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融券驚市場 降準(zhǔn)定乾坤

2015-04-20 01:12:18

機構(gòu)認為降準(zhǔn)到底利好哪些板塊?目前券商兩融業(yè)務(wù)到底處于什么狀況?《每日經(jīng)濟新聞》將在本版為您詳細解讀。

剛剛過去的周末,A股消息面演繹的“速度與激情”令投資者驚悚,周五證監(jiān)會促進融券發(fā)展的態(tài)度被市場視為重大利空;周六證監(jiān)會緊急否認打壓股市,投資者仍惴惴不安;周日央行終于“一招定乾坤”,宣布自4月20日起全面降準(zhǔn),以明顯偏多的消息讓投資者得到安撫。

那么,機構(gòu)認為降準(zhǔn)到底利好哪些板塊?目前券商兩融業(yè)務(wù)到底處于什么狀況?《每日經(jīng)濟新聞》將在本版為您詳細解讀。

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行情掃描

央行降準(zhǔn)落地 低估值藍籌受青睞

◎每經(jīng)記者 劉明濤

“A股已在周末完成一波激烈調(diào)整”——昨日(4月19日)央行降準(zhǔn)消息一出,立即在資本圈炸開鍋,上述“神”評論層出不窮?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,雖然市場此前對降準(zhǔn)一直有預(yù)期,但普降一個百分點的力度,以及在此基礎(chǔ)上實施的定向降準(zhǔn)還是出乎市場預(yù)料。分析人士認為,考慮4月18日證監(jiān)會表示融券新政策不是鼓勵賣空,更非打壓股市,由此可見證監(jiān)會與央行的“呵護”態(tài)度,A股牛市根基仍在。

央行降準(zhǔn)“定乾坤”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,4月17日,證監(jiān)會通報融資融券業(yè)務(wù)開展情況并提出七項要求,被市場解讀為利空,加之美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半,最終導(dǎo)致海外股市暴跌,新加坡A50指數(shù)盤中跌幅更是一度超過5%,市場對4月20日開盤的A股一片悲觀預(yù)期。

4月18日證監(jiān)會緊急澄清,表示4月17日的情況通報是對現(xiàn)有規(guī)定的重申和提醒,旨在促進融資融券業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展,保護投資者合法權(quán)益,不是鼓勵賣空,更非打壓股市。雖然證監(jiān)會意在打消市場疑慮,但不少投資者感到仍難判斷A股短期走勢。

正當(dāng)市場對相關(guān)信息的多空信號爭論不休時,4月19日17時01分,央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱,央行決定自4月20日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,此次降準(zhǔn)顯示經(jīng)濟下行壓力仍大,降準(zhǔn)有利于彌補一季度央行新增外匯占款負增長帶來的基礎(chǔ)貨幣缺口,降準(zhǔn)幅度加大,體現(xiàn)出更加積極的貨幣政策信號。

買方看好低估值藍籌

有分析人士認為,央行此時降準(zhǔn)“一石二鳥”,不僅可應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力,還能穩(wěn)住近期A股多空分歧加劇的情況。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,2011年11月30日至今,央行已5次降準(zhǔn),宣布次日滬指和深成指均表現(xiàn)為兩漲兩跌。最近兩次宣布降準(zhǔn)(2012年5月12日、2015年2月4日)之后次日,滬指、深成指均為下跌。

分析人士認為,由于4月新股IPO申購已結(jié)束,打新資金陸續(xù)回流將為A股上漲帶來新動力。從央行此次降準(zhǔn)的力度來看,1%的幅度也較此前0.5%的力度明顯加碼。雖然降準(zhǔn)力度加大的主要目的是為穩(wěn)增長,但從管理層整體動向看,維護穩(wěn)定的態(tài)度已非常明確。因此,主板市場短期或因降準(zhǔn)刺激穩(wěn)步走強,但不排除小盤股或因高估值影響而繼續(xù)調(diào)整。

記者注意到,4月17日國信證券在輿情觀察中認為,賣方機構(gòu)普遍認為行情波動將加大,價值洼地受青睞;買方則普遍看好低估值藍籌。

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機構(gòu)情報站

民生證券:不論快慢 A股“牛”定了

◎每經(jīng)記者 宋思艱 朱秀偉

從4月17日(周五)~4月19日(周日),消息面上出現(xiàn)了驚心動魄的震蕩,最終央行普降存款準(zhǔn)備金率的消息令投資者在出過一身冷汗之后感到安慰。

那么,央行降準(zhǔn)將對A股走勢構(gòu)成何種影響?《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,機構(gòu)普遍對此給予了積極評價。

