國資密集涉足P2P三大平臺業(yè)務(wù)模式各具特色

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

今年以來，隨著監(jiān)管思路日漸明晰，各地具有國資背景的公司涉足P2P行業(yè)的步伐悄然加快。業(yè)內(nèi)普遍認為，國字號P2P平臺不斷增多將成趨勢，而運作規(guī)范的國家隊平臺有望在P2P行業(yè)樹立標(biāo)桿，建立標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。那么，國資背景的P2P平臺其運作模式與一般平臺有何不同、風(fēng)控體系嚴(yán)在何處、未來發(fā)展戰(zhàn)略又是怎樣？本期看行業(yè)，《每日經(jīng)濟新聞》記者對開鑫貸、金控網(wǎng)貸、眾信金融三家代表性平臺進行深入剖析。

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者初步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，除由國家開發(fā)銀行全資子公司國開金融有限責(zé)任公司和江蘇省國有大型企業(yè)共同投資的開鑫貸之外，最近幾月，具有國資背景的地方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺密集成立。

比如，今年3月，由北京市海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司和北京海科融通支付服務(wù)股份有限公司共同投資的北京眾信金融信息服務(wù)有限公司成立；5月，由陜西省金融辦主導(dǎo)，陜西金融控股集團和國家開發(fā)銀行陜西分行聯(lián)合成立的社會金融服務(wù)平臺金開貸正式上線。

緊接著，6月，由安徽省供銷社投資的專職運營管理金融板塊的安徽新力投資有限公司控股和管理、具有國資背景的P2P平臺德眾金融上線運營；7月，中國農(nóng)科院旗下的中農(nóng)高科推出的武漢首個國資背景網(wǎng)貸平臺京金聯(lián)正式上線；8月，由紫金普惠金融信息咨詢江蘇有限公司打造的，隸屬于南京國資背景紫金投資集團的紫金所也上線運營。

“未來，國字號P2P越來越多是大趨勢，這對行業(yè)來說是個很好。這些運作規(guī)范的國家隊平臺會在野蠻生長的P2P行業(yè)樹立標(biāo)桿、鞏固品牌、建立標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。金融產(chǎn)品的本質(zhì)是風(fēng)險定價，國企背景的P2P平臺，由于有著相對更加嚴(yán)格的風(fēng)控體系，更規(guī)范的運營流程，更強大的信用背書，無疑比大多數(shù)P2P平臺有著更好的安全性，所以，收益會相對較低。利率下降，對于這個利率的承受者來說，會帶來融資成本的相對下降，肯定是有利于實體經(jīng)濟發(fā)展的。”北京眾信金融信息服務(wù)有限公司首席運營官譚陽分析認為。

他表示，對于投資者來說，利率相對低但安全性高的國企P2P債權(quán)，擴大了他們的選擇面，豐富了市場，也使得投資更具備可持續(xù)性。過高的收益一定是不可持續(xù)的，未來的P2P行業(yè)的格局，國企和銀行系P2P平臺會逐步成為主流，并逐步過渡到未來的互聯(lián)網(wǎng)直銷銀行模式”。

開鑫貸副總經(jīng)理周治翰也告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，國資背景對P2P行業(yè)的影響體現(xiàn)在：首先，這類平臺跑路的可能性較低，有助于提升整個網(wǎng)貸行業(yè)的公信力。而且國資背景的平臺管理相對比較規(guī)范，這對整個行業(yè)發(fā)展是有好處的；其次，希望有金融背景、金融風(fēng)控經(jīng)驗足夠的國資企業(yè)來做這件事情，雖然這類平臺在一定程度上拉低整個行業(yè)的利率，但卻引導(dǎo)投資者回歸理性，畢竟利率太高，實體經(jīng)濟承受不了。

《《《

部分國資進軍P2P情況

2012年12月：由國開金融有限責(zé)任公司與江蘇金農(nóng)公司投資的開鑫貸上線

2014年3月：由北京市海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營公司和海科融通支付公司投資的眾信金融上線

2014年5月：由陜西金控集團與國開行陜西省分行共同發(fā)起設(shè)立的金開貸上線

2014年6月：由安徽省供銷社旗下新力投資有限公司控股的德眾金融上線

2014年7月：由中國農(nóng)科院旗下中農(nóng)基金控股企業(yè)中農(nóng)高科（湖北）發(fā)起的京金聯(lián)上線

《《《

樣本1

開鑫貸構(gòu)建三角形模式 將引入純信用貸款等產(chǎn)品

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

作為首家國資背景的P2P平臺開鑫貸，此前獲得人民銀行南京分行對其“合規(guī)、合法”的評價，這在P2P網(wǎng)貸行業(yè)中尚屬首次。

“我們的業(yè)務(wù)模式主要采用的是三角形穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，即‘開鑫貸平臺+小貸公司+結(jié)算代理行’，三方各司其職，分工合作。”開鑫貸副總經(jīng)理周治翰對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

