明年鉀肥價大概率上漲 國產(chǎn)巨頭忙擴張

近日，全球最大鉀肥生產(chǎn)商烏拉爾鉀肥的索利卡姆斯克2號礦發(fā)生透水事故，目前損失仍無法評估。受透水事故等多種因素刺激，國內(nèi)鉀肥概念股也迎來久違的上漲。截至昨日收盤，國內(nèi)鉀肥龍頭鹽湖股份(000792)連續(xù)上漲，股價一度達(dá)到22.01元/股，創(chuàng)出年內(nèi)新高。18日至今鹽湖股份股價已經(jīng)上漲了17.39%。

明年價格上調(diào)是大概率

“烏拉爾鉀肥透水事故，對國際鉀肥價格影響比較大。” 生意社化工行業(yè)分析師趙婷婷在接受證券時報記者采訪時表示。同樣，信達(dá)證券研究報告也認(rèn)為，透水事故對固體鉀肥礦區(qū)是致命的。

資料顯示，烏拉爾鉀肥公司是全球主要鉀肥生產(chǎn)商之一，該公司鉀肥產(chǎn)量占全球鉀肥產(chǎn)量的20%左右。烏拉爾鉀肥的3號礦井在1973年因為透水事故永久性關(guān)閉，而1號礦井2006年發(fā)生透水事故永久性關(guān)閉，也在一定程度上助推了2006年后鉀肥的大牛市。

趙婷婷告訴記者，每年中國會與俄羅斯、加拿大等鉀肥大國簽訂氯化鉀海運大合同，而對國內(nèi)鉀肥價格影響最大的正是這個大合同的協(xié)議價格。這次透水事故肯定會對明年的大合同價格產(chǎn)生影響，國內(nèi)鉀肥價格也會相應(yīng)受到影響。

據(jù)了解，我國的鉀肥供應(yīng)主要由進口和國產(chǎn)兩大部分組成，隨著國產(chǎn)鉀產(chǎn)能的不斷提高，進口鉀肥所占比例由70%降低到45%，但進口鉀肥仍然是國內(nèi)鉀肥供應(yīng)不可或缺的一部分。

不過，趙婷婷認(rèn)為，即使不發(fā)生這次透水事故，明年鉀肥大合同價格上調(diào)也在預(yù)期之中。“現(xiàn)在的鉀肥價格已經(jīng)到低谷了，今年的大合同價格非常低，業(yè)內(nèi)基本都預(yù)測明年上半年的合同價格肯定會上調(diào)。”

事實上，相比年初，目前鉀肥的主要產(chǎn)品氯化鉀的價格已經(jīng)在回暖。今年1月，中國同俄羅斯、加拿大簽訂的氯化鉀海運大合同顯示，氯化鉀的港口價格成交價格是1890元/噸~2010元/噸，比2013年下調(diào)25%。據(jù)趙婷婷介紹，目前，國內(nèi)氯化鉀港口價格主流報價在2050元/噸~2080元/噸，邊貿(mào)氯化鉀價格在1980元/噸左右，國產(chǎn)氯化鉀價格約2150元/噸。“從目前價格來看，明年上半年鉀肥大合同價格上調(diào)是大概率事件。”

不過，趙婷婷認(rèn)為，鉀肥價格上調(diào)的幅度目前尚難預(yù)測，具體到國內(nèi)鉀肥價格還要看市場成交情況和行業(yè)需求情況。

對于另一種鉀肥產(chǎn)品硫酸鉀，趙婷婷告訴記者，硫酸鉀的需求量僅是氯化鉀的20%左右，硫酸鉀近兩年來的銷售一直非常好，大多數(shù)廠家合同訂單都到排到了1個月以后。“目前很多廠家都在擴張硫酸鉀的產(chǎn)能，像青海很多小廠家，都把氯化鉀轉(zhuǎn)化成了硫酸鉀項目。”

趙婷婷認(rèn)為，這些擴張的產(chǎn)能不會這么快釋放出來，所以對一季度硫酸鉀的價格影響不大，但到了二季度就很難說了。“預(yù)計進入2015年后，隨著供需日漸平衡，硫酸鉀前期高價難以維持。”

鉀肥巨頭擴張產(chǎn)能

日前，加拿大鉀肥公司也發(fā)布報告稱鉀肥未來的需求量將超過公司的預(yù)期。加拿大鉀肥公司首席執(zhí)行官Jochen Tilk公開表示，“我們看到市場超出預(yù)期很受鼓舞，銷售量的增長在一定程度上反映了市場向積極的方向發(fā)展，這也預(yù)示著鉀肥價格回升指日可待了。”

隨著業(yè)內(nèi)對未來鉀肥市場向好的預(yù)期，不少國內(nèi)鉀肥巨頭已經(jīng)開始提前擴張。

鹽湖股份11月7日披露再融資方案，擬以不低于16.29元/股的價格，非公開發(fā)行不超過3.31億股，募集資金總額不超過54億元，用于鉀肥擴能改造工程等項目。其中，150萬噸/年鉀肥擴能改造工程項目擬投入募集資金27億元。

鹽湖股份認(rèn)為，我國鉀肥的施用量逐年增加，現(xiàn)鉀肥消費量已達(dá)1000萬噸，預(yù)計到2020年，我國鉀肥消費量將達(dá)到1580萬噸，市場空間廣闊。

國聯(lián)證券行業(yè)分析師皮斌認(rèn)為，目前鉀肥行業(yè)供需結(jié)構(gòu)不斷改善，預(yù)計未來幾年行業(yè)產(chǎn)能投放有序，開工率將不斷提升，氯化鉀的價格將步入上升周期，此時公司擴產(chǎn)氯化鉀產(chǎn)能將能充分享受行業(yè)景氣回升帶來的益處。

同樣，東凌糧油(000893)也于日前發(fā)布了布局鉀肥的公告。根據(jù)方案，該公司擬向中農(nóng)集團、新疆江之源等發(fā)行股份購買其持有的中農(nóng)國際100%股權(quán)，交易價格為36.9億元。東凌糧油通過中農(nóng)國際控制中農(nóng)鉀肥90%股權(quán)，進而獲得近10億噸長期鉀鹽資源儲備。東凌糧油表示，目前是投資鉀鹽類公司的黃金窗口期，伴隨中農(nóng)鉀肥百萬噸鉀鹽項目建成達(dá)產(chǎn)，將大幅增厚公司業(yè)績。

趙婷婷認(rèn)為，國內(nèi)鉀肥市場一直以“鹽湖看進口，小廠看鹽湖”為定價原則。鹽湖股份擴張產(chǎn)能，對未來國內(nèi)鉀肥價格具有決定性意義。此外，目前我國鉀肥的自給率僅55%左右，公司擴產(chǎn)鉀肥產(chǎn)能將進一步提升我國鉀肥自給率。皮斌也認(rèn)為，擴產(chǎn)鉀肥產(chǎn)能將進一步提升我國的鉀肥自給率，具有重要的戰(zhàn)略意義。

不過對于鉀肥未來的整體走勢，趙婷婷認(rèn)為，未來鉀肥市場的大趨勢還很難確定。“再回到三年前3000多元的價格是很難了，未來鉀肥價格應(yīng)在現(xiàn)在價格的基礎(chǔ)上上下浮動。”