深成指領(lǐng)銜開門紅 券商：慎將“強(qiáng)勢”當(dāng)“牛市”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

昨日（10月8日）是國慶長假后A股首個交易日，滬指報收于2382.79點，漲幅0.80%，進(jìn)一步靠近2013年2月18日形成的2444.80點階段性高點，實現(xiàn)開門紅。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日A股四大指數(shù)中漲幅最大的是深成指，但期指升水幅度偏弱。不少券商觀點謹(jǐn)慎，認(rèn)為目前市場處于結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢中，甚至有券商稱：目前是結(jié)構(gòu)性牛尾。

券商：房貸放松不是強(qiáng)刺激/

9月30日，央行、銀監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作通知》，其中亮點是對首套房作出了“認(rèn)貸不認(rèn)房”的表態(tài)。

10月2日，中國政府網(wǎng)發(fā)布了《國務(wù)院加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》（以下簡稱 《意見》）?！兑庖姟分赋?，“地方政府對其舉借的債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任，中央政府實行不救助原則”。

上述兩則重磅消息在昨日開市后繼續(xù)引發(fā)券商熱議。

國信證券分析師酈彬、孔令超和研究助理馬韜聯(lián)合發(fā)布研報稱，央行對首套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的放松超預(yù)期，據(jù)一些地產(chǎn)商和中介統(tǒng)計，目前在已有首套房的情況下購置二套房的改善性購房需求，占到總需求的30%～40%左右，此次限貸政策放寬將提升這部分需求的購買力。但該券商認(rèn)為，政策放松目的是穩(wěn)增長而非強(qiáng)刺激，僅能起到托底作用，未來拉動經(jīng)濟(jì)大幅回升的概率較小。

對于國務(wù)院頒布的地方債管理意見，國信證券表示，對于地方政府債的放開有助降低地方政府融資成本，但債務(wù)規(guī)范也對地方政府融資沖動構(gòu)成約束。

綜合央行在房貸方面的舉措和國務(wù)院對地方債的管理意見看，“托底+改革”有望提升市場風(fēng)險偏好，結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢特征有望維持。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日A股全線反彈，在四大指數(shù)中，領(lǐng)漲者是深成指，漲幅1.28%，其次是滬深300指數(shù)，上漲1.12%。滬指上漲0.80%，收于2382.79點，出現(xiàn)四連陽。

期指升水回落至個位數(shù)/

改革紅利對市場構(gòu)成積極影響，令指數(shù)延續(xù)上漲，那么，這樣的漲勢短期是否能保持呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從股指期貨市場表現(xiàn)看，傳遞出樂觀中偏謹(jǐn)慎的信號：9月18日IF1410成為主力合約，截至10月8日，該指數(shù)連續(xù)10個交易日保持升水。9月24日升水點位一度高達(dá)26.54點，但9月29日～10月8日，升水連續(xù)回落至個位數(shù)，8日升水僅為5.22點。

有市場人士認(rèn)為，目前A股短線做多能量不容小覷，市場仍期待后續(xù)政策利好跟進(jìn)，短線A股有望慣性走高，甚至不排除在近期沖擊攻占2400點的可能性。

然而，并非所有人都如此樂觀。國海證券分析師李亞明昨日表示，當(dāng)前處于結(jié)構(gòu)性“牛尾”，堅定地認(rèn)為主板當(dāng)前只是反彈，而且已到位。本輪反彈是以創(chuàng)業(yè)板為代表的并購重組為主導(dǎo)，持續(xù)時間已近兩年，但并購重組的高潮往往是重大行情的尾聲。正如9月下旬經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人張穎發(fā)表的致經(jīng)緯系CEO內(nèi)部信件中所表示的那樣，創(chuàng)投泡沫亦即中國科技股泡沫可能已到階段性頂峰。國海證券還表示，創(chuàng)業(yè)板綜指PE已達(dá)70倍，中小板綜指PE也有46倍，雖然上證綜指估值處于低位，但經(jīng)濟(jì)中期似乎難以反轉(zhuǎn)，因此上證綜指也難以實現(xiàn)估值提升。