尚雅投資董事長石波：關(guān)注教科文衛(wèi)體消費(fèi)新熱點(diǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 左越    

消費(fèi)，與每個人息息相關(guān)。同樣一件商品，有的人單純認(rèn)為是滿足自己需要的消費(fèi)，而對于有心人來說，卻能從中窺得行業(yè)的發(fā)展，甚至以此為契機(jī)尋找到投資的機(jī)會。

在11月7日由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的第四屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會上，多位投資大佬及上市公司高管把脈消費(fèi)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，揭示新常態(tài)下消費(fèi)升級新趨勢帶來的投資機(jī)會。

消費(fèi)新趨勢受關(guān)注

消費(fèi)行業(yè)無疑是受宏觀經(jīng)濟(jì)影響最為直接和明顯的行業(yè)之一。在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況下，消費(fèi)行業(yè)表現(xiàn)出了“冰火兩重天”的特點(diǎn)，這樣的兩重天景象分別表現(xiàn)在線上線下以及各個消費(fèi)細(xì)分行業(yè)之間。

深圳前海冰冷睿恒投資管理有限公司董事長何書淵在第四屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會上提到，我國人口紅利的時代已經(jīng)慢慢過去，進(jìn)入一個新階段，以前解決的是溫飽問題，現(xiàn)在解決精神層面的問題，用一個簡單的詞概括就是“小康”，所以相對來說文化產(chǎn)業(yè)等進(jìn)入一個新趨勢。

上海尚雅投資管理有限公司董事長石波則表示，白酒、牛奶等消費(fèi)行業(yè)，線下的市場增速都變成了接近個位數(shù)。但網(wǎng)上的消費(fèi)還是非常熱，過去四年，整個電子商務(wù)市場增長非?？?。

事實(shí)上，處于消費(fèi)行業(yè)的公司對整個產(chǎn)業(yè)的冰火兩重天感受更為直接。貴州百靈（002424）董事、總經(jīng)理牛民也提到，從目前來看，整個醫(yī)藥消費(fèi)受到整個宏觀經(jīng)濟(jì)下行經(jīng)濟(jì)壓力，影響是有的，但沒有那么嚴(yán)重，仍然保持著兩位數(shù)的增長。貴州百靈所在的中藥行業(yè)整體表現(xiàn)也還可以。

何書淵表示，“消費(fèi)新趨勢其中一點(diǎn)就是體驗(yàn)式營銷，人們只有嘗過了才知道這個東西好不好，然后去問一下周圍的人，首先是關(guān)注產(chǎn)品。然后再跟他們的銷售團(tuán)隊(duì)，管理團(tuán)隊(duì)溝通之后，從他們的思路和經(jīng)營上去判斷（是否值得投資），這是我們進(jìn)行投資的兩條核心路線。”

而在大消費(fèi)領(lǐng)域，醫(yī)藥行業(yè)的被動式消費(fèi)特點(diǎn)又與其他細(xì)分消費(fèi)行業(yè)有所不同。在牛民看來，目前大健康的消費(fèi)非?；馃?，增長力強(qiáng)大。而在貴州百靈“從藥而醫(yī)”中，同樣滲透著體驗(yàn)式消費(fèi)這一消費(fèi)新趨勢。

牛民在第四屆中國上市公司領(lǐng)袖峰會上提到，體驗(yàn)式消費(fèi)同樣對上市公司益處良多。“通過體驗(yàn)式消費(fèi)，使得具有三重身份的那部分人——既是我們的消費(fèi)者，也是投資者，還是這個產(chǎn)品的粉絲，他們的關(guān)注度和以往未能被企業(yè)經(jīng)營者體會到的消費(fèi)痛點(diǎn)得以反映。所以無論是從哪個角度講，無論是消費(fèi)的哪個行業(yè)，真的要去更多關(guān)注消費(fèi)者的體驗(yàn)。”

上海世誠投資管理有限公司董事長陳家琳則表示，哪怕是被動消費(fèi)，還是有機(jī)會把它轉(zhuǎn)化成偏主動的消費(fèi)，提升價值。消費(fèi)行業(yè)還有一個典型新趨勢就是分享機(jī)制。“我的理解是互動，雙向的消費(fèi)。”

石波：投資消費(fèi)先做消費(fèi)者

投資大師巴菲特和可口可樂的故事，多年來一直是投資領(lǐng)域的佳話。陽光私募上海尚雅投資管理有限公司崇尚價值投資，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專訪時，公司董事長石波表示，要想做偉大公司先要有偉大產(chǎn)品，而投資消費(fèi)行業(yè)，要先做消費(fèi)者才能再做投資者，要去嘗試企業(yè)的產(chǎn)品能否讓你上癮，是否擁有吸引力和用戶黏性。石波說，“比如RIO酒剛出來時，我去買就發(fā)現(xiàn)在東北的一個小超市里都能買到，他的貨已經(jīng)鋪到那里去了。再比如我也看《花千骨》，它有很大的流量，IP上升很快。”

而這就是選擇投資標(biāo)的時要考慮的第一點(diǎn)，即產(chǎn)品；第二點(diǎn)是渠道，用產(chǎn)業(yè)鏈法去調(diào)研公司；第三是看管理層，要去和管理層打交道，在我看來，看公司最核心是看人，投資的本質(zhì)還是投資人；第四則是執(zhí)行力，看企業(yè)說過的話承諾的事是否完成，這就要時時跟蹤公司、調(diào)整投資計劃。

在石波的投資體系中，一直強(qiáng)調(diào)“拐點(diǎn)行業(yè)支點(diǎn)公司”。也就是說，選擇那些從供過于求到供不應(yīng)求的拐點(diǎn)行業(yè)，再從中選擇市場占有率最高的支點(diǎn)公司。事實(shí)上，消費(fèi)領(lǐng)域涵蓋面極廣，在石波看來，其中教科文衛(wèi)體五大產(chǎn)業(yè)值得關(guān)注。

石波提到，過去實(shí)物消費(fèi)已經(jīng)到了極限，行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩。但是教科文衛(wèi)體這五大產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了新的消費(fèi)熱點(diǎn)。比如教育，已經(jīng)成了家庭開支中上升最快的一部分，受益于政策的放開，教育行業(yè)會迎來行業(yè)拐點(diǎn)。衛(wèi)生醫(yī)療是剛需，仍保持了很高的增長。另外是體育，只能用“井噴”兩個字來表達(dá)，體育的娛樂的消費(fèi)都在蓬勃發(fā)展。

再比如文化產(chǎn)業(yè)，大家對于精神層面娛樂的需求在井噴，但供應(yīng)是嚴(yán)重不足的，以前文化產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀IP是非常不足的。而目前中國這幾年制造業(yè)產(chǎn)能過剩，社會上有一些焦慮情緒，同樣對娛樂文化產(chǎn)業(yè)就有更多需求，這就像美國、韓國在金融危機(jī)之后文化產(chǎn)業(yè)迎來大發(fā)展一樣。網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、視頻、游戲都會出現(xiàn)新的消費(fèi)需求以及其帶來的投資機(jī)會。

同時，石波還注意到了新消費(fèi)主體——85后、90后的消費(fèi)趨勢。石波向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提到了偶像經(jīng)濟(jì)、藝人養(yǎng)成、IP養(yǎng)成，通過互聯(lián)網(wǎng)、社區(qū)和粉絲變成一個藝人、IP養(yǎng)成的產(chǎn)業(yè)。這是屬于90后的消費(fèi)新熱點(diǎn)。