機(jī)構(gòu)：美聯(lián)儲(chǔ)是否加息不是問(wèn)題 問(wèn)題是A股仍將尋底

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

周三反彈，周四尾盤跳水，近兩日A股走勢(shì)受周邊市場(chǎng)影響明顯，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果也將于今日（9月18日）凌晨見(jiàn)分曉?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，加息與否將對(duì)短期A股產(chǎn)生一定影響；但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)本月是否開(kāi)啟加息，短期A股仍將震蕩尋底。

大/市/風(fēng)/向

A股驅(qū)動(dòng)力以內(nèi)因?yàn)橹?/p>

據(jù)中國(guó)政府網(wǎng)消息，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)9月16日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽(tīng)取政策落實(shí)第三方評(píng)估匯報(bào)，把簡(jiǎn)政放權(quán)放管結(jié)合等改革推向縱深；部署建設(shè)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新支撐平臺(tái)，用新模式匯聚發(fā)展新動(dòng)能；確定擴(kuò)大固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠范圍，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)加快改造升級(jí)；決定全面建立困難殘疾人生活補(bǔ)貼和重度殘疾人護(hù)理補(bǔ)貼制度，強(qiáng)化民生兜底保障。

申萬(wàn)宏源對(duì)此分析稱，簡(jiǎn)政放權(quán)和放管結(jié)合、支持小微企業(yè)、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、區(qū)域協(xié)同發(fā)展等政策對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的積極效應(yīng)已顯現(xiàn)，意味著這些領(lǐng)域的改革方向仍將堅(jiān)持。

申萬(wàn)宏源稱，9月16日（本周三）的大漲行情是由于此前兩天市場(chǎng)大跌后的技術(shù)性反彈所致，周邊股市普遍上漲產(chǎn)生間接利好等也是推動(dòng)因素，但不是主要?jiǎng)右颉?/p>

申萬(wàn)宏源表示，美聯(lián)儲(chǔ)9月是否加息將對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。在A股市場(chǎng)缺乏自身方向，隨全球股市大流而行的背景下，短線美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果也將會(huì)對(duì)A股后市表現(xiàn)產(chǎn)生影響，值得關(guān)注。

但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，也有機(jī)構(gòu)表達(dá)了不同觀點(diǎn)。

國(guó)泰期貨認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)9月不加息，將在一定程度上提振投資者情緒，利多風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；如果美聯(lián)儲(chǔ)9月開(kāi)始加息，投資者短期可能受情緒沖擊影響致使股價(jià)承壓，但隨后的不確定性下降有助于國(guó)際資金風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。

然而，目前市場(chǎng)成交活躍度下降顯示出投資者的謹(jǐn)慎情緒，信心好轉(zhuǎn)有待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。因此，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)本月是否開(kāi)啟加息，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍待提升、投資者謹(jǐn)慎情緒仍較濃，短期看，市場(chǎng)將繼續(xù)釋放風(fēng)險(xiǎn)，逐步震蕩尋底。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果

行/業(yè)/熱/點(diǎn)

機(jī)構(gòu)關(guān)注電改+國(guó)企改革

近日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）。

平安證券認(rèn)為，《意見(jiàn)》指出，對(duì)自然壟斷行業(yè)，實(shí)行以政企分開(kāi)、政資分開(kāi)、特許經(jīng)營(yíng)、政府監(jiān)管為主要內(nèi)容的改革，根據(jù)不同行業(yè)特點(diǎn)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)運(yùn)分開(kāi)、放開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，促進(jìn)公共資源配置市場(chǎng)化。同時(shí)，《意見(jiàn)》提出要加強(qiáng)對(duì)這些國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)方面的考核。這與電改9號(hào)文提出的“三放開(kāi)、一獨(dú)立、三強(qiáng)化”，積極開(kāi)展分布式能源，開(kāi)展融合先進(jìn)儲(chǔ)能技術(shù)、信息技術(shù)的微電網(wǎng)和智能電網(wǎng)技術(shù)一脈相承。