大/市/風(fēng)/向

機構(gòu)看好銀行、地產(chǎn)股

昨日17時01分,央行網(wǎng)站宣布自4月20日開始,下調(diào)各類存款類金融金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點。

此消息一出,引發(fā)機構(gòu)熱議?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認為,降準(zhǔn)后A股走勢有兩種可能:一種是如果降準(zhǔn)后走了老路(穩(wěn)增長力度偏大),實體經(jīng)濟會分流金融市場資金,經(jīng)濟企穩(wěn)后貨幣寬松政策也會受掣肘,債券漲一波就完了,股市短期受益于經(jīng)濟企穩(wěn)與風(fēng)險偏好增強,會出現(xiàn)“快牛”行情,隨著實體分流流動性和貨幣政策收緊的擠壓,一旦國債收益率上行到4.5%,股市“快牛”一把后估計也就完了;另一種可能是如果降準(zhǔn)后不走老路,穩(wěn)增長只是托底而非大搞刺激,那么未來無風(fēng)險收益率仍將繼續(xù)下行,金融造富的股權(quán)慢牛時代仍可繼續(xù)期待。

海通證券首席策略分析師荀玉根認為,本次降準(zhǔn)釋放資金總量在1.2萬億元以上,銀行、地產(chǎn)股本來就表現(xiàn)為低估值、低漲幅,在超預(yù)期利好刺激下,有望獲得增量資金追逐。他給出的A股策略是:繼續(xù)做多。

對于周末證監(jiān)會對融資融券的表態(tài),國金證券評論稱:監(jiān)管措施出臺的大目的是擠壓“非理性”泡沫,“黑天鵝”在預(yù)料之中,將會變成“紅天鵝”。當(dāng)前傘形信托、增資配股總規(guī)模大約4000億元左右,與A股52萬億元流通市值相比,占比僅0.76%,體量極小。該券商認為,若該事件造成低開,建議逢低買入。

市場關(guān)注度:★★★★★

驅(qū)動周期:中短期

重點關(guān)注:銀行、地產(chǎn)股走勢

行/業(yè)/熱/點

中信證券:關(guān)注IDC概念股

中信證券認為,我國社會即將進入大數(shù)據(jù)、云計算時代,用戶每天數(shù)據(jù)量需求量持續(xù)上升,將帶動數(shù)據(jù)存儲和在線數(shù)據(jù)分析需求爆發(fā),預(yù)計未來8年國內(nèi)在線數(shù)據(jù)量的合增長率將會達到84%;而線性增長的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)供給年復(fù)合增長率只有30%~40%,這使得IDC需求和價值不斷增加?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,中信證券認為,IDC就是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的“商業(yè)地產(chǎn)”,兩者商業(yè)模式也類似,發(fā)展剛處于起飛階段,隨著中國進入利率下行軌道,估值將不斷提升。IDC依靠收取機柜租金模式,現(xiàn)金流穩(wěn)定,與商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)類似,目前隨著國內(nèi)數(shù)據(jù)量需求的爆發(fā)性增加,IDC也將進入供不應(yīng)求的高速發(fā)展階段;未來進入利率下行通道,將推動IDC行業(yè)估值不斷提升。

對于具體標(biāo)的,中信證券首推在一線城市數(shù)據(jù)中心方面有良好布局和項目儲備,并在數(shù)據(jù)中心UPS設(shè)備、整體電力配套方面有深厚積累的科華恒盛(002335);該機構(gòu)還推薦在一線城市擁有優(yōu)良資源的光環(huán)新網(wǎng)、鵬博士和網(wǎng)宿科技等。

市場關(guān)注度:★★★★

驅(qū)動周期:中長期

重點關(guān)注:IDC機房放量

國泰君安:看好新能源客車

據(jù)新華網(wǎng)消息,近日山東省財政廳出臺政策加大新能源客車補貼力度,2015~2016年插電式混合動力客車在國家補貼基礎(chǔ)上增加15萬元(即從25萬元增加到40萬元),純電動客車增加10萬~20萬元,最高補貼可達70萬元。

國泰君安認為,本次新能源客車補貼力度超出市場預(yù)期,補貼完成后購買新能源客車價格已遠低于普通柴油車,政策全力引導(dǎo)新能源汽車信號強烈。受益本次政策,國泰君安建議增持中通客車、金龍汽車、宇通客車和江淮汽車;零配件板塊推薦松芝股份、金飛達、中航光電。

市場關(guān)注度:★★★★

驅(qū)動周期:中短期

重點關(guān)注:新能源汽車銷量

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兩融動態(tài)

