首個石墨烯產(chǎn)業(yè)化基地有望落戶常州 概念股有望爆發(fā)

康得新：與北汽投資簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，新材料和新能源平臺逐步成型

研究機(jī)構(gòu)：安信證券  日期：2014-12-01

事件：公司公告與北汽投資簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來雙方共享資源和優(yōu)勢，在碳纖維、新材料和新能源電動車幾方面強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，開展投資、并購和整合等方面業(yè)務(wù)，提升技術(shù)升級和創(chuàng)新能力。

雙方合作方向看中碳纖維、新能源電動車、膜行業(yè)和石墨烯等：未來康得新和北汽投資將在汽車車體輕量化、汽車移動終端顯示、高分子光學(xué)膜、高性能儲能設(shè)備和新能源等多個領(lǐng)域共同合作，包括設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金和海外并購基金等。康得新目前具備光學(xué)膜產(chǎn)能、碳纖維制品和石墨烯子公司，雙方合作將加速公司車窗膜、顯示用膜、碳纖維制品等方面產(chǎn)品下游的應(yīng)用放量。

北汽此前5 億元認(rèn)購公司增發(fā)，再次簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方關(guān)系更進(jìn)一步：公司此前增發(fā)預(yù)案中北汽投資旗下安鵬資本認(rèn)購了其中的5 億元，研報認(rèn)為北汽投資非常認(rèn)可康得新在多種新材料方面的產(chǎn)業(yè)化實力，北汽是繼保利之后的第二個國家隊，產(chǎn)業(yè)資本再次背書公司能力，未來雙方在新能源汽車領(lǐng)域的實質(zhì)性合作可期。

公司將搭建新材料、新能源汽車和3D 三大產(chǎn)業(yè)平臺，新一輪增長拉開序幕，維持買入-A 評級和40 元的目標(biāo)價：公司新材料產(chǎn)業(yè)化的能力強(qiáng)、董事長大格局、大思路，以及其團(tuán)隊的能力和執(zhí)行力突出。

后續(xù)公司從搭建新材料平臺向搭建新材料、新能源汽車和3D 三大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變，向形成產(chǎn)業(yè)集群邁進(jìn)，研報認(rèn)為公司成長空間面臨重估，光學(xué)膜、先進(jìn)高分子膜材料和碳纖維三項目未來幾年有百億利潤空間，而3D 產(chǎn)業(yè)成型后盈利空間也將巨大，預(yù)計每個產(chǎn)業(yè)的成功搭建和整合并購都能帶來千億市值空間。基于上述原因可以給予公司高估值，研報預(yù)計14-16 年EPS 分別為1.03、1.50 和1.86 元，維持買入-A的評級和40 元的目標(biāo)價。

風(fēng)險提示：光學(xué)膜價格下滑、新項目市場拓展進(jìn)度低于預(yù)期等風(fēng)險。