平安證券表示，在電力行業(yè)國(guó)有企業(yè)中，電網(wǎng)企業(yè)的改革對(duì)于電改的影響最大。隨著國(guó)企改革的深入推進(jìn)，預(yù)計(jì)電網(wǎng)企業(yè)具有自然壟斷屬性的輸配電業(yè)務(wù)板塊和具有競(jìng)爭(zhēng)性特點(diǎn)的售電業(yè)務(wù)板塊將有效分離、獨(dú)立運(yùn)作、獨(dú)立核算，主輔分離進(jìn)一步推進(jìn)；同時(shí)，在考核壓力下，電網(wǎng)企業(yè)對(duì)于分布式能源、微電網(wǎng)并網(wǎng)的支持力度將繼續(xù)加大，從而促進(jìn)分布式能源和微電網(wǎng)的發(fā)展。因此，看好電改的加快推進(jìn)。

目前，國(guó)網(wǎng)旗下置信電氣和平高電氣均在實(shí)施發(fā)行股份購(gòu)買控股股東資產(chǎn)事宜，在政策推動(dòng)下，南瑞集團(tuán)和許繼集團(tuán)資產(chǎn)注入上市公司進(jìn)程有望加快，尤其是電網(wǎng)細(xì)分龍頭企業(yè)南瑞繼保有望注入國(guó)電南瑞，相關(guān)事宜值得關(guān)注。

綜上，平安證券建議關(guān)注國(guó)企改革的主題投資機(jī)會(huì)，推薦資產(chǎn)注入預(yù)期較為強(qiáng)烈的國(guó)電南瑞，建議關(guān)注許繼電氣和中國(guó)西電。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：國(guó)改和電改進(jìn)度

動(dòng)漫概念股受青睞

東方證券近日發(fā)布研報(bào)稱，通過(guò)觀察60年代日本動(dòng)漫騰飛史，可發(fā)現(xiàn)新媒體+人口/經(jīng)濟(jì)催化劑是助力日本動(dòng)漫起飛關(guān)鍵。數(shù)據(jù)證明，我國(guó)動(dòng)漫行業(yè)過(guò)去發(fā)展遲緩源于電視渠道過(guò)高議價(jià)能力堵塞發(fā)行渠道；而今新媒體興盛為我國(guó)動(dòng)漫打通渠道，輔以經(jīng)濟(jì)人口因素萬(wàn)事具備，動(dòng)漫行業(yè)起飛在即。

該券商預(yù)測(cè)，未來(lái)動(dòng)漫行業(yè)的上游漫畫平臺(tái)力量將變得高度集中，具有較高的議價(jià)能力和重要性。此外，上游核心IP（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）具有重要的避險(xiǎn)價(jià)值、營(yíng)銷價(jià)值和粉絲價(jià)值，因此，未來(lái)上游核心IP輸入將成行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵，掌握上游核心IP的公司將獲勝。

參照美日動(dòng)漫行業(yè)成敗，東方證券認(rèn)為，全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營(yíng)是一個(gè)公司甚至一個(gè)國(guó)家動(dòng)漫行業(yè)能否成功的關(guān)鍵。全產(chǎn)業(yè)鏈集成生態(tài)可保證上下游高速轉(zhuǎn)化、利于輪次開(kāi)發(fā)、為其他環(huán)節(jié)產(chǎn)生正外部性，極大提高動(dòng)漫作品的投資回報(bào)率。中國(guó)動(dòng)漫全產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)發(fā)初現(xiàn)，未來(lái)有望見(jiàn)證高速成長(zhǎng)。

因此，擁有全產(chǎn)業(yè)鏈+核心IP源頭的公司未來(lái)將大概率勝出。建議關(guān)注動(dòng)漫業(yè)務(wù)再推進(jìn)、高管增持釋放積極信號(hào)的皇氏集團(tuán)；關(guān)注擁有泛娛樂(lè)生態(tài)系統(tǒng)+龐大活躍IP矩陣的行業(yè)龍頭奧飛動(dòng)漫，以及由動(dòng)漫衍生品出口向外積極外延拓展、打造全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)運(yùn)作優(yōu)勢(shì)的美盛文化等。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：產(chǎn)業(yè)鏈整合情況