熊錦秋：對操縱A股市場的行為須將剩勇追窮寇

◎熊錦秋

日前，證監(jiān)會對青島東海恒信涉嫌操縱180ETF、金建勇涉嫌操縱國海證券股票價格、張春定涉嫌操縱中國衛(wèi)星股票價格等5案調(diào)查、審理完畢。證監(jiān)會認(rèn)定有關(guān)當(dāng)事人構(gòu)成操縱證券市場的行為，對有關(guān)主體處以沒收違法所得及罰款等處罰。

筆者認(rèn)為，證監(jiān)會對各類操縱行為迅速、堅決依法予以打擊，將有利于滌蕩股市濁流，推動股市健康發(fā)展，建議在此基礎(chǔ)上繼續(xù)將剩勇追窮寇，進(jìn)一步加大對大莊家市場操縱行為的打擊力度。

隨著證券市場快速發(fā)展，操縱方式也在不斷發(fā)生變化。證監(jiān)會跟上形勢，揪出新型市場操縱行為予以嚴(yán)懲，這對挖空心思進(jìn)行新型操縱的不良市場主體形成了較大的心理威懾。打擊市場操縱不會就此止步。在市場中或許有一些重大的操縱行為還沒有被發(fā)現(xiàn)和查處，證監(jiān)會應(yīng)再接再厲，全面深挖市場操縱行為。

所謂證券市場操縱行為，是指行為人以不正當(dāng)手段，影響證券交易價格或者證券交易量，擾亂證券市場秩序的行為。一些短線操縱行為主要是通過虛假申報等手段進(jìn)行操縱，比如輸入巨量買單、隨后撤單，推動股價上漲，然后再反手做空牟利。但顯然，短線操縱只能在短期內(nèi)影響股票價格，一些長時間巨幅上漲股票，或許不是短線操縱者的“功勞”，而是幕后更大莊家的市場操縱行為。

事實上，今年以來A股市場發(fā)生了一系列怪現(xiàn)象，一些沒有業(yè)績支撐的上市公司，憑借講故事、制造題材概念，股價暴漲；一些上市公司在重要股東減持的同時股價卻持續(xù)大漲；一些上市公司在遇到重組失敗、借殼失敗、業(yè)績大幅預(yù)減或預(yù)虧等黑天鵝事件，股價不跌反漲；更有甚者，有些上市公司改名換姓就招致股價暴漲。這些都缺乏正常的投資邏輯，其中最大的可能就是大莊家的市場操縱行為在作祟。

可以說，今年股市下跌的最大誘因，就是大莊家將股價拉抬到高位，一旦轉(zhuǎn)勢下跌，由于股票缺乏投資價值，投資者不敢接盤，導(dǎo)致不少股票陷入流動性枯竭的局面。

前段時間，證監(jiān)會向公安部門移交的22起案件中，其中一起大型市場操縱案中，有關(guān)主體就非法獲利數(shù)十億元。筆者認(rèn)為，監(jiān)管部門的重拳出擊切中了問題的要害。

但目前查處的此類大莊家市場操縱行為還是太少了，只有深挖此類大型市場操縱案，才能最大限度震懾操縱主體，杜絕市場主體“法不責(zé)眾”的僥幸心理。

本世紀(jì)初，A股市場爆發(fā)了史無前例的監(jiān)管風(fēng)暴，查處億安科技、中科創(chuàng)業(yè)等操縱大案，凈化了市場風(fēng)氣。但去年以來A股市場坐莊手法花樣翻新，形成二級市場操盤手運作、上市公司信息披露、券商研報發(fā)布、媒體輿論宣傳等全方位立體作戰(zhàn)局面。

如果莊家操縱市場的行為不除，未來A股市場暴漲暴跌循環(huán)仍將繼續(xù)，股市動蕩也難免繼續(xù)上演，中小投資者在這樣的市場中只能成為待宰的魚肉。

在筆者看來，市場操縱是當(dāng)前A股市場最大死結(jié)，只有監(jiān)管部門配置更多精干力量，肅清股市莊家操縱余毒，才能解開死結(jié)。也只有這樣才能讓市場自我發(fā)現(xiàn)價格，形成資源優(yōu)化配置，建立“公平、公開、公正”的博弈環(huán)境。（作者為資本市場專業(yè)評論人）