談及定位與未來發(fā)展規(guī)劃，周治翰表示，平臺的定位就是準(zhǔn)公益性綜合金融服務(wù)平臺，設(shè)立平臺主要是為了降低小微企業(yè)融資成本，引導(dǎo)社會資金支持實體經(jīng)濟。未來將引入商業(yè)承兌匯票、純信用貸款產(chǎn)品，逐漸推出品類豐富的新產(chǎn)品，同時還會把合作的一些小貸公司納入再擔(dān)保體系。

業(yè)務(wù)模式為三角形結(jié)構(gòu)/

開鑫貸于2012年12月上線，由國開行全資子公司國開金融和江蘇金農(nóng)共同投資組建，江蘇金農(nóng)由江蘇省國企控股。除股東具有國資背景外，開鑫貸也是由江蘇省金融辦批復(fù)開展試點，而且其成立后江蘇省金融辦又專門針對開鑫貸小貸合作業(yè)務(wù)下發(fā)了管理辦法；同時，開鑫貸日常經(jīng)營數(shù)據(jù)也要向金融辦報送。

目前，國內(nèi)P2P平臺業(yè)務(wù)模式較多，主要有純線上、債權(quán)轉(zhuǎn)讓等，而開鑫貸的三角形模式較為獨特。

“業(yè)務(wù)模式主要是依托江蘇省內(nèi)優(yōu)質(zhì)小貸公司的剩余能力，和小貸公司合作。成立之初，我們調(diào)研發(fā)現(xiàn),現(xiàn)階段如果想解決小微企業(yè)融資難的問題，僅僅依靠線上的數(shù)據(jù)是不夠的，還要貼近客戶，降低信息的不對稱。”周治翰表示。

周治翰稱，江蘇的小貸公司能夠承擔(dān)這個職能，也具備優(yōu)勢。因為江蘇的小貸公司設(shè)立在村、鎮(zhèn)、城市涉農(nóng)街道等最基層組織，且不能跨區(qū)經(jīng)營，小貸公司向平臺推薦的都是自己熟悉的客戶群體，風(fēng)險比較低。另外，風(fēng)控成本低，因地理位置接近，信息渠道暢通，小貸公司能及時獲取小微企業(yè)最新情況。

“江蘇共有600家小貸公司，而平臺對小貸公司的篩選和管控則依托于江蘇省內(nèi)小貸公司所形成的‘大數(shù)據(jù)’優(yōu)勢，江蘇省小貸公司的綜合云服務(wù)平臺是由江蘇金農(nóng)開發(fā)并維護的，該平臺相當(dāng)于全省小貸公司的核心系統(tǒng)，小貸公司的業(yè)務(wù)操作都是通過這個系統(tǒng)。小貸公司的每筆業(yè)務(wù)都在系統(tǒng)上有實時的反映，對小貸公司的情況把握比較詳細，而江蘇金農(nóng)是平臺股東方，平臺可借助系統(tǒng)對小貸公司進行篩選和把控，目前已有9家小貸公司在合作過程中由于監(jiān)管指標(biāo)未達平臺要求，被暫停開鑫貸業(yè)務(wù)。此外，支付結(jié)算是銀行的先天職能，沒有一類機構(gòu)比銀行做得更安全，更有效。最終形成了三角形穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，三方各司其職，分工合作，形成虛擬的組織，通過互聯(lián)網(wǎng)把幾個專業(yè)化的群體整合在一塊。”周治翰指出。

周治翰表示，其具體運作模式，是小貸公司為開鑫貸調(diào)查借入人，為其承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，并進行貸后管理。開鑫貸將融資信息公布在自己的網(wǎng)站上，投資人根據(jù)自身投資意愿在平臺獨立選擇借款標(biāo)的。后臺交易系統(tǒng)撮合完成交易后，資金經(jīng)由江蘇銀行或中國銀行托管、劃轉(zhuǎn)。當(dāng)資金籌集額滿之后，資金便轉(zhuǎn)入到借入人開設(shè)的賬戶，至此交易完成。這一系列劃轉(zhuǎn)都伴隨著電子合同、電子簽名的自動生成。

周治翰向記者表示，開鑫貸構(gòu)建了五層嚴(yán)格的風(fēng)控體系：首先，建立嚴(yán)格的小貸公司準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，包括小貸公司參與開鑫貸業(yè)務(wù)需經(jīng)省金融辦備案，要符合監(jiān)管評級A級以上、發(fā)起的股東需是企業(yè)而非自然人、不良率低于一定水平等一些基本條件。

