詳解高盛2016年頂級(jí)交易報(bào)告 歷年策略并非穩(wěn)賺不賠

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙靜林    

私募觀點(diǎn)

嘉石大巖資本汪義平：高盛策略可關(guān)注但不盲目跟進(jìn)

◎每經(jīng)記者 劉海軍

享譽(yù)全球的高盛頂級(jí)交易策略，對(duì)于投資者實(shí)際參考意義在哪里？投資者如何最大限度地利用它來(lái)輔助自己的投資呢？國(guó)內(nèi)資深投資人士如何看待高盛的判斷和預(yù)測(cè)？火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）為此專訪了在全球投資和量化投資方面經(jīng)驗(yàn)豐富的深圳嘉石大巖資本首席執(zhí)行官汪義平，向他請(qǐng)教了對(duì)于高盛2016年頂級(jí)交易策略的看法。

汪義平認(rèn)為，首先從科學(xué)投資的框架出發(fā)，通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)分析作出預(yù)測(cè)，再根據(jù)預(yù)測(cè)進(jìn)行投資，是有一定意義的。但同時(shí)需要注意，它的準(zhǔn)確率相對(duì)較低。之所以說(shuō)比較低，是因?yàn)樗_(dá)到60%~70%的準(zhǔn)確率，已比較困難。但在實(shí)際投資中，科學(xué)投資所追求的準(zhǔn)確率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)這個(gè)預(yù)期。所以，即便我們以此為基礎(chǔ)進(jìn)行判斷和思考，但也要認(rèn)識(shí)到這個(gè)準(zhǔn)確率所潛在的不確定性。所以，一般來(lái)說(shuō)，我們不會(huì)過(guò)多依賴宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷來(lái)進(jìn)行投資。

汪義平進(jìn)一步指出，整體上來(lái)看，高盛2016年的投資報(bào)告和建議，有一個(gè)非常明顯的方向，就是根據(jù)今年的經(jīng)濟(jì)狀況，提出了延續(xù)性的看法，或者說(shuō)趨勢(shì)性的看法。比如報(bào)告提及全球經(jīng)濟(jì)維持增速基本上是延續(xù)對(duì)今年趨勢(shì)的判斷；新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)會(huì)有一定的下滑，也是如此。再如大宗商品的跌價(jià)和油價(jià)的下跌，同樣也是一個(gè)趨勢(shì)性的看法，沒(méi)有太大的新意。但這個(gè)趨勢(shì)性的看法是否正確，有待商榷。當(dāng)然，從歷史趨勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)今后的走向，是有一定依據(jù)的。比如大宗商品的價(jià)格，從歷史上看，其趨勢(shì)性較大，但這個(gè)所謂的“較大”，從科學(xué)投資的角度來(lái)說(shuō)，不會(huì)是一個(gè)很大的概率，即它不是通常所說(shuō)的一個(gè)大概率事件，而只是有一定勝算。

在高盛建議的交易策略當(dāng)中，有哪些是我們比較認(rèn)同的呢？第一，是做多美元，做空歐元和日元。汪義平反復(fù)強(qiáng)調(diào)，雖然是認(rèn)同，但不會(huì)進(jìn)行太多這種交易。因?yàn)樗臏?zhǔn)確率不會(huì)太高，不會(huì)一年做下來(lái)有95%的勝率。第二，做多新興市場(chǎng)除了銀行板塊外的股票。第三，做多美國(guó)銀行，做空標(biāo)普500。這幾個(gè)交易最后能賺錢(qián)的可能性，應(yīng)該會(huì)超過(guò)60%。