多家券商調(diào)兩融上限 中信最高可達2361億

◎每經(jīng)記者 王硯丹

1月19日,中信證券(600030)、海通證券(600837)、國泰君安三家券商被證監(jiān)會暫停新開融資融券賬戶三個月?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,4月20日,這一禁令正式到期。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,1月16日,即“1·19”事件之前滬深兩市融資余額為1.111萬億元;4月16日(上周四),這一數(shù)據(jù)上升至1.737萬億元,不到三個月時間增加了6260億元,增幅高達56.35%。

在融資投資者的瘋狂熱情之下,券商們紛紛斥巨資投入融資融券類業(yè)務(wù)。中信和海通兩家龍頭券商甚至未等到“禁令”解除便未雨綢繆——繼海通在4月13日董事會上決議上調(diào)融資類業(yè)務(wù)(包括融資融券、約定式購回等)總規(guī)模至2500億元后,中信證券也在18日公告稱將兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限由目前公司上一年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)值(合并口徑),提高至公司上一年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值(合并口徑)的3倍。

年報顯示,2014年年底,中信證券的凈資產(chǎn)為786.84億元。照此計算,理論上中信證券融資融券規(guī)??蛇_2360.52億元。

事實上,中信證券提高融資融券規(guī)模是必須之舉。2014年末,中信證券融資融券余額已達721.26億元,相當(dāng)于凈資產(chǎn)的91.67%。iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至3月底,中信證券、中信浙江和中信山東三家融資融券余額分別達611.04億元、175.29億元和103.63億元,合計889.96億元,超過其2014年末凈資產(chǎn)。

無獨有偶,廣發(fā)證券4月初將融資融券業(yè)務(wù)總規(guī)模由“不超過1200億元人民幣”提高至“不超過1600億元人民幣”;招商證券將兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限從1000億元增加至1500億元;今年1月華泰證券已將兩融總規(guī)模上限調(diào)整至1500億元。僅上述三家券商融資規(guī)模上限就已達4600億元。

若所有券商都將兩融業(yè)務(wù)規(guī)模向中信看齊,上調(diào)至凈資產(chǎn)的3倍,數(shù)據(jù)將更可觀——證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,截至2014年年底,120家證券公司凈資產(chǎn)為9205.19億元,則行業(yè)兩融總規(guī)模可達到2.76萬億元。按目前8.35%的兩融利率計算,券商在兩融上的年利息收入可達2305億元。

