險(xiǎn)資舉牌股一路走強(qiáng) 基金追不追主要看性價(jià)比

低估值藍(lán)籌連續(xù)走強(qiáng)

萬(wàn)科的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)仍在進(jìn)行中，萬(wàn)科A在停牌前近一個(gè)月內(nèi)漲幅超過(guò)70%，在停牌后，近期相關(guān)概念股繼續(xù)發(fā)酵，南玻A、歐亞集團(tuán)等已經(jīng)連續(xù)第三個(gè)漲停，金風(fēng)科技、同仁堂等近期走勢(shì)也是非常強(qiáng)勁。在過(guò)往兩年的時(shí)間里，公募基金對(duì)此類(lèi)低估值股票的配置熱情普遍不高，以萬(wàn)科A為例，數(shù)據(jù)顯示，在2007、2009的牛市中，公募基金的配置比例分別占總股本的39.39%、12.32%（根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)），而到2015年二季度末，公募基金持有的萬(wàn)科A比例僅占總股本的5.02%，明顯低于上兩次牛市的水平。

“公募基金的考核特點(diǎn)決定了很多基金經(jīng)理少配低估值藍(lán)籌股，因?yàn)榈炔黄?，明明知道估值低，但買(mǎi)入之后若好幾個(gè)月甚至大半年股價(jià)一直沒(méi)有啟動(dòng)，大部分人就會(huì)選擇賣(mài)掉，因?yàn)榛鹩袠I(yè)績(jī)考核，無(wú)法一直等風(fēng)來(lái)。”深圳某大型公募基金投資總監(jiān)告訴記者。

在險(xiǎn)資舉牌后，低估值藍(lán)籌行情啟動(dòng)，基金會(huì)否轉(zhuǎn)而參與呢？接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的多位公募私募基金經(jīng)理表現(xiàn)出較為明顯的差異。一些偏價(jià)值投資風(fēng)格的基金經(jīng)理和投資經(jīng)理對(duì)記者表示，不少險(xiǎn)資舉牌概念股已經(jīng)漲幅較大，他們一般不會(huì)追漲，除非投資價(jià)值比較明顯的個(gè)股，才會(huì)考慮參與。

而投資風(fēng)格較為靈活或是偏成長(zhǎng)風(fēng)格的基金經(jīng)理則表示，市場(chǎng)出現(xiàn)這類(lèi)驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的主題性機(jī)會(huì)還是會(huì)參與，險(xiǎn)資舉牌成為觸發(fā)一些藍(lán)籌股的股價(jià)上漲的催化劑，這類(lèi)股票通常屬于價(jià)值類(lèi)股票，可能一年都不動(dòng)，催化因素出現(xiàn)，則可考慮參與。

是否買(mǎi)入還看性價(jià)比

一位公奔私的投資經(jīng)理表示，險(xiǎn)資舉牌觸發(fā)的股價(jià)上漲，是否參與還是要看兩點(diǎn)：一是市場(chǎng)整體情緒是否會(huì)持續(xù)，二是具體標(biāo)的漲幅如何、性價(jià)比如何。如果在啟動(dòng)初期，漲幅小，性價(jià)比高，是可以考慮參與的。但近期一些險(xiǎn)資舉牌股漲幅較大，他并未參與這類(lèi)投資。

廣東一位偏成長(zhǎng)風(fēng)格的公募基金經(jīng)理表示，雖然近期沒(méi)有參與險(xiǎn)資舉牌股的投資，但險(xiǎn)資舉牌事件后，他也在考慮對(duì)組合投資的配置是否應(yīng)該更加均衡，是否應(yīng)增加高分紅低估值藍(lán)籌股的配置。

從近年來(lái)的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，公募基金的配置主要還是在中小創(chuàng)股票中，以萬(wàn)科為代表被舉牌偏藍(lán)籌的股票，基金總體配置偏低。而萬(wàn)科近期暴漲后，有基金經(jīng)理表示已經(jīng)進(jìn)行減倉(cāng)。

在昨日的龍虎榜數(shù)據(jù)中，同為險(xiǎn)資舉牌概念股的南玻A的買(mǎi)入席位中，多家機(jī)構(gòu)仍在大舉買(mǎi)入。前三大買(mǎi)入席位均為機(jī)構(gòu)席位，買(mǎi)入金額合計(jì)接近3億元。然而同樣因被舉牌而連續(xù)漲停的歐亞集團(tuán)，則有兩家機(jī)構(gòu)席位在出貨，賣(mài)出金額合計(jì)1.26億元。可見(jiàn)不同的投資標(biāo)的，機(jī)構(gòu)的選擇不盡相同。