“5·5”大跌后如何騎牛 遠成長近藍籌

《每日經(jīng)濟新聞》曾在昨日《券商激辯5月行情大摩預(yù)期回調(diào)國信稱無法看空》一文中明確提示投資者：滬指日線MACD指標(biāo)已出現(xiàn)“死叉”。昨日，“死叉”顯露威力，滬指重挫4.06%，此前預(yù)期回調(diào)的機構(gòu)“獲勝”。 那么，在重挫之后，各類機構(gòu)認為短線將上漲還是下跌呢？如果還有機會，應(yīng)該在哪些板塊中尋覓？ 《《《 機構(gòu)：大跌非中級調(diào)整5月上攻動能減弱 ◎每經(jīng)記者朱秀偉 昨日（5月5日）A股遭遇“黑色星期二”，滬指、深成指跌幅均逾4%，兩大指數(shù)均跌破10日均線?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，對于5月A股行情，有機構(gòu)認為“有錢任性格局未變”，但“上攻動能減弱”。此外，一些機構(gòu)對防御性板塊，如醫(yī)藥、白酒等表示了看好。 大/市/風(fēng)/向 申萬：A股震蕩上行 申萬宏源針對5月A股的最新觀點認為：隨著消費升級和改革紅利等政策的強調(diào)，助推傳統(tǒng)經(jīng)濟增長動力重回首位，管理層對于資本市場的倚重有所降低，前期對于大小盤厚此薄彼的監(jiān)管態(tài)度，在經(jīng)過各板塊全線快速拉升后轉(zhuǎn)為全面監(jiān)管要求。 該券商認為，雖然市場“有錢任性”的主基調(diào)未變，但投資者不穩(wěn)定情緒抬頭，新股發(fā)行節(jié)奏加快和一系列官方發(fā)言的解讀，會進一步加劇市場短期擾動，而經(jīng)過前期市場的火爆，板塊內(nèi)分化將加劇，個股盈利效應(yīng)的減弱對于選股能力是不小的考驗。 申萬宏源表示，此前，管理層對主板主要采取呵護和寬容的態(tài)度，而更多地對于小市值品種的炒作采取動作，新興成長股屢被點名，4月新三板做市指數(shù)一度逾32%的跌幅說明政策風(fēng)險對于過度炒作的殺傷力。究其原因，在于管理層對活化資本市場、帶動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型脫困的重視度空前，尤其看重的是大金融板塊服務(wù)實體經(jīng)濟的功能，以及基建板塊對產(chǎn)能消耗和經(jīng)濟提振的作用。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，申萬宏源最終的結(jié)論是，“（A股）有錢任性格局未變，局部熱點依舊活躍，但個股分化加劇考驗選股能力。預(yù)計5月股指震蕩上行，但上攻動能減弱?！? 市場關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動周期：中短期 重點關(guān)注：增量資金入市情況 海通：大跌并非中級調(diào)整 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，昨日晚間，海通證券策略分析師荀玉根、劉瑞發(fā)布研報稱，5日滬指大跌4%是技術(shù)性調(diào)整而非中級調(diào)整開始。如果形成中級調(diào)整，短期最大誘因是政策降溫。雖然證監(jiān)會和官方媒體連續(xù)警示風(fēng)險，但昨日A股大跌時，前期漲幅大、杠桿交易占比大的行業(yè)均為領(lǐng)跌，并未形成中級調(diào)整的邏輯。 海通證券認為，5日跌停個股不足30家，多數(shù)是近期有過多個漲停板的急漲品種，如屬于央企整合概念的“中”字頭個股、資產(chǎn)注入預(yù)期概念股等?！斑@類公司股價大幅波動通常與游資有關(guān)，是調(diào)皮生的打鬧”。但海通提示，投資要從“大膽跑”變?yōu)椤坝浦摺薄? 