江蘇省等地。個股方面，值得一提的是寶德股份，其2015年年報顯示，趙建平加倉70萬股，一躍成為第一大流通股東，截至去年底，趙建平已堅守該股六個季度。股價方面，受高送轉(zhuǎn)等因素影響，寶德股份3月份漲幅翻倍。 牛散趙建平的成功投資案例 在2006年以來的十年投資生涯中，趙建平屢屢押中牛股，比如貴研鉑業(yè)、中青寶等，而這兩者所屬的有色金屬板塊、網(wǎng)絡(luò)游戲板塊分別是2006~2007牛市、2013年起的創(chuàng)業(yè)板牛市中的主角；另外，佛慈制藥、歐比特、海倫哲等也被趙建平長期持有。下面我們對部分個股詳細分析一下，以供投資者參考。 1、重倉押注貴研鉑業(yè) 　　貴研鉑業(yè)(2005年11月30日-2008年3月17日)日K線圖 趙建平從2006年第二季度入駐貴研鉑業(yè)后，一直持股至2007年第三季度，且期間不斷有增倉動作，持有流通股的數(shù)量從最初的40萬股增至98萬股。在2006年至2007年的大牛市中，貴研鉑業(yè)的復(fù)權(quán)股價從幾元多一路漲至逾30多元?？傮w上看，趙建平對貴研鉑業(yè)的投資方式較為簡單，大概可以總結(jié)成“買入-多次加倉-賣出”。 另外，從2006年~2007年的多個季度數(shù)據(jù)來看，貴研鉑業(yè)一直是趙建平的重倉股，有兩個季度時，其甚至僅持有貴研鉑業(yè)一只個股。其中，在2007年第三季度末時，貴研鉑業(yè)的持股市值占趙建平全部持股市值的逾八成。 2、三進三出中青寶 相對于趙建平對貴研鉑業(yè)買入并加倉的操作方式；其對中青寶的投資就有點復(fù)雜了，可以總結(jié)為三進三出，其中，在經(jīng)過前兩次不太成功的投資后，第三次出手時，趙建平對進出時點的把握堪稱精準。 中青寶(2010年2月22日-2014年5月5日)日K線圖 中青寶剛一上市，趙建平就對其青睞有加，現(xiàn)身中青寶上市當(dāng)季(2010年第一季度)的第三大流通股東，持有40萬股；這筆投資，我們不太好判斷其是否成功。因為中青寶2010年第一季度雖然總體上震蕩上行，但漲幅不大，且在2010年4月份稍沖高后即一路大跌，我們并不知曉趙建平具體的買賣時點。不過可以確定的是，由于趙建平2011年第二季度時已退出中青寶的前十大流通股東，這次交易其無論是賺是虧，比例都不會太大。 中青寶直跌至2011年10月才有一次像樣的反彈，反彈幅度有70%，但隨后又再創(chuàng)新低。也是在這一次的反彈前后，趙建平又出手了，現(xiàn)身中青寶2011年年報，持股數(shù)量較上次有所增加，為63.70萬股，位列第六大流通股東；而在下一季度，趙建平又從中青寶的前十大流通股東名單中消失，換言之，其又做了一次短線交易；從中青寶的股價表現(xiàn)來看，我們?nèi)匀粺o法判斷趙建平這筆交易是否盈利。隨后幾個季度中青寶股價繼續(xù)震蕩下跌。 2013年第二季度、第三季度，中青寶突然暴漲，兩個季度漲幅均接近兩倍。這一次，趙建平的出手時機把握非常好。2013年第二季度末，趙建平持有中青寶133萬股，持股市值高達4346萬元；2013年第三季度，趙建平已獲利出逃；若買賣時機選擇得好，趙建平這筆交易獲利可能有數(shù)千萬元。 3、長期堅守佛慈制藥 佛慈制藥(2011年12月22日-2016年4月5日)日K線圖 佛慈制藥則是趙建平持股時間最長的個股，連續(xù)現(xiàn)身16個季度，從2011年第四季度至2015年第三季度。 從佛慈制藥2011年上市當(dāng)年起，趙建平就現(xiàn)身其年報的第一大流通股東，持有20萬股；伴隨著增持及公司多次送股后，在2015年第二季度末，趙建平持股量高達690萬股，當(dāng)季末的持股市值超過3億元。不過在2015年第四季度，趙建平退出佛慈制藥前十大流通股東，減持行為較為堅決，從佛慈制藥近幾年的股價走勢來看，趙建平獲利應(yīng)該不錯，最初的投資應(yīng)有數(shù)倍收益。 投資手法揭秘 記者對趙建平十年間的投資手法進行拆解，從倉位管理、投資偏好、持股周期等多方面分析一下。希望能對投資者帶來一些幫助。 1、熱衷投資中小盤股 2006年以來的十年間，截至發(fā)稿，趙建平現(xiàn)身106家上市公司的前十大流通股東，從數(shù)據(jù)來看，趙建平熱衷于投資中小盤股，這106只個股中，中小板個股有38只，創(chuàng)業(yè)板個股有37只，兩者合計占全部個股的七成，正是創(chuàng)業(yè)板大牛市使得其成為超級牛散。相對而言，重組股趙建平以前也會有投資，但是數(shù)量不多。 2、青睞醫(yī)藥生物和TMT個股 行業(yè)方面，按申萬一級行業(yè)分類，趙建平最喜歡投資醫(yī)藥生物板塊個股；上述106只個股中，有23只屬于醫(yī)藥生物行業(yè)；另外，計算機行業(yè)也有16只個股。