A股5000億元巨量下跌 歷史經(jīng)驗(yàn)拉響空襲警報(bào)

每經(jīng)記者趙笛 王菲在名曲《紅豆》中這樣唱道：“有時(shí)候，我會(huì)相信一切都有盡頭?！弊蛉眨?月16日）A股市場(chǎng)全線(xiàn)下挫，似乎讓人看到了8月29日以來(lái)持續(xù)上漲的盡頭。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將在本版稿件中為您解讀本輪下跌的特征、券商觀(guān)點(diǎn)以及投資者一直關(guān)注的新股發(fā)行所出現(xiàn)的新動(dòng)向。 不過(guò)，不管之后行情如何發(fā)展，“小心駛得萬(wàn)年船”，投資者在大跌伊始必須有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，千萬(wàn)別“寧愿選擇留戀不放手”。 昨日（9月16日），A股全線(xiàn)下跌。創(chuàng)業(yè)板指以3.47%的幅度領(lǐng)跌兩市，滬指亦重挫1.82%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日滬深兩市日成交額高達(dá)4994億元。分析人士認(rèn)為，A股大幅放量并不意味著指數(shù)馬上見(jiàn)頂，但史上出現(xiàn)類(lèi)似天量時(shí)，對(duì)應(yīng)的正是下跌密集區(qū)。 深市成交創(chuàng)歷史新高/ 中秋節(jié)后，A股陷入漲跌兩難的困境中。昨日早盤(pán)，指數(shù)小幅低開(kāi)后掉頭向下，10時(shí)49分，滬深指數(shù)均跌近1%，成交同步放大；10時(shí)49分后市場(chǎng)反彈，滬指一度翻紅，但縮量明顯；13時(shí)15分，市場(chǎng)重歸跌勢(shì)。收盤(pán)時(shí)，A股全線(xiàn)下挫，滬指跌1.82%；深成指跌2.36%；中小板指跌3.84%；創(chuàng)業(yè)板指跌3.47%。 在指數(shù)大跌同時(shí)，不少投資者都注意到成交放出巨量。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，昨日，滬市2377億元的成交額和30296.4萬(wàn)手的成交量，均創(chuàng)出2010年11月15日以來(lái)新高；深市2617億元的成交額和27765.5萬(wàn)手的成交量均創(chuàng)出歷史新高。此外，中小板和創(chuàng)業(yè)板成交額、成交量均創(chuàng)出近期新高。 總體看，昨日滬深兩市成交額合計(jì)為4994億元，創(chuàng)出2010年11月15日以來(lái)兩市總成交額新高。 券商：警惕“5·30”重演/ 股市素有“天量見(jiàn)天價(jià)”一說(shuō)。對(duì)于昨日放量下跌，投資者和券商都表現(xiàn)出擔(dān)憂(yōu)。 昨日中午，媒體陸續(xù)關(guān)注到申銀萬(wàn)國(guó)發(fā)布的一份策略研報(bào)。該研究報(bào)告以《“5·30”悲劇或重演》為題，稱(chēng)“悲歌已在遠(yuǎn)方響起，理性者應(yīng)該撤退”，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)限制了指數(shù)上行空間。 那么，昨日A股巨量下跌，是不是“5·30”行情重現(xiàn)的前奏呢？ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，從歷史數(shù)據(jù)看，以滬指為例，當(dāng)成交額突然創(chuàng)新高且伴隨當(dāng)日下跌時(shí)，行情往往已進(jìn)入最后沖刺階段。 比如2010年10月18日，滬指在上漲途中猛然放出3076億元的天量，16個(gè)交易日后指數(shù)見(jiàn)頂；2009年11月24日，滬指下跌3.45%，成交額放大至2951億元，9個(gè)交易日后，股市反彈至前期高點(diǎn)處見(jiàn)頂；2009年7月29日，滬市放出3028億元巨量，隨后4個(gè)交易日股市反彈形成“陽(yáng)包陰”，但很快便見(jiàn)頂3478點(diǎn)。 “一般而言，上漲到一定階段后的巨量下跌，表明市場(chǎng)多空力量出現(xiàn)變化?！币晃凰侥既耸繉?duì)記者表示，量能越大表明市場(chǎng)分歧越大，一旦后市不能用更大的上升量能來(lái)消化之前的下跌量能，即階段性天量得到確認(rèn)，那么行情就將見(jiàn)到“天價(jià)”。 記者根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了滬深兩市史上所有單日總成交額數(shù)據(jù)。注意到昨日4994億元的成交額在史上排名第三。史上兩市單日成交超4300億元的情況多發(fā)生在2010年10月和11月。當(dāng)年10月滬指上漲12.17%，但11月旋即下挫5.33%。 行情反復(fù)仍存離場(chǎng)機(jī)會(huì)/ 有分析人士認(rèn)為，天量下跌往往也會(huì)讓部分投資者形成一種市場(chǎng)正強(qiáng)勢(shì)洗盤(pán)的假象，支撐這一“騙局”的往往是部分權(quán)重股強(qiáng)撐指數(shù)。 比如2010年10月18日，滬指放出3076億元的天量后，之后17個(gè)交易日仍在上漲，直到11月1日才出現(xiàn)3186.72點(diǎn)的階段性頂部。在此之前，投資者實(shí)際上有充足的離場(chǎng)機(jī)會(huì)。 再如2009年11月24日，滬指放量下跌3.45%，次日立即反彈2.07%，隨后兩個(gè)交易日股大跌，但之后6個(gè)交易日的反彈力度不小。投資者在此期間也能較從容地獲利了結(jié)。 將目光回到券商觀(guān)點(diǎn)上。記者注意到，在前期安信證券看空市場(chǎng)時(shí)，國(guó)泰君安高喊“股市向上”，還發(fā)布了《徹底將熊市埋葬》的研報(bào)，但旋即申銀萬(wàn)國(guó)響應(yīng)安信，提出了看空觀(guān)點(diǎn)。 對(duì)于券商的論戰(zhàn)，有分析人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)知名券商觀(guān)點(diǎn)高度分歧，或帶來(lái)一批“擁躉”互相反向操作，從而加劇行情反復(fù)。 警惕創(chuàng)業(yè)板翻版“2·25”下跌/ 相比滬市而言，深市由于成交量和成交額都創(chuàng)出歷史新高，后市行情顯得更撲朔迷離。 分析人士認(rèn)為，從客觀(guān)條件來(lái)看，深市創(chuàng)出歷史天量離不開(kāi)兩個(gè)因素：一是近年來(lái)中小板、創(chuàng)業(yè)板不斷擴(kuò)容，增加了投資標(biāo)的和股份數(shù)；二是深市集中了大多數(shù)中小市值股，近年來(lái)這類(lèi)股票一直是市場(chǎng)持續(xù)的熱點(diǎn)。但隨著中小板指在創(chuàng)出2011年9月以來(lái)新高后巨量下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在逼近歷史高點(diǎn)1571點(diǎn)前放量下跌，兩板塊風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。 分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板指昨日大陰線(xiàn)與2014年2月25日的大陰線(xiàn)較為相似。2014年2月25日，創(chuàng)業(yè)板指在創(chuàng)出歷史新高后大幅跳水，收盤(pán)下跌4.37%，且放出572.8億元的天量。由于昨日創(chuàng)業(yè)板成交額為498.9億元，是否將與2月25日572.8億元的成交額形成“雙重頂”格局，值得關(guān)注。 數(shù)據(jù)顯示，以創(chuàng)業(yè)板指2月25日高點(diǎn)1571.40點(diǎn)和5月16日低點(diǎn)1210.81點(diǎn)計(jì)算，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出572.78億元天量后，最大跌幅達(dá)35.67%。