QE頭炮“啞火” 歐央行或再出招

歐洲央行20日正式開始購(gòu)買抵押債券。由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退陰霾難散，歐版QE首戰(zhàn)告負(fù)，歐洲央行入場(chǎng)導(dǎo)致歐股全線下跌，歐元區(qū)國(guó)債收益率也大幅上漲。投資者期待歐洲央行推出更多量化寬松措施，該行21日表示，可能于12月貨幣政策會(huì)議上討論購(gòu)買企業(yè)債事宜，并最早于明年第一季度啟動(dòng)。

歐洲央行密集“出拳”

歐洲央行20日宣布，作為此前公布的刺激措施之一，該行已開始購(gòu)買多國(guó)短期貸款抵押債券。據(jù)彭博社報(bào)道，歐洲央行通過法國(guó)興業(yè)銀行和法國(guó)巴黎銀行購(gòu)買了二級(jí)市場(chǎng)的短期債券，還購(gòu)買了西班牙抵押債券。從下周開始，歐洲央行將在每周一下午公布具體的購(gòu)債規(guī)模。

歐洲央行在2日召開的貨幣政策會(huì)議上宣布了兩項(xiàng)刺激計(jì)劃，一項(xiàng)是將從10月中旬開始購(gòu)買抵押債券；第二項(xiàng)是將從第四季度開始購(gòu)買資產(chǎn)支持證券（ABS），購(gòu)買計(jì)劃將持續(xù)兩年。歐洲央行試圖通過這兩項(xiàng)措施為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，從而提振歐元區(qū)通脹水平并拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模將擴(kuò)大1萬億歐元，以抵御歐元區(qū)的通縮。

不過20日歐洲央行正式購(gòu)債的效果并不理想，歐元區(qū)邊緣國(guó)家國(guó)債收益率再度走高，主要原因是早于央行購(gòu)買抵押債券的投資者利用歐洲央行入市的機(jī)會(huì)拋售，導(dǎo)致國(guó)債收益率上行。其中，葡萄牙10年期國(guó)債收益率上漲18基點(diǎn)至3.46%；意大利10年期國(guó)債收益率上漲至3.34%；希臘國(guó)債同樣遭到拋售，5年期國(guó)債收益率大幅飆升。

在剛剛經(jīng)歷了17日的強(qiáng)勢(shì)反彈后，20日，歐股再次全線下挫，泛歐道瓊斯指數(shù)下跌0.52%，此前曾連續(xù)8個(gè)交易日下跌，創(chuàng)2003年9月以來最長(zhǎng)下跌紀(jì)錄。主要區(qū)域指數(shù)中，法國(guó)CAC40指數(shù)下跌1.04%；德國(guó)DAX30指數(shù)跌1.50%；英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌0.68%；意大利富時(shí)MIB指數(shù)下跌0.86%。

BK資產(chǎn)管理公司外匯策略董事經(jīng)理博瑞斯·施羅斯伯格認(rèn)為，近期歐洲央行決策者們將繼續(xù)針對(duì)后續(xù)的經(jīng)濟(jì)刺激措施展開辯論，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拖累因素。施羅斯伯格強(qiáng)調(diào)，歐元區(qū)10月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值將于23日公布，“市場(chǎng)將急于看到該地區(qū)經(jīng)濟(jì)有所穩(wěn)定的跡象”。

另?yè)?jù)道瓊斯通訊社報(bào)道，歐洲央行還在考慮購(gòu)買企業(yè)債。歐洲央行發(fā)言人21日表示，該行尚未作出購(gòu)買企業(yè)債的決定，但該行管理委員會(huì)最快將在12月討論該事宜，屆時(shí)有可能做出購(gòu)買決定，可能在2015年第一季度開始購(gòu)買。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)深陷泥潭

由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，地區(qū)通脹率跌至歷史低點(diǎn)，核心經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行面臨啟動(dòng)全面QE的巨大壓力。

10月歐元區(qū)通脹率為0.3%，創(chuàng)2009年9月以來最低水平。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì)，目前該地區(qū)陷入自2008年以來第三次經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為40%。西班牙對(duì)外銀行歐洲信貸研究主管奧格斯汀·馬丁稱：“市場(chǎng)正翹首期待歐洲央行積極的購(gòu)債行動(dòng)。”

除依靠歐洲央行QE措施外，德法兩國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)20日在柏林商討增加投資計(jì)劃，以阻止歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。

法國(guó)政府認(rèn)為，德國(guó)目前的投資占其經(jīng)濟(jì)總量的17%，目標(biāo)是達(dá)到20%，法國(guó)呼吁德國(guó)未來三年額外增加500億歐元投資，用來支持歐洲經(jīng)濟(jì)；而德國(guó)政府更希望增加私人投資，尤其是在研究領(lǐng)域增加投資。

歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)堪憂。德國(guó)央行20日稱，即使以最樂觀的情況判斷，該國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)也幾乎沒有增長(zhǎng)，工業(yè)產(chǎn)值放緩，企業(yè)信心惡化。

資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)新興市場(chǎng)基金研究公司（EPFR）最新報(bào)告顯示，經(jīng)濟(jì)疲軟成為歐洲股市的最大利空因素。自9月下旬歐股持續(xù)走軟以來，歐洲股基累計(jì)資金凈流出額已達(dá)180億美元。