其他行業(yè)中，電氣設(shè)備、機械設(shè)備、化工、電子、傳媒等行業(yè)的個股也較多。 3、倉位管理較為成功 趙建平的倉位管理較為成功主要表現(xiàn)在：首先是牛市中大膽加倉，另外在2007年的大牛市中高位逃頂，最后在2008年的暴跌中則能做到輕倉。 具體來看，在2006年~2007年的牛市中，趙建平的倉位總體上是一路增加，從470萬元至突破1億元；而在2013年第二季度至2014年第一季度的創(chuàng)業(yè)板牛市中，趙建平的持股市值也一路增加，從2億元增至近5億元。不過需要說明的是，趙建平持股市值的增加除了可能是因為增倉外，還可能是由于市場大漲而使得市值增加；反之亦然。 另外，趙建平做得較為出色的是在2007年第四季度成功逃頂，當(dāng)季末的持股市值從上季末的逾1億元急降至不足2200萬元。趙建平此時逃頂也為以后的布局留下了充足的彈藥。而關(guān)于趙建平熊市時的倉位管理等情況，在后文還會詳述。 具體到個股間的倉位配置方面，趙建平傾向于分散投資，近10年間，除2006年第二季度、第四季度外，其余季度其持股均不止一只，多的時候超過10只；另外，有時其也會有一兩只個股的倉位較重，比如2015年第三季度末，其現(xiàn)身的個股大部分持有市值為2000萬元~6000萬元，不過歐比特的持股市值接近1.5億元，理邦儀器的持股市值接近1.2億元。 4、長短線結(jié)合 持股周期上看，趙建平大多數(shù)時候是快進快出，上述106只個股中，有60只其持股時間僅僅一個季度，下一個季度即從該公司的前十大流通股東名單中消失；另外，有相當(dāng)部分個股其持股時間從兩個季度至四個季度不等，也有部分個股的持股時間在10個季度左右。趙建平持股時間最長的個股是佛慈制藥，有16個季度；另外，其持有歐比特、海倫哲的時間均達到或超過10個季度；其持股時間較長的個股以創(chuàng)業(yè)板個股居多。 5、攜手另一牛散趙吉 趙建平的投資還有一個特點，就是常常與另一牛散趙吉現(xiàn)身同一家公司的前十大流通股東，而且這種情況很早就發(fā)生，比如早在2006年，兩人就攜手現(xiàn)身貴研鉑業(yè)的三季報，分別為第五、第六大流通股東。另外，趙建平持股時間最長的佛慈制藥也是如此，早在佛慈制藥2012年一季報中，兩人就攜手現(xiàn)身，隨后多個季度繼續(xù)持有。除了貴研鉑業(yè)、佛慈制藥，兩人還攜手現(xiàn)身不少個股的前十大流通股東。 6、偏好投資次新股 趙建平還偏好投資次新股，尤其是在股市走熊之時，這一特點表現(xiàn)得更為明顯。在2006年，趙建平僅現(xiàn)身4只個股，其中有兩只為當(dāng)年上市的次新股；2007年，A股走出大牛市，其現(xiàn)身的次新股比例相對較小；2008年，大盤走熊，當(dāng)年其現(xiàn)身的個股中次新股比例又增多，達到一半；2009年，A股反彈，趙建平持有的次新股比例再度下降；2010年，A股走弱，趙建平當(dāng)年現(xiàn)身的次新股數(shù)量及比例再度增加，有11只，占比近六成。隨后的2011年情況類似。 在2005年第三季度，或許是與市場走弱有關(guān)，趙建平當(dāng)季現(xiàn)身的次新股環(huán)比大幅增加，包括2015年上市的萬孚生物、真視通、博濟醫(yī)藥、暴風(fēng)科技等，還有2014年9月份以后上市的中來股份、迪瑞醫(yī)療。而2015年第二季度時，趙建平僅現(xiàn)身一只當(dāng)年上市的次新股博濟醫(yī)藥。另外，上市公司2015年年報未完全公布，已公布年報的公司中，萬孚生物、中來股份仍被趙建平繼續(xù)持有。 7、偏好投資廣東、北京個股 上述106只個股中，廣東省、北京市的個股分別為20只、18只，遠遠多于其他省市的個股，當(dāng)然這與上述兩地上市公司數(shù)量較多也有一定關(guān)注；另外，這106只個股中，浙江省有10只；江蘇省有7只。上述四地均為國內(nèi)經(jīng)濟較為發(fā)達的地區(qū)。 8、所現(xiàn)身公司銷售毛利率普遍較高 趙建平所現(xiàn)身的上市公司還有一個特點，就是銷售毛利率相對較高。市場觀點通常認為，一家公司的銷售毛利率高，說明該公司處于強勢地位，產(chǎn)品供不應(yīng)求，或者是輕資產(chǎn)公司。趙建平近10年間現(xiàn)身公司的銷售毛利率普遍較高，有多個年度的平均值超過40%；尤其是在2010年后的幾年，其現(xiàn)身公司的銷售毛利率較高。 當(dāng)然，這可能與趙建平現(xiàn)身公司的行業(yè)屬性有關(guān)，其現(xiàn)身的公司中，醫(yī)藥生物和TMT領(lǐng)域的公司較多，尤其是最近幾年；而醫(yī)藥生物和TMT領(lǐng)域的公司銷售毛利率普遍較高。 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