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剛剛過去的周末,A股消息面演繹的“速度與激情”令投資者驚悚,周五證監(jiān)會促進融券發(fā)展的態(tài)度被市場視為重大利空;周六證監(jiān)會緊急否認打壓股市,投資者仍惴惴不安;周日央行終于“一招定乾坤”,宣布自4月20日起全面降準(zhǔn),以明顯偏多的消息讓投資者得到安撫。 那么,機構(gòu)認為降準(zhǔn)到底利好哪些板塊?目前券商兩融業(yè)務(wù)到底處于什么狀況?《每日經(jīng)濟新聞》將在本版為您詳細解讀。 《《《 行情掃描 央行降準(zhǔn)落地低估值藍籌受青睞 ◎每經(jīng)記者劉明濤 “A股已在周末完成一波激烈調(diào)整”——昨日(4月19日)央行降準(zhǔn)消息一出,立即在資本圈炸開鍋,上述“神”評論層出不窮?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,雖然市場此前對降準(zhǔn)一直有預(yù)期,但普降一個百分點的力度,以及在此基礎(chǔ)上實施的定向降準(zhǔn)還是出乎市場預(yù)料。分析人士認為,考慮4月18日證監(jiān)會表示融券新政策不是鼓勵賣空,更非打壓股市,由此可見證監(jiān)會與央行的“呵護”態(tài)度,A股牛市根基仍在。 央行降準(zhǔn)“定乾坤” 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,4月17日,證監(jiān)會通報融資融券業(yè)務(wù)開展情況并提出七項要求,被市場解讀為利空,加之美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半,最終導(dǎo)致海外股市暴跌,新加坡A50指數(shù)盤中跌幅更是一度超過5%,市場對4月20日開盤的A股一片悲觀預(yù)期。 4月18日證監(jiān)會緊急澄清,表示4月17日的情況通報是對現(xiàn)有規(guī)定的重申和提醒,旨在促進融資融券業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展,保護投資者合法權(quán)益,不是鼓勵賣空,更非打壓股市。雖然證監(jiān)會意在打消市場疑慮,但不少投資者感到仍難判斷A股短期走勢。 正當(dāng)市場對相關(guān)信息的多空信號爭論不休時,4月19日17時01分,央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱,央行決定自4月20日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,此次降準(zhǔn)顯示經(jīng)濟下行壓力仍大,降準(zhǔn)有利于彌補一季度央行新增外匯占款負增長帶來的基礎(chǔ)貨幣缺口,降準(zhǔn)幅度加大,體現(xiàn)出更加積極的貨幣政策信號。 買方看好低估值藍籌 有分析人士認為,央行此時降準(zhǔn)“一石二鳥”,不僅可應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力,還能穩(wěn)住近期A股多空分歧加劇的情況。 數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,2011年11月30日至今,央行已5次降準(zhǔn),宣布次日滬指和深成指均表現(xiàn)為兩漲兩跌。最近兩次宣布降準(zhǔn)(2012年5月12日、2015年2月4日)之后次日,滬指、深成指均為下跌。 分析人士認為,由于4月新股IPO申購已結(jié)束,打新資金陸續(xù)回流將為A股上漲帶來新動力。從央行此次降準(zhǔn)的力度來看,1%的幅度也較此前0.5%的力度明顯加碼。雖然降準(zhǔn)力度加大的主要目的是為穩(wěn)增長,但從管理層整體動向看,維護穩(wěn)定的態(tài)度已非常明確。因此,主板市場短期或因降準(zhǔn)刺激穩(wěn)步走強,但不排除小盤股或因高估值影響而繼續(xù)調(diào)整。 記者注意到,4月17日國信證券在輿情觀察中認為,賣方機構(gòu)普遍認為行情波動將加大,價值洼地受青睞;買方則普遍看好低估值藍籌。 《《《 機構(gòu)情報站 民生證券:不論快慢A股“?!倍? ◎每經(jīng)記者宋思艱朱秀偉 從4月17日(周五)~4月19日(周日),消息面上出現(xiàn)了驚心動魄的震蕩,最終央行普降存款準(zhǔn)備金率的消息令投資者在出過一身冷汗之后感到安慰。 那么,央行降準(zhǔn)將對A股走勢構(gòu)成何種影響?《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,機構(gòu)普遍對此給予了積極評價。 大/市/風(fēng)/向 機構(gòu)看好銀行、地產(chǎn)股 昨日17時01分,央行網(wǎng)站宣布自4月20日開始,下調(diào)各類存款類金融金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點。 此消息一出,引發(fā)機構(gòu)熱議?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認為,降準(zhǔn)后A股走勢有兩種可能:一種是如果降準(zhǔn)后走了老路(穩(wěn)增長力度偏大),實體經(jīng)濟會分流金融市場資金,經(jīng)濟企穩(wěn)后貨幣寬松政策也會受掣肘,債券漲一波就完了,股市短期受益于經(jīng)濟企穩(wěn)與風(fēng)險偏好增強,會出現(xiàn)“快?!毙星?,隨著實體分流流動性和貨幣政策收緊的擠壓,一旦國債收益率上行到4.5%,股市“快牛”一把后估計也就完了;另一種可能是如果降準(zhǔn)后不走老路,穩(wěn)增長只是托底而非大搞刺激,那么未來無風(fēng)險收益率仍將繼續(xù)下行,金融造富的股權(quán)慢牛時代仍可繼續(xù)期待。 海通證券首席策略分析師荀玉根認為,本次降準(zhǔn)釋放資金總量在1.2萬億元以上,銀行、地產(chǎn)股本來就表現(xiàn)為低估值、低漲幅,在超預(yù)期利好刺激下,有望獲得增量資金追逐。他給出的A股策略是:繼續(xù)做多。 對于周末證監(jiān)會對融資融券的表態(tài),國金證券評論稱:監(jiān)管措施出臺的大目的是擠壓“非理性”泡沫,“黑天鵝”在預(yù)料之中,將會變成“紅天鵝”。