外匯市場改革再進(jìn)一步：交易時(shí)間將延長7小時(shí)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏    

◎每經(jīng)記者 萬敏

昨日（12月23日），央行發(fā)布公告稱，自2016年1月4日起，銀行間外匯市場交易系統(tǒng)每日運(yùn)行時(shí)間延長至北京時(shí)間23：30，比之前延長了7個(gè)小時(shí)，人民幣匯率中間價(jià)及浮動(dòng)幅度、做市商報(bào)價(jià)等市場管理制度適用時(shí)間相應(yīng)延長。

與此同時(shí)，符合一定條件的人民幣購售業(yè)務(wù)境外參加行經(jīng)向中國外匯交易中心申請成為銀行間外匯市場會員后，可以進(jìn)入銀行間外匯市場，通過中國外匯交易中心交易系統(tǒng)參與全部掛牌的交易品種。

招商銀行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這是人民幣外匯市場從青澀邁向成熟的重要一步。

完善匯率價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，隨著人民幣匯率市場化、可兌換和國際化進(jìn)程的加快，加快國內(nèi)外匯市場發(fā)展，特別是推動(dòng)市場對外開放的需求日益上升。此次延長外匯交易時(shí)間和進(jìn)一步引入合格境外主體，主要著眼于豐富境內(nèi)外匯市場的參與主體、拓寬境內(nèi)外市場主體的交易渠道，促進(jìn)形成境內(nèi)外一致的人民幣匯率，這是深化外匯市場發(fā)展的改革舉措。

調(diào)整后，人民幣外匯市場運(yùn)行時(shí)間由北京時(shí)間9：30~16：30調(diào)整至9：30~ 23：30（區(qū)域交易運(yùn)行時(shí)間暫維持不變）；外幣對和外幣拆借交易系統(tǒng)運(yùn)行時(shí)間由北京時(shí)間7：00~19：00調(diào)整至7：00~23：30。連續(xù)交易，中間不休市。

劉東亮表示，這是人民幣外匯市場從青澀邁向成熟的重要一步，人民幣加入SDR貨幣籃子，逐步成為國際主要貨幣后，現(xiàn)有在岸市場的匯率交易安排，已無法滿足市場參與方的需求，延長交易時(shí)間是人民幣成為國際貨幣，并逐步邁向5×24小時(shí)連續(xù)交易機(jī)制的重要安排。延長在岸市場交易時(shí)間，還有利于覆蓋歐洲時(shí)段在岸匯率的價(jià)格真空，完善人民幣匯率價(jià)格發(fā)現(xiàn)和形成機(jī)制。

同時(shí)，中國外匯交易中心對外公布北京時(shí)間16：30人民幣兌美元即期詢價(jià)成交價(jià)作為當(dāng)日收盤價(jià)。

對此，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，延長外匯交易時(shí)間后，市場流動(dòng)性在較長一段時(shí)間內(nèi)可能仍以日間交易為主，并且最大程度反映中國外匯市場真實(shí)的供求狀況。夜間交易的流動(dòng)性相對較差，可能使市場出現(xiàn)較大波動(dòng)，匯率容易失真甚至有被操縱的可能。若以23：30的匯率作為收盤價(jià)，做市商參考這一價(jià)格為次日中間價(jià)報(bào)價(jià)，可能削弱中間價(jià)的基準(zhǔn)性和代表性。如果做市商因?yàn)槭毡P價(jià)代表性不足而不參考進(jìn)行次日中間價(jià)報(bào)價(jià)，又會影響中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制的權(quán)威性，造成收盤價(jià)與次日中間價(jià)的結(jié)構(gòu)性偏離。因此，延長外匯交易時(shí)間后銀行間外匯市場收盤價(jià)仍沿用16：30的成交價(jià)。

可加強(qiáng)引導(dǎo)離岸市場匯率

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)階段，進(jìn)入銀行間外匯市場的合格境外主體主要考慮人民幣購售業(yè)務(wù)規(guī)模較大、有國際影響力和地域代表性的境外參加行，由中國外匯交易中心按照市場自愿原則，依法具體實(shí)施市場準(zhǔn)入?，F(xiàn)階段合格境外主體只能以普通會員身份參與銀行間外匯市場交易，暫不成為做市商。

劉東亮認(rèn)為，央行鼓勵(lì)合格境外主體進(jìn)入銀行間市場，有利于擴(kuò)大在岸市場的成交量，豐富參與主體，拓展市場的廣度和深度，從而加強(qiáng)對離岸市場匯率的引導(dǎo)，避免離岸市場對在岸市場形成心理沖擊；同時(shí)，也有利于加速中國外匯市場融入全球匯市。但短期不大可能吸引境外機(jī)構(gòu)大規(guī)模進(jìn)入人民幣外匯市場，因?yàn)槿嗣駧派形磳?shí)現(xiàn)自由兌換及完全放開資本管制。

根據(jù)央行有關(guān)負(fù)責(zé)人的介紹，合格境外主體進(jìn)入銀行間外匯市場，交易方式包括中國外匯交易中心交易系統(tǒng)提供的競價(jià)和詢價(jià)等交易方式，可參與全部掛牌交易品種的交易，包括即期、遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)等。

此外，今年11月25日，首批境外金融管理機(jī)構(gòu)在中國外匯交易中心完成備案，包括：香港金融管理局、澳大利亞儲備銀行、匈牙利國家銀行、國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)會、世界銀行信托基金和新加坡政府投資公司，涵蓋了境外央行（貨幣當(dāng)局）和其他官方儲備管理機(jī)構(gòu)、國際金融組織、主權(quán)財(cái)富基金三種機(jī)構(gòu)類別。