許巖：要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增速“7”字頭新常態(tài)

與預(yù)期一致，三季度經(jīng)濟(jì)增速放緩。數(shù)據(jù)回落不可避免又引起“刺激派”與“穩(wěn)健派”的一番爭論，這說明許多人對經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”還不太適應(yīng)。

2014年5月，習(xí)近平總書記在河南考察時首次以“新常態(tài)”描述新周期中的中國經(jīng)濟(jì)。其后，國家領(lǐng)導(dǎo)人在多個場合多次提及“新常態(tài)”。“新常態(tài)”已經(jīng)成為一個非常重要的中國經(jīng)濟(jì)用語。

其實，經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”一詞最早出現(xiàn)在美國，被人們用來歸納全球金融危機(jī)之后世界經(jīng)濟(jì)步入的大調(diào)整與大過渡時期。美國人給“新常態(tài)”劃定了幾個特征，其中包括經(jīng)濟(jì)增長乏力、經(jīng)濟(jì)增長動力從工業(yè)化向新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移。

而在中國，“新常態(tài)”至少包含以下三層含義：

首先是經(jīng)濟(jì)增長速度的“新常態(tài)”。中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)告別了兩位數(shù)增長時代，回落到“7”時代。部分學(xué)者認(rèn)為，2010年以來經(jīng)濟(jì)下滑是因為全球金融危機(jī)等外部因素的影響，一旦這些因素消除，中國經(jīng)濟(jì)仍會高速增長。而絕大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了30多年的高速增長之后，舊的增長模式已經(jīng)難以為繼，近幾年增速下滑是趨勢性的。

如果認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的減速是外部因素所致，則意味著現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長低于潛在增長率，刺激政策將大有可為;如果認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的減速是內(nèi)在因素所致，則宏觀政策對此應(yīng)該保持必要的克制和包容。顯然，有關(guān)方面所認(rèn)可的是后者。

這同時也傳遞出一個信息，“7”字頭的經(jīng)濟(jì)增速是合理的，如果季度增速向下小幅波動，不要奢望出臺政策刺激。

其次是經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力的“新常態(tài)”。改革取代外部刺激成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最根本動力。政府投資讓位于民間投資，出口加工貿(mào)易讓位于服務(wù)貿(mào)易。以需求端的凈出口為例，近年來對經(jīng)濟(jì)增長一直是負(fù)貢獻(xiàn)，轉(zhuǎn)型升級壓力最大。值得注意的是，中國領(lǐng)導(dǎo)人出訪時都很好地扮演了“推銷員”的角色。商務(wù)部也已將服務(wù)貿(mào)易作為出口的戰(zhàn)略重點，前8個月服務(wù)貿(mào)易出口增速達(dá)到了12.1%。

最后是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的“新常態(tài)”。近年來，我國需求結(jié)構(gòu)中投資率明顯下降，而消費率明顯上升，消費成為需求增長的主體。此外，收入結(jié)構(gòu)中的企業(yè)收入占比明顯下降，居民收入占比明顯上升。國家統(tǒng)計局的報告顯示，今年前三季度，我國固定資產(chǎn)投資同比名義增長16.1%，增速比今年上半年回落1.2個百分點。與此同時，投資結(jié)構(gòu)調(diào)整也在緊鑼密鼓地進(jìn)行。

“新常態(tài)”作為對經(jīng)濟(jì)形勢的清醒判斷，對未來宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向起著決定性意義。對此，我們既要做好迎接調(diào)整陣痛的準(zhǔn)備，又要做好抓住新機(jī)遇的準(zhǔn)備。