“習(xí)奧會”有望成行情發(fā)令槍 A股5大板塊將起跑？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

上周（9月14日～18日），滬指周振幅達(dá)8.24%，創(chuàng)出近三周以來振幅最大值。美聯(lián)儲上周五宣布9月暫不加息后，滬指窄幅震蕩，令投資者“不知所措”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國家主席習(xí)近平將于9月22日～25日訪美，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“習(xí)奧會”有望成為行情發(fā)令槍，利好五大板塊。

大/勢/風(fēng)/向

兩大條件影響資金回流

北京時間上周五凌晨，美聯(lián)儲宣布9月暫不加息。華泰證券認(rèn)為，當(dāng)前時點(diǎn)，美聯(lián)儲加或不加息給人的感覺都不好：加息，意味著全球經(jīng)濟(jì)體中只有美國走出來了，其他經(jīng)濟(jì)體仍在泥潭中，新興市場會擔(dān)心資本外流；不加息，意味著目前連美國經(jīng)濟(jì)基本面也不穩(wěn)定，不僅無法帶動全球經(jīng)濟(jì)，反而會受其他經(jīng)濟(jì)體影響。

該券商認(rèn)為，當(dāng)前A股市場主要矛盾點(diǎn)并不在美聯(lián)儲是否加息，而在于以下五大考量：經(jīng)濟(jì)增長、無風(fēng)險收益率、風(fēng)險偏好、制度溢價和市場微觀結(jié)構(gòu)。上述五大方面情況近期并未改變，A股將繼續(xù)弱勢震蕩，投資者仍需保持防御。

該券商認(rèn)為，值得注意的是，美國遲遲不加息透露出一個問題，美國經(jīng)濟(jì)或仍不穩(wěn)固，潛在經(jīng)濟(jì)增速或潛在失業(yè)率或許已無法回歸到危機(jī)前的水平。因此，中美兩大經(jīng)濟(jì)體的更多合作對美方的重要性將大幅提升。

華泰證券稱，應(yīng)美國總統(tǒng)奧巴馬邀請，國家主席習(xí)近平將于9月22日～25日對美國進(jìn)行國事訪問。在高鐵項目，網(wǎng)絡(luò)安全、核能合作、雙邊投資協(xié)定、氣候和碳排放等五大問題上，中美有望達(dá)成相關(guān)成果，相關(guān)板塊個股也將成為市場焦點(diǎn)。

在談及對A股行情預(yù)期時，興業(yè)證券張憶東策略團(tuán)隊近日發(fā)布研報稱，“習(xí)奧會”、十八屆五中全會“有望成為深秋行情的發(fā)令槍”，四季度有望出現(xiàn)中級反彈，必有大分化行情?；谙鄬ε琶挠螒蛞?guī)則，倉位偏輕的機(jī)構(gòu)投資者或不斷被“倒逼”參與四季度“吃飯行情”。

但也有私募對行情表達(dá)了謹(jǐn)慎預(yù)期。在9月17日海通證券舉辦的四季度大類資產(chǎn)配置策略會（深圳站）上，深圳承澤資產(chǎn)管理公司董事長曹雄飛認(rèn)為，目前不是底部，是在底部左側(cè)，左側(cè)距離底部有多遠(yuǎn)？要等到非正常交易徹底退出市場后才可以判斷。資金回流市場需要兩個條件：第一，跌得足夠深，風(fēng)險釋放足夠充分：第二，資金沒有其他地方可配，然后重回股市。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點(diǎn)關(guān)注：中美相關(guān)合作

行/業(yè)/熱/點(diǎn)

信息安全迎大時代

安信證券近日發(fā)布研報稱，在《國家安全戰(zhàn)略綱要》發(fā)布之后，信息安全作為國家安全重要領(lǐng)域，其關(guān)注度將會進(jìn)一步提升。為推動信息安全產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國家有關(guān)部門出臺了一系列鼓勵行業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，為本行業(yè)的發(fā)展提供了良好的契機(jī)。

安信證券認(rèn)為，我國信息安全投入占比低空間大，內(nèi)生增速高于全球水平。隨著政府信息安全投入加大、企業(yè)安全意識增強(qiáng)以及工控、云計算和智能終端等新市場打開，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)有望迎來加速拐點(diǎn)。參考美國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史，龍頭型上市企業(yè)將借助外延手段進(jìn)一步加速成長。

該券商認(rèn)為，目前網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)2016年整體估值在50倍～60倍之間，對比美國同行公司估值已經(jīng)進(jìn)入長期價值投資區(qū)間，“習(xí)奧會”或?qū)⒊蔀槎叹€催化劑，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)受益政府、企業(yè)和個人市場的高景氣度，今明兩年將迎來業(yè)績加速拐點(diǎn)。

安信證券建議，首選產(chǎn)品技術(shù)全面，政府渠道良好的綜合型龍頭公司，關(guān)注行業(yè)地位高、產(chǎn)品技術(shù)相對成熟和估值有安全邊際的個股，該券商重點(diǎn)推薦衛(wèi)士通（002268）、啟明星辰（002439）、中國軟件（600536）和華宇軟件（300271）等。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型進(jìn)度

指紋識別現(xiàn)新機(jī)遇

海通證券近日發(fā)布研報稱，生物識別技術(shù)將迎來大發(fā)展。指紋識別作為目前最為成熟的生物識別方式，將率先受益于這一市場的發(fā)展，未來2～3年內(nèi)指紋識別有望成為智能硬件的標(biāo)配。

該券商表示，蘋果公司率先推出指紋支付Apple Pay，隨后，三星、華為等廠商紛紛推出自己的指紋識別智能機(jī)。由于蘋果的指紋識別運(yùn)用了自身封閉的專利，安卓陣營對指紋識別需求凸顯，這為國內(nèi)指紋識別研發(fā)企業(yè)帶來了機(jī)遇。

海通證券表示，目前，指紋識別產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)，芯片設(shè)計環(huán)節(jié)有匯頂科技、思立微、敦泰等公司；制造環(huán)節(jié)主要有中芯國際、臺積電等大型晶圓制造商；封裝環(huán)節(jié)有華天科技（002185）、晶方科技（603005）、長電科技（600584）等；歐菲光（002456）、碩貝德（300322）等已在模組制造領(lǐng)域積極布局。在封裝與模組整合的趨勢下，封裝環(huán)節(jié)、模組環(huán)節(jié)正在互相滲透；在指紋識別貼片領(lǐng)域，該券商建議關(guān)注納米氧化鋯材料供應(yīng)商三環(huán)集團(tuán)（300408）。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：智能手機(jī)、平板電腦出貨量增速

《《《

近期機(jī)構(gòu)研報一句話精萃

◎宏觀：

海通證券：我國由于巨額順差和相對高利率的支撐，人民幣貶值空間相對有限，因而資金大規(guī)模流出不是常態(tài)，且央行有足夠能力對沖，國內(nèi)流動性無憂。

◎策略：

興業(yè)證券：目前行情特征是跌深反彈、大分化，以存量資金博弈為主；風(fēng)格特征是攻防兼?zhèn)洹⑴渲每儍?yōu)藍(lán)籌，但決勝于精選優(yōu)質(zhì)成長股。

申萬宏源：短期還在左側(cè)，重建很復(fù)雜，“耐心、逐步”是近期操作的關(guān)鍵詞，底限是不過度悲觀。等9月清查信托賬戶告一段落，10月關(guān)于美國加息可能還有部分不確定性，短期剩下的大風(fēng)險也就是三季報低于預(yù)期了。

宋思艱 整理