每經(jīng)網(wǎng) 2015-03-25 14:24:42
每經(jīng)編輯 何建川
均勝電子(600699)：車聯(lián)網(wǎng)龍頭正式起航
均勝電子(600699)
擬收購車音網(wǎng)10%股權，車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務落地，龍頭正式起航。公司3月23日發(fā)布公告，旗下全資子公司寧波均勝智能車聯(lián)有限公司與深圳車音網(wǎng)科技有限公司簽訂《合作框架協(xié)議》，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購車音網(wǎng)10%股權，并與車音網(wǎng)在車聯(lián)網(wǎng)服務平臺開發(fā)、運營及投資等方面展開全面合作。繼3月17日成立均勝智能車聯(lián)公司（注冊資金5億元，首期2億元）后，簽署的第一筆股權收購意向協(xié)議，體現(xiàn)了公司在車聯(lián)網(wǎng)和智能汽車領域的戰(zhàn)略儲備優(yōu)勢和資源整合能力，也凸顯了公司管理層高效執(zhí)行能力。
車音網(wǎng)專注于車聯(lián)網(wǎng)和車機互聯(lián)平臺開發(fā)，與一汽、上汽等多家大型整車廠合作并積累用戶數(shù)逾百萬，產(chǎn)品成熟且合作資源豐富。車音網(wǎng)成立于2008年，專注于車聯(lián)網(wǎng)服務平臺和車機手機互聯(lián)平臺的開發(fā)和運營。車音網(wǎng)競爭優(yōu)勢在于：（1）擁有國際領先的自主中文識別技術，基于該技術搭建了車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)服務平臺，以及車機手機互聯(lián)平臺和技術，產(chǎn)品“語駕”較為成熟；（2）服務車主用戶逾百萬，通過整合前裝車輛+用戶智能終端+后端服務數(shù)據(jù)，可圍繞個性化智能汽車運營和車主全生命鏈周期提供大數(shù)據(jù)服務；（3）與一汽、上汽、北京現(xiàn)代、安吉星等整車廠商展開合作，同時在通訊、地圖、車輛服務、娛樂生活、科研和硬件上積累豐富合作資源。
持續(xù)投資優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、推動車載智能和互聯(lián)對接整車制造將成為公司未來發(fā)展重要方向。作為智能人車交互系統(tǒng)研發(fā)和制造的領先企業(yè)，通過投資互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)升級車載智能互聯(lián)服務是公司HMI領域發(fā)展的必然需求。我們看好公司通過入股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，搭建連接整車和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)平臺，切入智能駕駛和車網(wǎng)互聯(lián)生態(tài)圈，基于（1）公司是多家整車企業(yè)A級供應商，熟悉整車標準；（2）作為HMI領域一流零部件商，公司對接互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)效率高于整車廠商。
投資建議：買入-A投資評級，上調(diào)6個月目標價42元?？紤]Quin2015年并表（假設2015年增發(fā)價25元，對應新增股本4513萬），我們預計公司2014年-2016年收入增速分別為19.1%、34.7%、19.6%，凈利潤增速分別為24.8%、52.6%、27.6%，EPS分別為0.57元、0.81元和1.03元；維持買入-A的投資評級，上調(diào)6個月目標價至42元，相當于2015年50倍的動態(tài)PE。
風險提示：經(jīng)濟下滑超預期致汽車需求不旺；整合的協(xié)同效應低于預期。安信證券
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