老鄭說(shuō)匯：美元沖高回落新西蘭元大漲

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周美元回落，主要呈現(xiàn)為技術(shù)面特征，基本面上并無(wú)特別變化。其他方面，英鎊消息趨好，未來(lái)走強(qiáng)機(jī)會(huì)加大。表現(xiàn)稍令人意外的是新西蘭元，由于本周四新西蘭央行降息幅度及聲明均比較溫和，故降息之后新西蘭元出現(xiàn)大漲。

美元技術(shù)性回調(diào)

截至23日17：54，美元指數(shù)暫報(bào)97.034點(diǎn)，本周已累計(jì)貶值0.92%。

上周美元走勢(shì)不錯(cuò)，當(dāng)時(shí)支撐美元走勢(shì)最主要的因素是美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期似乎有所強(qiáng)化，而這與耶倫在國(guó)會(huì)偏于強(qiáng)硬的證詞相關(guān)。此外，上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多數(shù)強(qiáng)勁，這亦對(duì)美元提供支持。

自21日起，美元迅速轉(zhuǎn)弱，這主要是技術(shù)性回調(diào)。此外，本周美國(guó)公布的一些重量級(jí)上市公司的季度報(bào)表不佳可能也是誘因之一，畢竟不好的業(yè)績(jī)可能會(huì)引發(fā)對(duì)美國(guó)微觀經(jīng)濟(jì)面的猜忌。

本周公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并未損及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期。例如周三公布的8月份二手房銷量數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)錄得8年來(lái)最佳水平。

在市場(chǎng)最為關(guān)心的美聯(lián)儲(chǔ)利率前景方面，雖然目前市場(chǎng)人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒂?月加息的預(yù)期頗濃，但仍有相當(dāng)比例的專家懷疑加息或會(huì)延后至12月，這個(gè)因素或多或少也干擾了美元多頭的持倉(cāng)信心。

彭博社本周調(diào)查了46位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，約半數(shù)相信9月份會(huì)升息，這與6月的調(diào)查差不多。假如美聯(lián)儲(chǔ)不能在9月加息，考慮到國(guó)際油價(jià)、銅價(jià)等資源品價(jià)格疲弱，12月加息也會(huì)有變數(shù)。

上周美元曾沖破雙底頸線的97.775點(diǎn)，最高達(dá)98.151點(diǎn)，故目前的回落屬于關(guān)鍵位置上的正常拉鋸。如果未來(lái)美元能再度沖破97.775點(diǎn)，則技術(shù)上向上突破或更為可靠，操作上一般宜趁美元回落而介入做多。

英鎊強(qiáng)勢(shì)明顯

上周英鎊以跌為主，但跌幅有限。本周三起，英鎊發(fā)力上漲，當(dāng)天英鎊漲0.38%，周四因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)欠佳而暫微跌0.06%。

近期英鎊走勢(shì)明顯偏強(qiáng)，最主要原因是市場(chǎng)對(duì)英央行加息預(yù)期有所強(qiáng)化。在最樂觀的市場(chǎng)人士眼中，英鎊甚至有機(jī)會(huì)較美元更早加息。

本月上旬的利率會(huì)議紀(jì)要是周三英鎊上漲的最主要原因。這份會(huì)議紀(jì)要顯示英央行較以往更傾向于加息。在7月上旬的利率會(huì)議上，英央行委員們一致投票贊成將利率維持在紀(jì)錄低位的0.5%。此外，這份紀(jì)要顯示，英央行委員們對(duì)未來(lái)通脹的擔(dān)憂明顯加強(qiáng)。當(dāng)時(shí)有一部分委員認(rèn)為，在當(dāng)前的銀行利率環(huán)境下，英國(guó)的中期通脹面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)“更加偏向超過(guò)2%的目標(biāo)水平”。在6月及更早的英央行利率會(huì)議上，根本不見這種表述，故這一段構(gòu)成了英鎊上漲最主要支撐。

不過(guò)，周四英國(guó)公布的6月零售銷售環(huán)比降0.2%，不及預(yù)期的增0.3%，這使英鎊升勢(shì)受阻。如果未來(lái)英國(guó)不再有更多弱于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，單憑上述單一零售銷售指標(biāo)可能很難扭轉(zhuǎn)英鎊整體強(qiáng)勢(shì)，故英鎊仍值得看多做多。

新西蘭溫和降息

本周四新西蘭央行意外宣布降息25個(gè)基點(diǎn)至3%，為連續(xù)第二個(gè)月降息25個(gè)基點(diǎn)。

由于公布前市場(chǎng)中有少數(shù)人相信新西蘭央行這次會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)，加上該行措辭中的鴿派氣息并沒外界想像的那么重，故新西蘭元當(dāng)天大漲。截至周四17：54，新西蘭元大漲1.56%至0.6681美元。

新西蘭央行表示：“經(jīng)濟(jì)前景趨弱以及低通脹使得央行有必要采取本次降息行動(dòng)，且從目前來(lái)看，存在著進(jìn)一步放松政策的可能性?！边@份聲明沒有以往慣用的“新西蘭元匯率不合理且不可持續(xù)”等說(shuō)法，構(gòu)成了新西蘭元利多因素。

新西蘭央行今年來(lái)傾向于降息的原因主要有兩個(gè)，一是該行相信本幣高估會(huì)影響出口，二是該國(guó)主打出口產(chǎn)品乳制品價(jià)格大跌。針對(duì)本幣高估，新西蘭央行通常會(huì)發(fā)聲干預(yù)，但這次暫沒有唱空新元，市場(chǎng)會(huì)理解成新元利好。

鑒于新西蘭基本面欠佳，目前絕大多數(shù)外匯分析師及經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信，今年9月及10月新西蘭央行還會(huì)再降息兩次。

在繼續(xù)降息且不止降息一次的前景下，新元這波反彈僅可當(dāng)成短炒機(jī)會(huì)，操作上顯然不宜持續(xù)做多。