上證50分級(jí)基金下周一上市 玩轉(zhuǎn)T+0寶典

每經(jīng)編輯 李娜    

每經(jīng)記者 李娜 

繼上證50股指期貨上市后，最后一個(gè)基于上證50指數(shù)推出的品種，上證50分級(jí)基金也將于下周一上市。至此，根據(jù)上證50指數(shù)已推出了股指期貨、期權(quán)、指數(shù)基金、ETF、分級(jí)基金等品種將實(shí)現(xiàn)全部上市，尤其是易方達(dá)上證50分級(jí)基金的推出將使得散戶可實(shí)現(xiàn)夢寐以求的T+0交易，且可反復(fù)操作。

先來看一下，易方達(dá)上證50分級(jí)基金上市前夕的基本情況。截止4月20日，本次基礎(chǔ)份額上市交易份額：2.86397973億份，簡稱為50分級(jí)，交易代碼為502048；A類份額為5.72795942億份，簡稱為上證50A，交易代碼為502049；B類份額為5.72795942億份，簡稱為上證50B，交易代碼為502050。而截至4月24日，易方達(dá)上證50分級(jí)基金的單位凈值為0.999元

那么，易方達(dá)上證50分級(jí)基金的上市，普通散戶應(yīng)該從哪些角度來捕捉其中的機(jī)會(huì)，是套利還是波段操作？今日，火山君特地咨詢部分機(jī)構(gòu)人士。更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號(hào)“火山財(cái)富”（微信號(hào)：huoshan5188）

套利單日不宜過頻繁

以往，深交所推出的分級(jí)基金，其場內(nèi)和場外的之間存在二級(jí)市場成交價(jià)格和凈值之間的套利，往往需要T+2個(gè)交易日才能完成。而易方達(dá)上證50分級(jí)基金則在T+0日實(shí)現(xiàn)，也因此該分級(jí)基金的套利機(jī)會(huì)也一直備受散戶的關(guān)注。

所謂套利機(jī)會(huì)，實(shí)際也就是低買高賣。而易方達(dá)上證50分級(jí)基金提供的套利機(jī)會(huì)，相較以往的分級(jí)基金則是多了很多。主要集中在：分級(jí)基金上市后，其基礎(chǔ)份額的價(jià)格與A、B兩類份額的價(jià)格存在套利空間；基礎(chǔ)份額的價(jià)值和價(jià)格存在套利空間等諸多方面。

“我覺得散戶從事上證50分級(jí)基金套利，其機(jī)會(huì)不是特別多。以前深交所的分級(jí)基金套利，機(jī)構(gòu)和散戶是處在同一個(gè)起跑線，都是T+2的時(shí)間，而現(xiàn)在盤中實(shí)時(shí)套利，機(jī)構(gòu)現(xiàn)在都是程序化的模式來捕捉套利機(jī)會(huì)。所謂程序化交易，就是指機(jī)構(gòu)一般都已寫好程序，系統(tǒng)運(yùn)行后發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)就會(huì)給出提示發(fā)出指令，等到散戶反應(yīng)過來進(jìn)行操作機(jī)會(huì)很快就消失了。現(xiàn)在實(shí)時(shí)套利，大家拼的是速度。”滬上一位私募量化投資經(jīng)理向火山君表示。

而多位從事量化投資的機(jī)構(gòu)人士表示了類似的看法。不過也有公募基金人士指出，盤中實(shí)時(shí)套利，對(duì)投資者確實(shí)難度不小不易捕捉。當(dāng)然如果有的投資者速度比較快倒可以試試。普通投資者尋求套利機(jī)會(huì)，不妨將套利的時(shí)間延長，不必象機(jī)構(gòu)那樣實(shí)時(shí)套利，在事先預(yù)估好套利空間后，待份額的凈值或價(jià)格達(dá)到一定程度后再實(shí)施套利。這樣套利的可靠性高，且獲取的收益也不菲。

“這樣最終會(huì)形成一定的局面，就是機(jī)構(gòu)套利幾十次甚至上百次，而普通散戶只套利一次，前提是散戶必須判斷好當(dāng)日50指數(shù)的波動(dòng)方向及特征。”更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號(hào)“火山財(cái)富”（微信號(hào)：huoshan5188）

看趨勢做波段

由于機(jī)構(gòu)基本上采取的量化交易，普通的投資者在套利機(jī)會(huì)上的把握很吃虧，但是投資者依然可以選擇在看準(zhǔn)趨勢后，波段操作，通過T+0的交易機(jī)會(huì)獲取收益。

比如，投資者認(rèn)為，上證50指數(shù)未來上漲空間明顯，那么就可以選擇買入上證50分級(jí)B，然后等待價(jià)格上漲到覆蓋買賣的成本之上，就可選擇賣出。反之，若你不看好上證50指數(shù)的表現(xiàn)，那么也可選擇上證50A。

波段操作的前提是，投資者必選要能夠看清楚50指數(shù)未來的變化方向。而上證50股指期貨的表現(xiàn)成為不錯(cuò)的參考指標(biāo)。過往數(shù)據(jù)顯示，自上證50股指期貨上市一周以來，上證50指數(shù)始終在3200點(diǎn)附近震蕩。有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在前期獲利盤壓力下，主力多空分歧加劇，短期可能出現(xiàn)寬幅震蕩。較于創(chuàng)業(yè)板泡沫化風(fēng)險(xiǎn)，上證50目前整體處于低估值、低市盈率、低價(jià)位。中期來看，在較為寬松的資金面和改革紅利刺激下，上證50股指期貨料維持慢牛格局，宜進(jìn)行區(qū)間操作。

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