保代資格行政許可取消 “僧多粥少”將加劇競爭

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 金微 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 金微 發(fā)自北京

11月24日，國務(wù)院繼續(xù)取消和調(diào)整一批行政審批項(xiàng)目，保薦代表人資格的準(zhǔn)入類審核位列其中。取消之后，保代的考試、注冊、審核均由中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱中證協(xié)）負(fù)責(zé)。

保代因門檻高、人數(shù)少而被譽(yù)為證券行業(yè)含金量最高的職業(yè)之一。一名從業(yè)10多年的保代在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說，以前保代可以說是金飯碗，隨著門檻降低、保代人數(shù)越來越多，現(xiàn)在早已不是金飯碗了，“證券公司現(xiàn)在把保代津貼都取消了。”

保代資格審核下放至中證協(xié)

早在2012年10月，國務(wù)院就已將“保薦代表人注冊”這一證監(jiān)會行政許可項(xiàng)目取消。中證協(xié)2012年10月15日發(fā)布公告，明確保代注冊和變更執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)登記工作將由中證協(xié)進(jìn)行自律管理，保代的考試、注冊均由中證協(xié)進(jìn)行管理。

隨著權(quán)限的下放，保代準(zhǔn)入門檻也就降低，最明顯的是保薦代表資格考試。證券業(yè)協(xié)會10月份公布的最新報(bào)考要求顯示，只要“完成執(zhí)業(yè)注冊的在職證券從業(yè)人員均可參加考試”。而此前的報(bào)考資質(zhì)則頗為嚴(yán)苛，除了報(bào)考人員須是證券公司從事證券發(fā)行承銷、收購兼并、固定收益等投資銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的正式工作人員外，還需要兩年以上的相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)。

四川一位券商保代向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，現(xiàn)在保薦代表的注冊和管理都在證券業(yè)協(xié)會，和證監(jiān)會管理時(shí)的差異不大，因?yàn)橹凶C協(xié)是行業(yè)自律組織，沒有行政審批權(quán)，這次國務(wù)院取消保薦代表資格的行政許可，進(jìn)一步放權(quán)給了證券業(yè)協(xié)會。

記者了解到，目前，全國注冊保代人數(shù)由2012年初的2000人上漲到目前的5000多人。新的調(diào)整從12月份保薦人考試開始執(zhí)行，預(yù)計(jì)保代人數(shù)還會進(jìn)一步增加。

“以前保代人員是相對稀缺的資源，工資自然是水漲船高，現(xiàn)在人多了，工資自然下降，回歸到常態(tài)，這是一個(gè)市場再平衡的過程?！鄙钲谝幻４榻B，保代的工資與券商有所不同，有的是按承銷項(xiàng)目金額來分配，有的就和其他員工一樣按年薪制。

多位保代人士都反映，從2012年系列新政推出，保代的含金量就已下降，與此相伴的是保代薪酬的下降。

為IPO注冊制“保駕護(hù)航”

目前，上市公司IPO和再融資都需要實(shí)行保代制，需要兩個(gè)保薦代表人在項(xiàng)目文件上簽字，才有資格向證監(jiān)會報(bào)送發(fā)行申報(bào)文件。

這也是國內(nèi)幾千名保代的主要工作，由于保代人數(shù)增多，很多人或面臨無項(xiàng)目可做的境地。上述保代人士在接受記者采訪時(shí)均提到：“一年下來的IPO項(xiàng)目和再融資項(xiàng)目，不到一千個(gè)，每個(gè)項(xiàng)目兩名保代人，事實(shí)上，一千多名保代就可以勝任了，以后保代就相當(dāng)于注冊會計(jì)師?！?/p>

同時(shí)，證監(jiān)會對問題上市項(xiàng)目的簽字保代處罰也更趨嚴(yán)格，自2004年4月30日首批保薦機(jī)構(gòu)獲得資格至今，有近百名保薦代表被罰，近年來處罰力度也正在加大。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保代制度的調(diào)整與IPO注冊制改革如火如荼不無相關(guān)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，國務(wù)院取消保代資格審查，會帶來保代隊(duì)伍的擴(kuò)容，這實(shí)際上是為IPO注冊制保駕護(hù)航?！叭∠Ｋ]代表人資格審批，并不意味著保薦制度的終結(jié)，對于整個(gè)投行業(yè)來說，也不是壞事，保薦代表含金量下降反而進(jìn)一步加速市場洗牌、優(yōu)勝劣汰，讓更有實(shí)力的投行人士脫穎而出?！?/p>

“目前A股將實(shí)行何種注冊登記制尚不清楚，但未來注冊制還是會走主承銷路線，香港注冊制也有保薦代表，無論如何變化，未來的保薦代表應(yīng)該與注冊會計(jì)師、律師類似?！鄙鲜錾钲诒４耸勘硎?，只要繼續(xù)實(shí)行保代人制，其個(gè)人信用就要為公司背書，如果出了事一樣要承擔(dān)責(zé)任，其價(jià)值會進(jìn)一步體現(xiàn)在對保薦企業(yè)所承擔(dān)的責(zé)任上。