2014-12-28 20:53:57
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤 實(shí)習(xí)記者 黃小聰
每經(jīng)記者 劉明濤 實(shí)習(xí)記者 黃小聰
“最強(qiáng)大腦”、“中國(guó)最強(qiáng)音”……曾幾何時(shí),“最強(qiáng)”一詞已經(jīng)被各大娛樂節(jié)目所占據(jù),而如今,資本市場(chǎng)也將迎來 “最強(qiáng)外援”——2015年,一方面是滬港通資金的參與將更加充分;另一方面,將A股納入MSCI指數(shù)的呼聲也越來越高,A股市場(chǎng)的全球化也必將帶來海外資金的涌入。
美元回流的影響有限
2013年12月18日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布自2014年1月開始,每月縮減資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃100億美元~750億美元。隨后,資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃不斷縮減,直至2014年10月29日,美聯(lián)儲(chǔ)宣布11月起將資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模降至零,第三輪量化寬松宣告終結(jié)。
“今年以來,外匯占款規(guī)模不如以前。除了中國(guó)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)下降的原因,也有美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松結(jié)束導(dǎo)致的全球美元流動(dòng)性收縮的原因。此外,目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型過程中,對(duì)投資的吸引力下降,再加上美元強(qiáng)勢(shì),肯定會(huì)促使資金回流到美國(guó)去?!睎|莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
不過,陳龍也表示,目前美元回流對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的短期影響是有限的。主要是現(xiàn)在央行有創(chuàng)新貨幣政策調(diào)控工具(SLO、SLF、PSL)適時(shí)管控流動(dòng)性,如果沒有這些創(chuàng)新工具,美元回流對(duì)A股市場(chǎng)流動(dòng)性的影響肯定會(huì)很顯著。
滬港通開啟增量資金通道
一直以來,除了QFII和RQFII以外,海外投資者參與A股投資的通道非常有限。滬港通開通后,更多海外投資者可以方便快捷地參與A股市場(chǎng)投資。
不過,從目前來看,通過滬港通引入的海外資金并不太多。但隨著時(shí)間的不斷推移,海外投資者在充分了解、熟悉A股的投資規(guī)律后,海外資金通過滬港通渠道陸續(xù)進(jìn)入A股將只是時(shí)間問題。
恒生投資服務(wù)有限公司董事及投資顧問服務(wù)主管梁君馡向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,“外資做投資決定時(shí),需要履行一定的程序,整個(gè)決策程序短時(shí)間難以達(dá)成。QFII發(fā)展了十多年,才成為成熟的QFII市場(chǎng),相信滬港通也需要一段時(shí)間。我們平時(shí)見過很多基金經(jīng)理,很多基金都說會(huì)參與滬港通,但是他們參與之前需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)?!?/p>
梁君馡還舉了ValuePartner的例子:“ValuePartner旗下管理的很多基金都是在香港證監(jiān)會(huì)注冊(cè),需要經(jīng)過批準(zhǔn)才能把錢投進(jìn)去。之前大家把滬港通運(yùn)行的情況想得太簡(jiǎn)單了一點(diǎn),后面還要完成很多工作,才能真正規(guī)?;顿Y滬港通?!?/p>
海外資金入市預(yù)期增強(qiáng)
根據(jù)此前中金研究報(bào)告,MSCI最初提議僅納入符合條件的A股成分股自由流通市值的5%。在這種情況下,預(yù)計(jì)A股在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重將只有0.5%左右。根據(jù)MSCI統(tǒng)計(jì)的追蹤相應(yīng)受影響指數(shù)的資產(chǎn)規(guī)模,納入5%的流動(dòng)市值理論上將給A股帶來約90億美元的資金增量。
梁君馡稱,“我覺得MSCI不會(huì)那么快將A股納入,因?yàn)槟壳按罅康腁股股票仍未實(shí)現(xiàn)外資自由買賣。即便真的要納入,也要先等到深港通開通后才會(huì)有所考慮?!?/p>
此外,QFII和RQFII額度在2015年會(huì)持續(xù)增加。外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,截至11月28日,QFII獲批的總額度在4000億元左右,RQFII的額度大約是2984億元。粗略估算,不包括2015年新獲批的額度,到2015年底,如果QFII倉(cāng)位增加到80%,RQFII額度用完,加上滬港通的3000億元用足,海外投資者合計(jì)持有的A股市值可以達(dá)到約9000億元人民幣的水平。
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