行/業(yè)/熱/點 藥價放開血液制品受益 近日，發(fā)改委發(fā)布七部委聯(lián)合簽署的《關(guān)于印發(fā)推進藥品價格改革意見的通知》，期待已久的藥品價格放開文件正式落地。 招商證券認為：“藥品價格放開終落地，未來藥品的定價體系將發(fā)生變化，醫(yī)保支付將逐步走到臺前，但需要較長時間；政府放開最高零售價，盡管處方藥短期以招標(biāo)價為中心的藥品價格體系不會改變，但至少看到了政府的市場化態(tài)度，藥企獲得了提價的權(quán)利。目前招標(biāo)較少的血液制品、原先在零售市場進行市場化競爭的品牌OTC，以及具有療效性價比優(yōu)勢的處方藥都將受益?！? 該機構(gòu)尤其看好血制品板塊的華蘭生物、博雅生物和沃森生物。認為按照現(xiàn)有的新血漿站開設(shè)速度，未來3～5年產(chǎn)品仍供不應(yīng)求，行業(yè)景氣度高。血制品行業(yè)的投資大邏輯是：1.漿量提升（新開漿站）；2.行業(yè)并購整合；3.血制品提價。漿量越多規(guī)模效應(yīng)越明顯，華蘭生物、博雅生物等上市的血制品企業(yè)在資金、技術(shù)產(chǎn)品，管理方面具有優(yōu)勢，逐步獲批新漿站。 市場關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動周期：中長期 重點關(guān)注：血液制品價格 中信：白酒基本面拐點確立 中信證券近日發(fā)布研報稱，白酒一季報全面轉(zhuǎn)好，基本面拐點確立。一線白酒“茅五洋”增速企穩(wěn)，趨勢向好：茅臺一季報超預(yù)期，單季度收入增速回升到兩位數(shù)，自2011年來一季度預(yù)收賬款較上年末首次增加；五糧液一季度收入持平，利潤負增長主要原因系2014年5月下調(diào)出廠價，強勢挺價效果好；洋河股份2014年收入增速逐季改善，2015年一季度收入、利潤出現(xiàn)兩位數(shù)增長，創(chuàng)新走在酒企最前列。 該機構(gòu)認為，一季報白酒企業(yè)整體靚麗驗證了弱復(fù)蘇趨勢，隨著市場整體估值水平提升，白酒板塊處在“弱復(fù)蘇趨勢下等風(fēng)來”的階段，推薦三條主線：1.推薦國企改革改善型標(biāo)的老白干，另外還可關(guān)注有改革預(yù)期的五糧液；2.推薦業(yè)績支撐龍頭型選手貴州茅臺和洋河股份；3.推薦深蹲起跳的彈性標(biāo)的瀘州老窖。 市場關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動周期：中短期 重點關(guān)注：白酒上市公司業(yè)績改善情況 《《《 長江證券“收回”印花稅上調(diào)預(yù)期看好藍籌提示中小盤股風(fēng)險 ◎每經(jīng)記者王硯丹 5月4日晚間，一則長江證券策略團隊發(fā)布的研報在網(wǎng)上瘋傳，文中預(yù)測三季度或重新提高印花稅。盡管這一論點僅為長江證券分析師的猜測，但昨日（5月5日）上證指數(shù)暴跌4.06%，跌破4300點大關(guān)?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，昨日下午長江證券再發(fā)研報，多數(shù)內(nèi)容與4日晚間發(fā)布的研報內(nèi)容相同，但完全刪除了預(yù)測印花稅或上調(diào)的說法。不過，長江證券在新的研報中仍然堅定看好藍籌，并提示中小盤股風(fēng)險。 印花稅言論驚市場 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，目前證券交易印花稅為單邊征收千分之一，處于歷史最低水平。長江證券策略團隊5月4日晚間在“華爾街見聞”網(wǎng)站發(fā)布的研報稱，“財政部將有動力通過提高征收印花稅的方式來彌補財政收入缺口。