特力A三個月漲693%：兩神秘馬甲借道信托操縱股價

再隱秘的馬甲與創(chuàng)新操縱法，都難逃監(jiān)管法眼。“妖王”特力A即是最新案例。其背后的玩家們?nèi)绱怂翢o忌憚地碰觸“操縱股價”紅線，如不加管控，特力A們最終將反噬當(dāng)下的市場。

從7月9日最低價9.88元至上周五收盤價87.10元，并無重大利好的特力A在三個多月里漲幅達(dá)693%，成為“妖股”之王。誰在幕后操控特力A？在上周末證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，特力A幕后操縱者露出神秘一角。據(jù)介紹，吳某樂、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合謀操縱“特力A”、“得利斯”股票價格，將被罰沒款約12.9億。由于該案仍處于調(diào)查“走流程”中，尚不便披露具體名稱及詳情。

不過據(jù)上證報(bào)記者調(diào)查，深圳市某基金管理有限公司并非傳言中的博納基金，而是一家規(guī)模不大的私募，其與吳某樂涉嫌合謀操縱“特力A”、“得利斯”股價一案確定涉及兩個涉案賬戶。這兩個賬戶分別是“廈門信托-鳳凰花香二號新型結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計(jì)劃”（下稱“鳳凰花香二號”）及“四川信托有限公司-宏贏七十三號證券投資集合資金信托計(jì)劃”（下稱“宏贏七十三號”）。

兩個神秘馬甲

據(jù)了解，正是由“鳳凰花香二號”及“宏贏七十三號”源起，一路順藤摸瓜查出了特力A、得利斯背后的玩家——吳某樂及深圳市某基金管理有限公司。

“鳳凰花香二號”及“宏贏七十三號”皆未現(xiàn)身特力A、得利斯的半年報(bào)中。不過，在得利斯上，與“鳳凰花香二號”相近的“廈門信托-鳳凰花開八號新型結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托計(jì)劃”一季度新進(jìn)得利斯，持股86.26萬股，隨后在半年報(bào)中退出。

進(jìn)入7月后，“鳳凰花香二號”及“宏贏七十三號”成為特力A、得利斯股價操縱過程中的核心賬戶。

2015年5月28日，廈門信托公告，“鳳凰花香二號”成立暨賬戶開立。據(jù)查，“鳳凰花香二號”相當(dāng)于一個“傘形”信托計(jì)劃，其內(nèi)有許多資金以“小傘”形式隱蔽其中。

例如，6月5日，廈門信托公告，“鳳凰花香二號”新型結(jié)構(gòu)化證券投資集合資金信托（第7-12期）成立，此后一直發(fā)展至27期。

當(dāng)時“傘形”信托計(jì)劃的杠桿比例一般在1：2，也有部分可以做1：2.5甚至1：3杠桿。

以“鳳凰花香二號”第9期為例，一般委托人認(rèn)購金額為1000萬元，興業(yè)銀行(601166，股吧)提供優(yōu)先金額2500萬元，合計(jì)金額即達(dá)到3500萬元，存續(xù)期一年。

正因此，投入在特力A、得利斯上的是“鳳凰花香二號”哪幾只“小傘”外人很難得知，資金規(guī)模也難以估計(jì)。

6月后，A股遭遇大幅暴跌，監(jiān)管部門要求清理傘形信托。7月至8月，“鳳凰花香二號”內(nèi)各期“小傘”也出現(xiàn)大面積清算。9月至10月，“鳳凰花香二號”內(nèi)各期“小傘”發(fā)布部分分配公告，意味著這些“小傘”因有停牌股而未清算完畢，如今復(fù)牌后再進(jìn)行清算分配。

“宏贏七十三號”所在的四川信托“宏贏系”也是氣勢浩大。

據(jù)上證報(bào)記者此前調(diào)查，早在2014年年底，四川信托名下“宏贏”系列信托產(chǎn)品以驚人的速度擴(kuò)容，公開可查的產(chǎn)品數(shù)量達(dá)42只，累計(jì)募資規(guī)模近百億元，且從不公開銷售。依托最高三倍的杠桿，隱身其后的蒙面私募借此渠道吸攬巨資。“目前的投資標(biāo)的主要就是A股股票。”“宏贏系”產(chǎn)品的信托經(jīng)理向上證報(bào)記者直言。