當(dāng)前傘形信托、增資配股總規(guī)模大約4000億元左右,與A股52萬億元流通市值相比,占比僅0.76%,體量極小。該券商認為,若該事件造成低開,建議逢低買入。 市場關(guān)注度:★★★★★ 驅(qū)動周期:中短期 重點關(guān)注:銀行、地產(chǎn)股走勢 行/業(yè)/熱/點 中信證券:關(guān)注IDC概念股 中信證券認為,我國社會即將進入大數(shù)據(jù)、云計算時代,用戶每天數(shù)據(jù)量需求量持續(xù)上升,將帶動數(shù)據(jù)存儲和在線數(shù)據(jù)分析需求爆發(fā),預(yù)計未來8年國內(nèi)在線數(shù)據(jù)量的合增長率將會達到84%;而線性增長的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)供給年復(fù)合增長率只有30%~40%,這使得IDC需求和價值不斷增加。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,中信證券認為,IDC就是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的“商業(yè)地產(chǎn)”,兩者商業(yè)模式也類似,發(fā)展剛處于起飛階段,隨著中國進入利率下行軌道,估值將不斷提升。IDC依靠收取機柜租金模式,現(xiàn)金流穩(wěn)定,與商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)類似,目前隨著國內(nèi)數(shù)據(jù)量需求的爆發(fā)性增加,IDC也將進入供不應(yīng)求的高速發(fā)展階段;未來進入利率下行通道,將推動IDC行業(yè)估值不斷提升。 對于具體標(biāo)的,中信證券首推在一線城市數(shù)據(jù)中心方面有良好布局和項目儲備,并在數(shù)據(jù)中心UPS設(shè)備、整體電力配套方面有深厚積累的科華恒盛(002335);該機構(gòu)還推薦在一線城市擁有優(yōu)良資源的光環(huán)新網(wǎng)、鵬博士和網(wǎng)宿科技等。 市場關(guān)注度:★★★★ 驅(qū)動周期:中長期 重點關(guān)注:IDC機房放量 國泰君安:看好新能源客車 據(jù)新華網(wǎng)消息,近日山東省財政廳出臺政策加大新能源客車補貼力度,2015~2016年插電式混合動力客車在國家補貼基礎(chǔ)上增加15萬元(即從25萬元增加到40萬元),純電動客車增加10萬~20萬元,最高補貼可達70萬元。 國泰君安認為,本次新能源客車補貼力度超出市場預(yù)期,補貼完成后購買新能源客車價格已遠低于普通柴油車,政策全力引導(dǎo)新能源汽車信號強烈。受益本次政策,國泰君安建議增持中通客車、金龍汽車、宇通客車和江淮汽車;零配件板塊推薦松芝股份、金飛達、中航光電。 市場關(guān)注度:★★★★ 驅(qū)動周期:中短期 重點關(guān)注:新能源汽車銷量 《《《 兩融動態(tài) 多家券商調(diào)兩融上限中信最高可達2361億 ◎每經(jīng)記者王硯丹 1月19日,中信證券(600030)、海通證券(600837)、國泰君安三家券商被證監(jiān)會暫停新開融資融券賬戶三個月?!睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到,4月20日,這一禁令正式到期。 同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,1月16日,即“1·19”事件之前滬深兩市融資余額為1.111萬億元;4月16日(上周四),這一數(shù)據(jù)上升至1.737萬億元,不到三個月時間增加了6260億元,增幅高達56.35%。 在融資投資者的瘋狂熱情之下,券商們紛紛斥巨資投入融資融券類業(yè)務(wù)。中信和海通兩家龍頭券商甚至未等到“禁令”解除便未雨綢繆——繼海通在4月13日董事會上決議上調(diào)融資類業(yè)務(wù)(包括融資融券、約定式購回等)總規(guī)模至2500億元后,中信證券也在18日公告稱將兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限由目前公司上一年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)值(合并口徑),提高至公司上一年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)值(合并口徑)的3倍。 年報顯示,2014年年底,中信證券的凈資產(chǎn)為786.84億元。照此計算,理論上中信證券融資融券規(guī)??蛇_2360.52億元。 事實上,中信證券提高融資融券規(guī)模是必須之舉。2014年末,中信證券融資融券余額已達721.26億元,相當(dāng)于凈資產(chǎn)的91.67%。iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至3月底,中信證券、中信浙江和中信山東三家融資融券余額分別達611.04億元、175.29億元和103.63億元,合計889.96億元,超過其2014年末凈資產(chǎn)。 無獨有偶,廣發(fā)證券4月初將融資融券業(yè)務(wù)總規(guī)模由“不超過1200億元人民幣”提高至“不超過1600億元人民幣”;招商證券將兩融業(yè)務(wù)規(guī)模上限從1000億元增加至1500億元;今年1月華泰證券已將兩融總規(guī)模上限調(diào)整至1500億元。僅上述三家券商融資規(guī)模上限就已達4600億元。 若所有券商都將兩融業(yè)務(wù)規(guī)模向中信看齊,上調(diào)至凈資產(chǎn)的3倍,數(shù)據(jù)將更可觀——證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,截至2014年年底,120家證券公司凈資產(chǎn)為9205.19億元,則行業(yè)兩融總規(guī)模可達到2.76萬億元。按目前8.35%的兩融利率計算,券商在兩融上的年利息收入可達2305億元。

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