葉檀：國家隊(duì)撤退比沖鋒需要更多技巧

◎每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

穩(wěn)定市場(chǎng)是為了讓股市恢復(fù)正常，而不是為了讓“準(zhǔn)平準(zhǔn)基金”長(zhǎng)期駐扎在股市，從而讓股市體現(xiàn)“合理價(jià)格”。

目前股市對(duì)國家隊(duì)的依賴越來越深，以至于一則消息就可以引發(fā)市場(chǎng)大跌，股市脆弱如蘇打餅干，一捏就碎了。

20日上午，一則維穩(wěn)資金退出方案的報(bào)道引發(fā)滬指跳水。證監(jiān)會(huì)于中午發(fā)布緊急消息，稱相關(guān)報(bào)道不實(shí)。下一階段，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)把穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為工作目標(biāo)。

國家隊(duì)大筆資金進(jìn)入，考慮如何撤出是題中應(yīng)有之義，有沒有媒體報(bào)道，撤出都是大概率事件，這牽涉到國家隊(duì)的性質(zhì)與功能。但此時(shí)報(bào)道，市場(chǎng)立馬反應(yīng)，可以看出市場(chǎng)信心不穩(wěn)。

越是如此，越要明確，國家隊(duì)不能當(dāng)長(zhǎng)期股東，遲早是要撤出的，這樣才能防止市場(chǎng)再次陷入瘋狂，和利用國家隊(duì)的消息進(jìn)行快速進(jìn)出情況的發(fā)生。

消息四處流傳，已經(jīng)引發(fā)市場(chǎng)異動(dòng)。《證券時(shí)報(bào)》21日披露，證金公司進(jìn)入了多家上市公司前十大股東名單，截至目前，確定證金公司入股的公司有華麗家族、華蘭生物、三聚環(huán)保、錫業(yè)股份、廣生堂、四維圖新、爾康制藥和友阿股份。其中三聚環(huán)保持股比例已達(dá)“準(zhǔn)舉牌”的4.9%。

華麗家族表示，截至7月15日，證金公司目前持有公司股份601.04萬股，在股東名單里排第34位。也有部分公司對(duì)外提供了證金公司的持股信息，截至7月15日，證金公司持有三聚環(huán)保3241.29萬股，位列第三大流通股東；持有華蘭生物770多萬股，而公司一季報(bào)第五大流通股東持股數(shù)量為600萬股；持有錫業(yè)股份1624.87萬股，位列第五大股東；持有廣生堂64.86萬股，位列第二大流通股東，占流通股比例為4.63%。

這真的是好事嗎？華麗家族雖然負(fù)債率等不高，前期資金進(jìn)入連續(xù)漲停，即使經(jīng)歷股市大跌，動(dòng)態(tài)市盈率依然高達(dá)2123倍左右；廣生堂也連續(xù)漲停，證金入股的消息傳出后，股吧一片嘩然，這顯然對(duì)市場(chǎng)預(yù)期造成了極大的擾動(dòng)。

市場(chǎng)已經(jīng)開始追蹤穩(wěn)定大軍熱點(diǎn)，尋找跟隨紅利，對(duì)于A股這個(gè)不成熟但租金價(jià)格高的市場(chǎng)不是好事。在目前不健全的環(huán)境下，會(huì)不會(huì)有大資金以穩(wěn)定部隊(duì)的假象忽悠投資者？

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月8日至21日以來的10個(gè)交易日內(nèi)，中信系營業(yè)部已成為多頭的領(lǐng)軍人物，僅在龍虎榜累計(jì)買入金額就高達(dá)1087.09億元，同期合計(jì)賣出金額僅為106億元，凈買入額達(dá)981.09億元。據(jù)7月21日盤后的龍虎榜異動(dòng)信息顯示，在當(dāng)天上榜的營業(yè)部席位中，中信系旗下有45家營業(yè)部上榜，全天買入額和賣出額分別為16.14億元和14.22億元，全天凈買入額為1.92億元。類似于中信這樣的大部隊(duì)怎么撤退應(yīng)該有整套方案。

媒體報(bào)道華夏、嘉實(shí)兩新基金獲得了國家隊(duì)的資金，800億元隨時(shí)可能入市。問題在于，如果市場(chǎng)企穩(wěn)了，這兩個(gè)基金怎么辦，是作為“準(zhǔn)平準(zhǔn)基金”，還是另有他用？

撤退與沖鋒一樣復(fù)雜，甚至需要更多的技巧，在市場(chǎng)逐漸企穩(wěn)、恢復(fù)流動(dòng)性后，國家隊(duì)逐步退出是必要的，同時(shí)在保守具體操作機(jī)密的同時(shí)，向市場(chǎng)明確穩(wěn)定的預(yù)期，顯示建立有規(guī)則市場(chǎng)的決心，才算是穩(wěn)定股市的大成功。