不過，“宏贏七十三號”的信托經(jīng)理昨晚向上證報(bào)記者表示，“宏贏七十三號”并非“傘托”。

據(jù)查證，“宏贏七十三號”于2014年12月8日成立，計(jì)劃分為優(yōu)先委托人、一般委托人和劣后委托人，共認(rèn)購信托單位10000萬份。募集資金總規(guī)模為1億元，期限為2014年12月8日至2015年12月8日。

借道信托隱身

昨日，“宏贏七十三號”信托經(jīng)理向上證報(bào)記者表示，按照相關(guān)規(guī)定，并不能向第三方透露委托人的情況。

一般來說，無論是“鳳凰花香二號”還是非傘托的“宏贏七十三號”，外界都很難查證其真實(shí)受益人。即使上了股東榜，神秘資金仍可遁形。

在資本市場，幕后資金借助設(shè)立多款信托計(jì)劃，實(shí)際操縱賬戶左右上市公司股價的情況并不鮮見。通過多層架構(gòu)及馬甲賬戶，信托資金的幕后“金主”往往很難鎖定。

正是如此，部分資金往往采取如此隱形模式來逃避監(jiān)管。

“各家信托發(fā)行的私募產(chǎn)品，受到銀監(jiān)會監(jiān)管，資金投入到二級市場后，涉及證監(jiān)會，監(jiān)管的難度會加大。”上證報(bào)記者采訪多位監(jiān)管部門人士后獲悉，“由于證監(jiān)會和銀監(jiān)會的監(jiān)管思路并不完全一致，涉及信托產(chǎn)品出現(xiàn)問題后，監(jiān)管部門未必能在第一時間介入調(diào)查，也未必能直接獲取信托計(jì)劃背后真實(shí)出資人等核心信息，為相關(guān)案件留下監(jiān)管真空與取證盲點(diǎn)。”

不過，隨著證監(jiān)會查處力度不斷加大，特力A、得利斯類似的股價操縱案終難逃法網(wǎng)。

或集中發(fā)生在7、8月間

隱身術(shù)及馬甲已被鎖定，作案的時間又是集中在哪個階段？

考量查案流程及時間進(jìn)度，再結(jié)合考慮信托清理時間表以及特力A、得利斯走勢及停牌時間，吳某樂、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合謀操縱“特力A”、“得利斯”股票價格案或集中發(fā)生在7、8月間。

昨日特力A因被公布查處案情而直接跌停。而在此之前的三個多月里，該股已經(jīng)上演了兩波讓人瞠目結(jié)舌的連板行情。

第一波始于7月9日終于8月中旬。特力A從9.88元一路飆升至51.99元。此后隨大盤調(diào)整，特力A持續(xù)暴跌，從高位回撤到20元下方后，開始醞釀第二波更凌厲的上攻行情。自9月14日至9月24日的9個交易日該股連續(xù)漲停，隨后被停牌核查，復(fù)牌兩跌停后再次上演連續(xù)漲停板戲碼，直到上周五還以漲停收盤。自9月中旬起的一個多月時間里，特力A從18.51元/股最高攀至87.1元/股。此為特力A第二波上攻行情。

得利斯7、8月間的表現(xiàn)也相當(dāng)搶眼。

與特力A暴漲時間極為相似，得利斯在7月14日至8月19日期間，也收獲7個漲停，其中，暴漲行情從7月14日開盤一字漲停開始，截至8月19日，公司收盤價為18.98元/股，相比7月14日的7.9元/股的收盤價累計(jì)上漲了140.25%。

對此，深圳有專業(yè)人士指出，根據(jù)證監(jiān)會往常調(diào)查取證處罰時間流程與得利斯9月14日起停牌來看，證監(jiān)會此次處罰，處罰依據(jù)為7、8月份作案情況概率較大，當(dāng)然也不排除調(diào)查取證過程中，一邊拿未停牌的特力A 9、10月份大數(shù)據(jù)進(jìn)行佐證。

《證券法》第七十七條規(guī)定，禁止任何人操縱證券市場；第二百零三條規(guī)定：操縱證券市場的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三十萬元的，處以三十萬元以上三百萬元以下的罰款。