31家上市公司員工持股計(jì)劃出爐

截至11月25日，31家上市公司發(fā)布了員工持股計(jì)劃草案。其中，4家為國(guó)企，占比13%。專(zhuān)家表示，一些地方國(guó)企和央企上市公司有望書(shū)寫(xiě)國(guó)企股權(quán)激勵(lì)的新篇章，但國(guó)企員工持股的高潮尚未到來(lái)，應(yīng)當(dāng)在國(guó)家層面出臺(tái)具體政策規(guī)定和操作規(guī)程，明確“紅線”，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。

上市公司員工持股計(jì)劃漸次出爐。據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù) ，6月20日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》后，截至11月25日，31家上市公司發(fā)布了員工持股計(jì)劃草案。其中，4家為國(guó)企，占比13%。專(zhuān)家表示，一些地方國(guó)企和央企上市公司有望書(shū)寫(xiě)國(guó)企股權(quán)激勵(lì)的新篇章，但國(guó)企員工持股的高潮尚未到來(lái)，應(yīng)當(dāng)在國(guó)家層面出臺(tái)具體政策規(guī)定和操作規(guī)程，明確“紅線”，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。

持股計(jì)劃加速面世

據(jù)安信證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，7月有2家上市公司發(fā)布員工持股計(jì)劃，8月有4家，9月有8家，10月有10家，11月截至25日有7家?？梢钥闯觯瑔T工持股計(jì)劃面世的頻率逐漸加快。

從持股計(jì)劃的股票來(lái)源看，12家公司持股計(jì)劃的股票來(lái)源于非公開(kāi)發(fā)行，占比40%；8家公司的計(jì)劃是購(gòu)買(mǎi)對(duì)應(yīng)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃次級(jí)份額，占比26.67%；3家公司的股份全部或部分來(lái)源于控股股東無(wú)償贈(zèng)與，分別為大富科技 、大北農(nóng)和三六五網(wǎng) .

從資金來(lái)源看，員工持股計(jì)劃資金來(lái)源于員工自籌的比例最高，23家公司的資金完全來(lái)自員工自籌，3家公司部分資金來(lái)自員工自籌，合計(jì)占比86.67%；2家公司資金全部或部分來(lái)源于凈利潤(rùn)提取獎(jiǎng)勵(lì)基金方式，分別為龍凈環(huán)保 、伊利股份 .

從參與對(duì)象看，部分公司首期持股計(jì)劃限定參與對(duì)象僅為高管、核心員工等小眾群體，如三六五網(wǎng)、聯(lián)建光電 ；部分公司采用利益均沾的方式，如上港集團(tuán)員工參與持股比例達(dá)72%、通源石油員工參與比例達(dá)50%、翰宇藥業(yè)員工參與比例達(dá)34.57%、易華錄和大富科技員工參與比例約20%。

國(guó)企上市公司探路

在已發(fā)布員工持股計(jì)劃的4家國(guó)企上市公司中，上港集團(tuán)、海格通信 、蘭生股份是地方國(guó)企，易華錄由中央企業(yè)控股。

上港集團(tuán)11月18日公布，擬以4.33元/股，向上港集團(tuán)2014年度員工持股計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4.2億股。參加持股計(jì)劃的員工共1.6萬(wàn)人，占公司員工總?cè)藬?shù)的72%左右。同時(shí)，公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員共12人認(rèn)購(gòu)420萬(wàn)股。公司稱(chēng)，實(shí)施本次員工持股計(jì)劃的目的在于深化混合所有制改革，建立公司、員工利益共享機(jī)制。

海格通信11月11日公布，公司將非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7500萬(wàn)股，其中由廣州無(wú)線電集團(tuán)認(rèn)購(gòu)4500萬(wàn)股，公司高管及核心員工通過(guò)“添富-定增35號(hào)”和“添富-定增36號(hào)”分別認(rèn)購(gòu)355萬(wàn)股、2645萬(wàn)股，共計(jì)4.7億元。這是軍工類(lèi)國(guó)企首次嘗試員工持股計(jì)劃。

