滬指放量周漲6.5%　機構(gòu)：11月上旬仍可樂觀

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

上周，A股市場依舊保持了上沖態(tài)勢，不斷震蕩反彈，成交金額也較前期大幅增加，滬市單周實現(xiàn)1.9萬億元成交，創(chuàng)出近7周以來的新高，滬指周漲6.5%。連續(xù)大漲后，本周滬指將面臨60日均線和年線的雙重壓力，新一輪年線沖擊戰(zhàn)將打響。申萬宏源指出，股指短期面臨較大的技術(shù)壓力。

大/市/風(fēng)/向

年線沖擊戰(zhàn)打響

興業(yè)證券張憶東近日表示，A股未來一個月仍是大概率中級反彈的窗口期，樂觀情況或能延續(xù)至12月美聯(lián)儲議息會議前。

張憶東認為：首先，泡沫化資產(chǎn)配置大格局下最關(guān)鍵的約束變量還是匯率，目前人民幣匯率階段性已經(jīng)穩(wěn)住，是此次中級行情在時間延續(xù)方面的重要保障，至少在下一個美國非農(nóng)數(shù)據(jù)公布日（11月6日）之前，可以保持樂觀；其次，國內(nèi)因素方面，在匯率穩(wěn)住的背景下，國內(nèi)穩(wěn)增長的財政政策與貨幣政策都在加碼，這將使得9~11月的數(shù)據(jù)會有邊際改善。因此，估計行情長度，中性一點的話會延續(xù)到11月上旬，樂觀的話會到12月，看看是不是有海外超預(yù)期的因素影響。

申萬宏源從技術(shù)上分析認為，滬指箱體突破后，交易重心有望上移到3250~3500點，其中3500是60日均線和年線的交匯點，也是8月24日市場在人民幣匯改之后產(chǎn)生的第二個缺口，預(yù)計該點位有較強的技術(shù)壓力。3428點是4006點下跌至2850的半分位，同樣具有壓力。創(chuàng)業(yè)板站上60日均線后，上方是一個盤整的箱體，有較大套牢壓力。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：人民幣匯率變化

行/業(yè)/熱/點

能源價格市場化加快推進

新華社15日受權(quán)播發(fā)《中共中央國務(wù)院關(guān)于推進價格機制改革的若干意見》，《意見》表示，到2017年，競爭性領(lǐng)域和環(huán)節(jié)的價格基本放開。將擇機放開成品油價格，盡快全面理順天然氣價格，加快放開天然氣氣源和銷售價格。

海通證券認為，目前10個交易日的成品油調(diào)價周期將縮短，定價進一步市場化，有助于成品油生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)盈利的穩(wěn)定，建議關(guān)注中國石化、中國石油、上海石化、泰山石油等。

另一方面，2015年9月我國原油進口均價為50.06美元/桶，同比下降50.5%。國際天然氣價格今年以來呈現(xiàn)下降趨勢，9月荷蘭TTF天然氣現(xiàn)貨均價為21.25EUR/mwh（折合人民幣1.72元/立方米），較今年氣價最高點（3月）下降10.53%。從國內(nèi)進口天然氣價格來看，管道氣和LNG進口價今年1~8月的降幅分別為27.55%和36.43%。

在原油及海外天然氣價格大幅下跌的情況下，由于國內(nèi)天然氣門站價較高，天然氣價格調(diào)整滯后，競爭優(yōu)勢消失。因此，目前的天然氣價格及定價政策不利于天然氣行業(yè)的發(fā)展，在能源價格下降的情況下，天然氣價格下調(diào)預(yù)期強烈。

海通證券預(yù)計，國內(nèi)氣價年內(nèi)下調(diào)0.5元/立方米左右（或超過），同時定價政策可能做出調(diào)整，如擴大門站價格浮動范圍等，天然氣價格市場化改革是方向。氣價下調(diào)有利于降低下游企業(yè)的生產(chǎn)成本，有利于提高天然氣的消費量及下游企業(yè)的盈利水平，利好下游用氣企業(yè)。

因此，海通證券建議關(guān)注：陜天然氣、金鴻能源、勝利股份、富瑞特裝、厚普股份、四川美豐、滄州大化和云天化。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：油氣相關(guān)政策和天然氣價格下調(diào)

中國高鐵加速出海

目前中國高鐵具備性價比高、工期短、適應(yīng)多樣地形氣候的3大優(yōu)勢，契合“一帶一路”沿線國家的降低財政成本的切實需求，隨著該戰(zhàn)略不斷向海外延伸，高鐵設(shè)備出海的步伐將加快。

據(jù)亞投行章程：亞洲出資750億美元、亞洲外國家出資250億美元，按GDP比重調(diào)整等估算，中國占據(jù)至少30%出資份額，成為亞投行最大股東。另據(jù)亞開行研究，2015~2020年亞太發(fā)展中國家年均基建投資需求達7500億美元。國泰君安預(yù)測亞投行貸款額將占未來每年投資需求的4%，據(jù)此估算，亞投行未來每年則可提供約300億美元的基建貸款，充當(dāng)基建項目的融資補充，這將助推中國鐵路設(shè)備在亞太區(qū)域的拓展。

目前，廊開府線路已獲泰國政府批準(zhǔn)動工，將成為“一帶一路”昆明-新加坡線路的核心組成主干，間接推動2016年新-馬高鐵預(yù)期兌現(xiàn)。中國地理位置臨近泰國，建設(shè)工期和成本均優(yōu)于日泰高鐵，2017年底完工后可樹立品牌優(yōu)勢；另一方面，印尼政府目前傾向中方與印尼國企部聯(lián)合修建雅加達-萬隆高鐵，看重中方團隊的建設(shè)工期、融資結(jié)構(gòu)優(yōu)勢，國泰君安認為印尼是金磚國家中的代表性主體，采用中國高鐵后將對其技術(shù)服務(wù)產(chǎn)生依賴性，高鐵產(chǎn)業(yè)鏈有望把握海外拓展契機。

同樣，2015年9月，中車等6家國企與美國西部快線成立合資公司，預(yù)計于2016年三季度動工修建洛杉磯-拉斯維加斯高鐵，全長370公里，預(yù)計投資127億美元。

因此，中國高鐵技術(shù)被發(fā)達國家采納，意味著中國鐵路設(shè)備已實現(xiàn)從城軌車輛補給到高鐵產(chǎn)業(yè)鏈的深度覆蓋，助力高端裝備業(yè)務(wù)在全球范圍擴張。國泰君安推薦康尼機電、眾合科技、博深工具、晉億實業(yè)和中國中車。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：海外高鐵施工進度