而考慮到加征印花稅可能帶來的成交量下降，這意味著加征印花稅的時間窗口將出現(xiàn)在三季度。由單邊0.1%調(diào)整為雙邊0.1%是較為合理的，雙邊0.1%在歷史上也是正常的印花稅水平。” 事實上，印花稅在A股20多年的歷史中，曾多次成為左右A股短期走勢的重要推手。 2007年5月30日，印花稅從1‰大幅上調(diào)至3‰，當(dāng)天滬指暴跌6.50%；短短一周時間滬指從4300點狂瀉至3400點，不少個股則在盤中最多出現(xiàn)5個跌停，史稱“5·30”暴跌。這一次暴跌也成為現(xiàn)在投資者對印花稅上調(diào)聞風(fēng)色變的重要因素。 2008年4月24日，印花稅從3‰再次下調(diào)至1‰，當(dāng)天滬指報復(fù)性反彈，以大漲9.29%報收。但之后受全球次貸危機影響不斷下跌。9月19日，印花稅改為單邊征收，最終滬指跌至10月28日1664點后才出現(xiàn)一輪大級別反彈。 長江證券：從成長轉(zhuǎn)向藍籌 長江證券5月4日的研報因為5日市場大跌而引發(fā)更大關(guān)注。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，長江證券5日下午又發(fā)布了一份研報，與4日晚間發(fā)布的研報標(biāo)題差異頗大。4日研報標(biāo)題是《上證交易未見頂三季度印花稅或上調(diào)》；5日研報標(biāo)題改成了《上證成交可上1.4萬億，創(chuàng)業(yè)板已達巔峰》。兩份研報多數(shù)內(nèi)容相同，但5日研報中刪除了預(yù)期三季度或上調(diào)印花稅的說法。值得注意的是，記者通過多個渠道都未找到4日研報的PDF版本。不過，記者在經(jīng)過騰訊認證的長江證券宿州淮海北路官方微信中，發(fā)現(xiàn)了對長江證券策略團隊4日所發(fā)研報的轉(zhuǎn)載，標(biāo)題是《A股估值未見頂三季度或提印花稅》，研報內(nèi)容與華爾街見聞網(wǎng)站所發(fā)內(nèi)容相同。 昨日晚間，和訊網(wǎng)發(fā)布消息稱，長江證券研報客服人員表示：“策略這篇報告有些爭議，網(wǎng)上也有在討論我們是否鼓吹國家調(diào)整印花稅。跟我司出報告的研究員溝通過了，這個報告的重點是探討后續(xù)上證綜指潛在成交量空間，我們認為能到1.4萬億，沒到之前牛市不言頂，主基調(diào)是堅定看多啊，大家莫誤解?！? 記者注意到，從長江證券5日下午發(fā)布的研報雖然刪除了有關(guān)印花稅上調(diào)的內(nèi)容，但研報通過全體A股凈利潤與交易成本之比（含印花稅、傭金）的計算認為，截至2015年4月，全部A股“利潤可消耗月數(shù)”為41.33個月，處于2006年12月的水平，距離2007年5月的19.52個月和2007年6月的10.64個月低值水平還較遠。 長江證券稱，2015年4月，創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)“利潤可消耗月數(shù)”為8.2個月，已經(jīng)低于中小板綜合指數(shù)2007年8月創(chuàng)下的極小值8.7個月（當(dāng)時無創(chuàng)業(yè)板）。中小板綜合指數(shù)“利潤可消耗月數(shù)”為13.73個月，低于2007年5月20.2個月的水平；而上證主板“利潤可消耗月數(shù)”達59.4個月，介于2006年11月78.3個月和2006年12月52.6個月的水平之間，仍屬溫和狀態(tài)。 長江證券認為，創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險收益已不合適，建議投資者調(diào)整倉位，從成長股轉(zhuǎn)向藍籌。