港股賺錢不易 券商QDII年內(nèi)收益最高僅9.9%

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

對(duì)A股投資者而言，滬港通的開通僅僅是第一步，了解、熟悉港股市場(chǎng)是目前最需要完成的工作。相比A股市場(chǎng)，港股市場(chǎng)的成熟并不意味著更高的收益——據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，在2014年前成立的券商背景的幾只QDII產(chǎn)品當(dāng)中，今年內(nèi)的累計(jì)收益率均在10%以下，表現(xiàn)并不出眾。如何有效投資港股？一位從事港股投資的機(jī)構(gòu)人士給出了他的心得。

滬港通今日開閘，內(nèi)地投資者迎來了投資新紀(jì)元。過去二十多年時(shí)間里，A股是一個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng)，要想投資港股甚至美股，QDII是為數(shù)不多的選擇之一。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了近年來券商集合理財(cái)QDII的投資表現(xiàn)，以期為投資者提供一些投資港股市場(chǎng)的參考。如今年以來6只QDII中，表現(xiàn)最好的是光大全球靈活配置型資管計(jì)劃，截至11月10日總回報(bào)達(dá)到9.92%。同時(shí)，大多數(shù)投資主管看好港股后市。

目前多數(shù)券商QDII盈利

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前券商集合理財(cái)QDII數(shù)量并不多。成立于2014年之前，且至今仍在運(yùn)作的共有6只。

成立時(shí)間最早的是國(guó)泰君安旗下的國(guó)泰君安君富香江，它于2010年9月30日成立，至今已運(yùn)作4年多時(shí)間。華泰證券旗下的華泰紫金龍-大中華、光大證券旗下的光大全球靈活配置型（QDII）成立于2011年。國(guó)信證券旗下的國(guó)信“金匯寶”人口紅利和國(guó)信“金匯寶”香江收益2號(hào)則分別成立于2012年11月29日和2013年6月28日。另外，成立于2013年5月31日的廣發(fā)全球穩(wěn)定收益則主要投資于美元債券。

從投資組合來看，盡管大部分券商集合理財(cái)QDII的投資范圍包括全球資產(chǎn)，但由于許多內(nèi)地優(yōu)質(zhì)公司在港交所上市，因此券商QDII的投資經(jīng)理們對(duì)港股市場(chǎng)也常常情有獨(dú)鐘。

總體來說，券商QDII近年來業(yè)績(jī)不錯(cuò)。除國(guó)泰君安君富香江外，上述其余5只券商QDII截至11月中旬累計(jì)凈值均大于1元，也就是說成立以后總體收益為正。不過，這并不意味著投資港股就會(huì)一帆風(fēng)順。

港股投資收益難言出色

以2014年的業(yè)績(jī)來看，今年以來上述6只QDII中，表現(xiàn)最好的是光大全球靈活配置型資管計(jì)劃，截至11月10日其總回報(bào)達(dá)到9.92%。

盡管光大全球靈活配置型資管計(jì)劃所宣傳的投資理念為 “在全球市場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行分散投資，并聚焦中美兩大經(jīng)濟(jì)圈”，但其三季報(bào)顯示的十大股票投資標(biāo)的全部為港股。倉(cāng)位排名第一的是白云山（00874，HK），其次是中國(guó)擎天軟件（01297，HK）、騰訊控股（00700，HK）等。

根據(jù)光大全球靈活配置的投資經(jīng)理錢宜成在三季報(bào)中的介紹，該資管計(jì)劃9月底凈值為1.144元。“過去一季凈值上漲2.42%,回顧過去一年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)16.62%，這些成績(jī)優(yōu)于恒生綜合指數(shù)（由于規(guī)模小，我們股票投資的核心市場(chǎng)集中在香港）對(duì)應(yīng)期間的表現(xiàn)。成立以來凈值上漲14.4%也是大幅優(yōu)于恒生綜合指數(shù)的-3.89%。”

對(duì)于三季度業(yè)績(jī)上漲，三季報(bào)報(bào)顯示，“主要受益于環(huán)保股綠色動(dòng)力及中滔環(huán)保（01363，HK）上漲較多的貢獻(xiàn)，同期間百富環(huán)球（00327，HK）財(cái)報(bào)大幅優(yōu)于預(yù)期，股價(jià)季度漲幅超過40%。”

不過，錢宜成帶領(lǐng)的光大全球靈活配置的投資之路也非一帆風(fēng)順。2011年5月30日成立之后，光大全球靈活配置便遭遇主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，凈值出現(xiàn)下跌。2011年5月30日~2011年9月30日，光大全球靈活配置凈值下跌11.6%，但優(yōu)于恒生綜合指數(shù)26.94%的跌幅。

此后，很長(zhǎng)一段時(shí)間，光大全球靈活配置的累計(jì)凈值一直低于1元，直到2013年中才開始見底回升。今年3月6日，光大全球靈活配置最高累計(jì)凈值達(dá)到1.294元，也就是說較其最低迷時(shí)期凈值增長(zhǎng)約40%。而以其11月10日累計(jì)凈值1.197元計(jì)算，隨著今年恒生指數(shù)震蕩加劇，其今年以來的收益有所收窄。

另外，國(guó)信證券“金匯寶”人口紅利，雖然從成立至今年上半年產(chǎn)品凈值取得了7.46%的凈增長(zhǎng)，但仍遜于其制訂的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)14.09%的收益率；國(guó)泰君安君富香江則由于成立初期凈值下跌較多，盡管過去兩年實(shí)現(xiàn)了11.22%的總回報(bào) （根據(jù)iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)），其凈值一直未能回到1元以上。

投資經(jīng)理樂觀看待港股后市

滬港通開閘后，內(nèi)地投資者要參與港股投資，勢(shì)必面臨著更加開放的市場(chǎng)環(huán)境和更大的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)。從目前的情況來看，券商QDII的投資主管們對(duì)于未來的港股市場(chǎng)仍報(bào)以較為樂觀的態(tài)度。

錢宜成就在光大全球靈活配置的三季報(bào)中指出，隨著政府對(duì)房地產(chǎn)政策的逐步松綁，可以看到政策的組合拳正逐步發(fā)力。“目前看來，成熟經(jīng)濟(jì)體的歐洲與日本未來復(fù)蘇的概率可能較低，使得我們只能把希望寄托在中國(guó)身上。2015年如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠順利的復(fù)蘇，那么中國(guó)香港市場(chǎng)依然有牛市的機(jī)會(huì)。”投資主線仍然是三條：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)高科技、節(jié)能環(huán)保、高端消費(fèi)。

國(guó)泰君安君富香江投資經(jīng)理陳義進(jìn)指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增速放緩，但政府保持托底的大格局仍沒有改變，貨幣政策總體仍維持定向調(diào)控的基調(diào)。“發(fā)行地方政府債及放寬地產(chǎn)行業(yè)融資降底了經(jīng)濟(jì)的短期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，金融地產(chǎn)等低估值藍(lán)籌有望迎來估值修復(fù)契機(jī)。滬港通即將啟動(dòng)，滬港兩地仍有較大價(jià)格差異的股票存在投資機(jī)會(huì)。同時(shí)消費(fèi)類股票繼續(xù)調(diào)整，部分子行業(yè)機(jī)會(huì)漸顯。”

國(guó)泰君安君富香江三季度增持了港口、銀行、耐用消費(fèi)品股票，減持了能源、醫(yī)藥、零售類股票。截至三季度末，其股票投資倉(cāng)位最重的是民生銀行（01988，HK），其次為麗珠醫(yī)藥 （01513，HK）、同仁堂國(guó)藥（08138，HK）等。