10月22日，易華錄公布，第1期員工持股計(jì)劃總份額2.32億份，認(rèn)購(gòu)公司非公開(kāi)發(fā)行股票金額2.32億元。參與持股計(jì)劃的包括公司董事、高級(jí)管理人員、中高層管理人員、技術(shù)骨干和其他員工，不超過(guò)220人。

5月8日，蘭生股份宣布，將在貿(mào)易板塊的4家全資子公司中，選擇其中一家作為改制平臺(tái)，以經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、業(yè)務(wù)骨干為主出資設(shè)立一家或數(shù)家有限合伙制企業(yè)作為員工持股企業(yè)。蘭生股份與員工持股企業(yè)共同對(duì)平臺(tái)公司增資，增資后平臺(tái)公司注冊(cè)資本不超過(guò)1億元，其中蘭生股份持股比例不低于51%，員工持股企業(yè)持股比例不超過(guò)49%。

安信證券分析師指出，在深化國(guó)有企業(yè)改革的大背景下，特別是對(duì)于涉及國(guó)家安全及非競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，員工持股計(jì)劃是混合所有制改革的有力手段，將激發(fā)國(guó)企經(jīng)營(yíng)活力，提升盈利能力。近期一些地方國(guó)企和央企上市公司正在醞釀員工持股計(jì)劃，有望書(shū)寫(xiě)國(guó)企股權(quán)激勵(lì)的新篇章。

員工持股尚待規(guī)范

中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李錦表示，完善激勵(lì)約束機(jī)制與員工持股已被國(guó)資委列為落實(shí)十八屆三中全會(huì)決定的33項(xiàng)重大課題之一，重點(diǎn)研究員工持股的范圍、比例、退出三大問(wèn)題，尤其注重退出機(jī)制的安排。盡管在員工持股的大方向已達(dá)成共識(shí)，但改革的高潮尚未到來(lái)。員工持股將呈現(xiàn)“三步走”的前進(jìn)路線：先是民企上市公司，然后是地方上市國(guó)企，最后才是央企。員工持股不是所有國(guó)企都適用，只會(huì)選擇國(guó)有控股或參股的混合所有制企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)不會(huì)推行。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心副主任彭建國(guó)表示，混合所有制企業(yè)中的員工持股問(wèn)題是國(guó)企混改的敏感問(wèn)題，一頭牽著國(guó)企員工的利益、員工積極性、企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，另一頭牽著國(guó)有資產(chǎn)、社會(huì)公平與正義、各方面的關(guān)注。員工持股過(guò)去之所以被叫停，主要原因是擔(dān)心國(guó)有資產(chǎn)流失、有失公平。員工持股必須規(guī)范，必須先在國(guó)家層面出臺(tái)具體的政策規(guī)定和操作規(guī)程。

他認(rèn)為，員工持股有很多具體問(wèn)題需要研究，如企業(yè)范圍、參與員工、持股數(shù)量和比例、持股方式、股權(quán)評(píng)估、持股批準(zhǔn)程序、退出程序等。要正確處理好幾個(gè)主要關(guān)系，包括國(guó)家與企業(yè)的關(guān)系、企業(yè)與員工的關(guān)系、員工內(nèi)部之間的關(guān)系、崗位持股與人頭持股的關(guān)系，短期激勵(lì)與長(zhǎng)期激勵(lì)的關(guān)系、虛擬股票與實(shí)體持股的關(guān)系、增值權(quán)與分紅權(quán)的關(guān)系。員工持股應(yīng)該有“紅線”，鼓勵(lì)人力資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)引入員工持股，應(yīng)避免福利型員工持股。完全競(jìng)爭(zhēng)型企業(yè)可以開(kāi)展投資型或激勵(lì)型員工持股，壟斷行業(yè)、政策性業(yè)務(wù)強(qiáng)的行業(yè)建議暫緩員工持股。