其次，在對小貸公司日常運行的動態(tài)風(fēng)險評估和現(xiàn)場調(diào)查基礎(chǔ)上，確定每家小貸公司的綜合授信擔(dān)保額度，并對其開鑫貸業(yè)務(wù)擔(dān)?？傤~進行控制。

第三，小貸公司要為投資人提供全額擔(dān)保。不過，僅由小貸公司提供擔(dān)保還不夠，還要求小貸公司的主要股東承擔(dān)連帶責(zé)任。

最后，建立開鑫貸業(yè)務(wù)風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，所有參與平臺業(yè)務(wù)的小貸公司按照授信擔(dān)保額繳納一定比例風(fēng)險準(zhǔn)備金，建立全省統(tǒng)籌使用的風(fēng)險準(zhǔn)備金池。

定位為準(zhǔn)公益綜合服務(wù)平臺/

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱開鑫貸官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，該平臺項目的年化利率大部分為9%。

“剛上線時，因為投資者對平臺不是很了解，為了吸引資金，收益率最高時為12%左右，后逐步下降到現(xiàn)在的9%左右。隨著平臺公信力的提升，借款利率是在下降，收益率降了，客戶的成本也會降低，這樣對整個風(fēng)控是有好處的，畢竟高風(fēng)險高收益，做互聯(lián)網(wǎng)金融最終的意義還是要支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。同時，國務(wù)院出臺的相關(guān)意見，提出要支持實體經(jīng)濟，減少中間環(huán)節(jié)降低小微企業(yè)融資成本，開鑫貸正是按照這一思路在推平臺上的產(chǎn)品。”周治翰坦言。

周治翰還表示，其平臺借款人借款成本年化在13%~14%，借款人承擔(dān)最終利率不超過15%，江蘇省小貸公司的平均利率水平是15%~16%。在年化13%~14%的總成本中，平臺給投資人收益是9%，余下4%~5%就是小貸公司收取的貸前調(diào)查貸后管理及擔(dān)保的費用。

據(jù)了解，相較于其他P2P平臺，開鑫貸收取的服務(wù)費用也是偏低的。

周治翰告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，其平臺的定位就是準(zhǔn)公益性綜合金融服務(wù)平臺，設(shè)立平臺的目的并不是為了盈利，主要是為了降低小微企業(yè)融資成本，引導(dǎo)社會資金支持實體經(jīng)濟，及引導(dǎo)民間借貸的陽光化、規(guī)范化。

將聯(lián)手再擔(dān)保公司/

開鑫貸這種獨特的業(yè)務(wù)模式是否具有可復(fù)制性和可持續(xù)性？

人民銀行南京分行在調(diào)研報告中指出，開鑫貸這種運作模式，形成一個三角形穩(wěn)定結(jié)構(gòu)，不僅比純線上模式的P2P平臺更好地控制了風(fēng)險，而且實現(xiàn)了資金流和信息流的分離，提高了資金劃轉(zhuǎn)的安全性，是目前較為安全的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運作模式之一，具有較強的推廣價值。

周治翰表示，從可復(fù)制性角度來說，平臺采用的方法符合監(jiān)管要求，不涉及資金池，所有資金在銀行賬戶，投資人投標(biāo)要用自己的U盾，在自己的網(wǎng)銀上操作；平臺自己也不提供擔(dān)保，不做期限錯配，合規(guī)性方面是可復(fù)制的。但小貸產(chǎn)品的難點就是對小貸機構(gòu)的信息獲取和篩選。

周治翰稱，目前，開鑫貸是借助江蘇金農(nóng)獨特的后臺大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，降低風(fēng)控成本，這點其他平臺恐難復(fù)制。至于可持續(xù)性，業(yè)務(wù)要可持續(xù)，成本要合理，而開鑫貸平臺對于合作機構(gòu)風(fēng)控成本低，且運行成本相對也不是太高。另外，合作的資金結(jié)算行——中國銀行和江蘇銀行不收取任何費用，第三方支付資金托管則要收平臺千分之一點幾的費用，具有成本優(yōu)勢。如有需求又能以較低的成本去做，持續(xù)性沒有太大問題。

開鑫貸的未來戰(zhàn)略規(guī)劃是怎樣的？周治翰對記者表示，首先，將逐步推出品類豐富的創(chuàng)新產(chǎn)品，同時繼續(xù)履行通過金融創(chuàng)新扶持“三農(nóng)”和小微企業(yè)的重要使命?，F(xiàn)在，銀票產(chǎn)品已推出，后續(xù)還會推出商業(yè)匯票的產(chǎn)品。今年，可能還會推出純信用產(chǎn)品。

