央行行長助理殷勇：貨幣政策實施空間仍較大

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健    

每經(jīng)記者 胡健

10月29日上午，在“2015金融街論壇暨第十一屆北京國際金融博覽會”上，中國人民銀行行長助理殷勇發(fā)表主題演講，談及目前經(jīng)濟運行和宏觀調(diào)控中的熱點問題。

針對中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”以及增速放緩對世界經(jīng)濟產(chǎn)生的外溢效應，殷勇認為，其中存在被夸大的現(xiàn)象。

他解釋說，從進口來看，中國進口增速下降主要是以大宗商品為典型的商品價格下降所致，“若從中國對全球增長的貢獻來看，2010年中國貢獻率為四分之一，2015年可能會達到三分之一，不降反升，因此不能夸大中國經(jīng)濟放緩對全球的外溢效應。”

上周，央行再次進行“雙降”操作，各種有關(guān)中國實施QE的說法甚囂塵上，央行官網(wǎng)也發(fā)文進行了明確否認。

殷勇明確表示，中國的貨幣政策并沒有進行量化寬松，隨著中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”，中國政策工具也在不斷優(yōu)化，中央銀行以前主要依靠外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣，外匯儲備大規(guī)模積累時代基本結(jié)束，在此背景下，中國人民銀行推出了降息、降準、信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款等措施。

他說，國外實施QE的背景是名義政策利率已經(jīng)觸及“零”下界，傳統(tǒng)貨幣政策實施和傳導受阻。在這種情況下，才不得不采取直接擴張央行資產(chǎn)負債表的非常規(guī)辦法來支持經(jīng)濟，也就是購買一定數(shù)量的特定資產(chǎn)。

殷勇引用數(shù)據(jù)分析說，相反的是，中國央行資產(chǎn)負債表規(guī)模在下降，截至9月，比2月份的高點下降5.6%，并且中國的商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表一直保持高增速，8月末同比擴張15.2%，從過去五年來看，是高水平增長率。

“這與國外實施量化時，私人部門去杠桿、商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表萎縮不相符合。”殷勇說。

《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的多位研究人士均認為，由于目前經(jīng)濟仍然受到傳統(tǒng)增長動力下行的拖累，降息和降準等貨幣政策手段還需要為經(jīng)濟添柴。而在會議現(xiàn)場，殷勇并沒有回應這個熱點話題。

殷勇表示，我國存貸款基準利率和7天回購利率與歐美接近零利率不同，存準率仍然處在高水平，中國利率還有較大的彈性和空間。中國央行實施貨幣政策的空間還比較大，未來利率和匯率改革不斷完善，貨幣政策模式也將不斷創(chuàng)新。

在中國外匯儲備方面，殷勇說，中國外匯儲備具有充足的流動性，我國外匯儲備最高接近4萬億美元，隨后逐漸降低，9月末大約3.5萬億美元。

市場開始對人民幣貶值預期不斷強化，有人對外匯儲備的真實性以及金融市場是否受到影響有疑問。他表示，中國的外匯儲備具有很高的安全性和流動性，是真金白銀的資產(chǎn)。

“中國的外匯儲備能夠為央行操作提供支持，我們加強了對流動性的關(guān)注。我們可以通過各種手段和金融工具提供流動性。”殷勇說，我們通過自然方式就能滿足央行的資金需求，如確有需要，外匯儲備也有空間和靈活性，規(guī)模、質(zhì)量和流動性安排能夠維護中國的金融穩(wěn)定和安全。