宋麗萍：QFII配置中小板創(chuàng)業(yè)板比例上升

深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍昨日在參加《財(cái)經(jīng)》年會(huì)時(shí)表示，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)現(xiàn)在更深入地關(guān)注A股公司，在深交所市場(chǎng)，QFII配置中小板、創(chuàng)業(yè)板公司股票的比例近些年在上升。 宋麗萍表示，滬港通成功啟動(dòng)，讓中國(guó)資本市場(chǎng)開放的質(zhì)量和規(guī)模又上了一個(gè)臺(tái)階，海外投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)加快國(guó)際化進(jìn)程的抉擇和方向形成了更加穩(wěn)定的預(yù)期，參與熱情進(jìn)一步高漲，更多的大型機(jī)構(gòu)已在積極、長(zhǎng)遠(yuǎn)地布局中國(guó)資本市場(chǎng)。我國(guó)實(shí)行QFII制度已有12年時(shí)間，截至11月24日，共有272家QFII機(jī)構(gòu)，總額度640億美元，從時(shí)間跨度和覆蓋面來(lái)看，QFII是了解海外機(jī)構(gòu)投資者一個(gè)很好的窗口。 首先是QFII的投資理念。QFII中的主權(quán)基金、投行類QFII和保險(xiǎn)公司投資風(fēng)格均有差異，但從整體配置偏好、換手率來(lái)看，QFII較為顯著地體現(xiàn)了價(jià)值投資的理念。以2013年為例，QFII平均持股期為115天，所持股票凈資產(chǎn)收益率平均18%，股息率1.57%。2009~2012年，QFII在新股詢價(jià)申報(bào)中較為理智，基本沒有出現(xiàn)非理性的報(bào)高價(jià)現(xiàn)象。這些理念和做法在很大程度上促進(jìn)了境內(nèi)投資理念的轉(zhuǎn)變。 其次是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的理解。QFII在境外投資歷史較長(zhǎng)，經(jīng)歷過(guò)新興市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)周期的循環(huán)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過(guò)程，有條件從更為廣闊、更為寬廣和長(zhǎng)遠(yuǎn)的視野來(lái)分析和理解這些產(chǎn)業(yè)。 宋麗萍表示，相較于上述兩個(gè)方面，QFII成熟的管理理念和完善的管理制度更值得去了解和學(xué)習(xí)。以選擇國(guó)內(nèi)基金管理人為例，QFII一方面注重長(zhǎng)期投資回報(bào)，不因短期業(yè)績(jī)波動(dòng)給管理人過(guò)多的壓力，做到用人不疑；另一方面，QFII選擇管理人時(shí)有科學(xué)的流程，能得到青睞的管理人不多，做到疑人不用。 宋麗萍表示，資本市場(chǎng)的國(guó)際化是雙向的，中國(guó)市場(chǎng)需要更多地了解海外投資者，海外機(jī)構(gòu)投資者也需要更多地了解中國(guó)的上市公司和機(jī)構(gòu)。2013年以來(lái)，深交所在這兩方面都做了較為系統(tǒng)的嘗試，一方面啟動(dòng)了會(huì)員之家，為會(huì)員提供包括國(guó)際化內(nèi)容的培訓(xùn)；另一方面啟動(dòng)了境外投資者走進(jìn)深交所上市公司的系列活動(dòng)，一年以來(lái)，已經(jīng)組織了七期來(lái)自美國(guó)、歐洲、東南亞和香港等地的數(shù)十家機(jī)構(gòu)投資者近200人次與數(shù)十家上市公司進(jìn)行了交流。由于海外機(jī)構(gòu)投資者與上市公司交流情況會(huì)通過(guò)深交所的互動(dòng)易平臺(tái)公開，這讓很多中小投資者學(xué)習(xí)到海外專業(yè)投資者會(huì)從什么角度分析一家上市公司，在潛移默化中促進(jìn)了投資水平的提高。