創(chuàng)業(yè)板將迎六周年：業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng) 優(yōu)秀公司脫穎而出

整體業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)  研發(fā)強(qiáng)度和盈利能力保持領(lǐng)先

創(chuàng)業(yè)板六年來(lái)先后經(jīng)歷了國(guó)際金融危機(jī)、歐債危機(jī)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑等嚴(yán)峻內(nèi)外部環(huán)境的考驗(yàn)。但創(chuàng)業(yè)板公司收入增長(zhǎng)率六年來(lái)始終保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，平均收入規(guī)模已由2009年的3.05億元增長(zhǎng)至2014年的8.25億元，增幅達(dá)到170.5%。凈利潤(rùn)經(jīng)歷了2012年的小幅下滑后迅速回升，2014年平均凈利潤(rùn)達(dá)9435萬(wàn)元，相比2009年增幅達(dá)62.06%。

以新興企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板公司一直保持了較高的研發(fā)投入。2009至2014年，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)強(qiáng)度分別為4.57%、4.63%、5.04%、5.41%、5.72%和5.33%，高于深市平均水平。對(duì)自主創(chuàng)新的投入使創(chuàng)業(yè)板公司保持了較強(qiáng)的盈利能力，毛利率長(zhǎng)期維持在32%以上，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平。作為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的主戰(zhàn)場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板公司放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，打造科技創(chuàng)新的核心競(jìng)爭(zhēng)力，凸顯出較強(qiáng)的成長(zhǎng)型和創(chuàng)新型特征。

優(yōu)秀公司業(yè)績(jī)脫穎而出  板塊分化逐漸顯現(xiàn)

在板塊整體業(yè)績(jī)向好的同時(shí)，部分優(yōu)秀公司脫穎而出。在2013年之前上市的355家公司中，34家公司上市后凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超50%，78家公司凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超30%。

2014年，創(chuàng)業(yè)板有309家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比69.3%；103家公司(占比23%)增長(zhǎng)超過(guò)50%，60家公司(占比13.5%)增長(zhǎng)超過(guò)100%，涌現(xiàn)出一批高成長(zhǎng)公司。另一方面，2014年12家公司虧損，比上年減少9家，平均虧損金額為1.13億元。

已成為支持自主創(chuàng)新企業(yè)重要平臺(tái)

截至2015年9月，484家創(chuàng)業(yè)板公司中，458家擁有高新技術(shù)企業(yè)資格；417家擁有核心專(zhuān)利技術(shù)；204家擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，62家擁有國(guó)家863計(jì)劃項(xiàng)目；47家為國(guó)家創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)。2009至2014年，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比例一直保持在5%以上。此外，創(chuàng)業(yè)板還促進(jìn)了全社會(huì)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)局面的形成，推動(dòng)了國(guó)家創(chuàng)新體系建設(shè)，提升了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

創(chuàng)業(yè)板的示范效應(yīng)帶動(dòng)了創(chuàng)業(yè)投資的熱潮，極大改善了未上市科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資環(huán)境?？萍紕?chuàng)新型企業(yè)由于其輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)的特征，長(zhǎng)期面臨融資難、融資貴的問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)為創(chuàng)業(yè)投資提供了有效的退出渠道，吸引帶動(dòng)了大量的政府和社會(huì)資金流向科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)，緩解其發(fā)展初期的資金難題并建立規(guī)范的現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)。截至2015年9月，創(chuàng)業(yè)板共有302家公司上市前獲得創(chuàng)投的資金支持，初始投資總額達(dá)157.9億元。

將會(huì)設(shè)置差異化上市條件

創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行六年來(lái)，各項(xiàng)基礎(chǔ)制度逐步建立和完善，市場(chǎng)規(guī)則更加貼近創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)的特征需求和產(chǎn)業(yè)規(guī)律。為大力支持企業(yè)發(fā)展，深交所推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板在準(zhǔn)入門(mén)檻、再融資等方面進(jìn)行了重點(diǎn)優(yōu)化。

未來(lái)，在全面實(shí)行注冊(cè)制的背景下，創(chuàng)業(yè)板將會(huì)設(shè)置差異化的上市條件，淡化以盈利為單一指標(biāo)的估值理念，更加貼近戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律和現(xiàn)實(shí)需求。通過(guò)增設(shè)一套營(yíng)業(yè)收入規(guī)模的指標(biāo)和一套市值指標(biāo)，適應(yīng)目前尚未盈利但具有較大的發(fā)展前景、投資者認(rèn)可其價(jià)值的企業(yè)上市。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板也正在積極研究目前在海外上市的企業(yè)拆除VIE相關(guān)問(wèn)題，力爭(zhēng)能以更高的包容度迎接紅籌企業(yè)回歸，也讓國(guó)內(nèi)投資者得以分享企業(yè)高速成長(zhǎng)的收益。