社科院報(bào)告稱(chēng)明年滬指重上5000點(diǎn)可期

中國(guó)社科院金融研究所與社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社昨日聯(lián)合發(fā)布的《金融藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)金融發(fā)展報(bào)告(2015)》認(rèn)為，2015年國(guó)家在貨幣政策調(diào)控過(guò)程中可能需要出臺(tái)一些刺激力度有所強(qiáng)化的措施，同時(shí)，上證指數(shù)重上5000點(diǎn)是可以期待的。

在對(duì)2015年股票市場(chǎng)的展望方面，報(bào)告指出，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的持續(xù)放緩，以及中央政府對(duì)地方政府在財(cái)政約束上的加強(qiáng)，金融市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率有望進(jìn)一步下降，股票市場(chǎng)估值中樞將繼續(xù)提高。隨著旨在加強(qiáng)我國(guó)與周邊國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施，與此相關(guān)行業(yè)將受益，與該戰(zhàn)略相關(guān)的上市公司的盈利預(yù)期將好轉(zhuǎn)，進(jìn)而刺激股價(jià)上漲。

與此同時(shí)，滬港通的成功運(yùn)行使中國(guó)股票市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放步伐加快，短期內(nèi)對(duì)股市有正面刺激運(yùn)用，國(guó)際市場(chǎng)的低成本資金會(huì)通過(guò)該機(jī)制進(jìn)入中國(guó)股票市場(chǎng)，低估值的藍(lán)籌股會(huì)因此獲得價(jià)格提振。另外，隨著多渠道拓展股權(quán)融資的各項(xiàng)政策的落實(shí)，股市將持續(xù)活躍，但由于滬港通等新的交易機(jī)制的作用，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)新的分化，藍(lán)籌股會(huì)獲得市場(chǎng)更多關(guān)注。在與香港市場(chǎng)的對(duì)接中，如果A股市場(chǎng)實(shí)行T+0制度，則意味著股市可交易資金的倍增。由此，上證指數(shù)重上5000點(diǎn)可期。

此外，報(bào)告提到，隨著固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率的下行、房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整以及與之相關(guān)產(chǎn)業(yè)的二次調(diào)整，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較為嚴(yán)重的下行壓力。面對(duì)通貨緊縮所引致的負(fù)面效應(yīng)，在貨幣政策調(diào)控過(guò)程中可能需要出臺(tái)一些刺激力度有所強(qiáng)化的措施，其中包括：M2預(yù)期增長(zhǎng)率可能有所調(diào)高，在14%左右；新增貸款規(guī)?？赡茉?1萬(wàn)億左右，以保障貸款增長(zhǎng)率在14%左右。另外，在CPI持續(xù)走低的情況下，如果CPI增長(zhǎng)率在1%左右，那么可能下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率兩次，以降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本；在國(guó)際收支順差數(shù)額減少的條件下，可能再次降低法定存款準(zhǔn)備金率或定向降準(zhǔn)，以緩解商業(yè)銀行的流動(dòng)性壓力。

中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)王國(guó)剛表示，降準(zhǔn)作用要大于降息，但是央行降準(zhǔn)難度要大于降息，不排除央行以每次下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)的方式降息。

他還強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍將保持在7%，CPI增長(zhǎng)率也將持續(xù)保持在低位。在“新常態(tài)”運(yùn)行中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將在中高速區(qū)間展開(kāi)，以利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)效益提高，從而提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量。