其次，開鑫貸近期與中國供銷集團旗下的中合聯(lián)投資有限公司已簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，與中合聯(lián)合作之后對于外省的機構(gòu)也能起到一定的支持作用。

最后，目前正在探討將合作的一些小貸公司納入江蘇省再擔(dān)保體系，由再擔(dān)保公司提供再擔(dān)保，進一步降低風(fēng)險，由再擔(dān)保公司承擔(dān)連帶責(zé)任，做到切實保護投資人的利益。而再擔(dān)保機構(gòu)的選擇也將報送江蘇省金融辦審批。

《《《

樣本2

金控網(wǎng)貸已進行小范圍公測或推P2P對接金融機構(gòu)非標(biāo)資產(chǎn)

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，由廣州金融控股集團有限公司控股75%的金控網(wǎng)貸已進行小范圍公測，現(xiàn)階段正進行上線前的最后一輪內(nèi)部評估，屆時該平臺將成為廣東首家國資背景P2P平臺。

“目前，主要采用的是線上線下相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式，借款項目來源除了和廣州本地的按揭公司、融資租賃公司開展業(yè)務(wù)合作外，還針對廣州地區(qū)富裕區(qū)域的村民開發(fā)了極具地區(qū)特色的村民貸款。”金控網(wǎng)貸副總經(jīng)理韓飛對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，其平臺對自身的定位專注于實現(xiàn)支持中小微、普惠金融的金融中介平臺，未來不排除推動P2P對接金融機構(gòu)非標(biāo)資產(chǎn)。

網(wǎng)貸平臺核心仍是項目風(fēng)控

韓飛坦言，“之所以選擇線上線下相結(jié)合這種業(yè)務(wù)模式，因為我們認為網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的核心還是借款項目風(fēng)險控制，因此借款項目的調(diào)查、審查、審批、貸中貸后管理等工作，在目前環(huán)境下通過線下實地查驗才能最大限度控制其風(fēng)險，對投資人的資金安全才能起到最大限度的保障。”

韓飛稱，其平臺采取的風(fēng)控措施包括：建立完善的業(yè)務(wù)操作、風(fēng)險控制制度基礎(chǔ)；建立專職的業(yè)務(wù)拓展和合規(guī)風(fēng)險管理隊伍；借款項目走特色化路線，現(xiàn)階段選取風(fēng)險相對較低的業(yè)務(wù)范圍，從業(yè)務(wù)源頭上進行風(fēng)險把控；借款項目必須實地查驗，業(yè)務(wù)和風(fēng)險部門實行平行作業(yè)；并實行貸后實地管理及上線披露；建立風(fēng)險保證金制度，計提風(fēng)險保證金確保投資人的資金安全。

韓飛還透露，目前個人正在考慮對接銀行、證券、信托等非標(biāo)資產(chǎn)的交易模式，在客戶達到一定量后，將推動P2P對接金融機構(gòu)非標(biāo)資產(chǎn)，其做法類似于陸金所旗下的面向企業(yè)、面向機構(gòu)的開放式非標(biāo)資產(chǎn)交易服務(wù)平臺Lfex。

特色借款主體為廣州富裕村民

記者查閱金控網(wǎng)貸的標(biāo)的發(fā)現(xiàn)，項目年利率有7.5%、8%、9%和10.5%等，而主要借款人都寫的廣州市某公司或個人工作地在廣州，那么借款項目會不會受到地域限制？

“目前，投資人的收益率按不同期限和風(fēng)險度劃分，產(chǎn)品年化收益在7%~12%之間。同時，金控網(wǎng)貸的借款項目主要來源包括業(yè)務(wù)團隊拓展和機構(gòu)合作，業(yè)務(wù)團隊拓展主要選取了廣州地區(qū)的特色借款主體——廣州地區(qū)富裕區(qū)域的村民；另一方面，通過與按揭公司、融資租賃公司等機構(gòu)，開發(fā)與其業(yè)務(wù)相關(guān)的低風(fēng)險業(yè)務(wù)品種。”韓飛稱。

他進一步表示，由于每個風(fēng)險控制團隊都有風(fēng)控的半徑，因此平臺目前的借款項目只選取在廣州市轄內(nèi)地區(qū)借款人的融資需求。

中國電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部助理分析師錢海利也指出，是會受到一定地域限制，不過，P2P要實地考察才能判斷借款方是否真實可信，所以不管是出于自身平臺壞賬減少上還是投資者對平臺的信任上，（借款項目）一般都是平臺當(dāng)?shù)鼗蛴修k事處的地方。

談及自身定位和未來的發(fā)展，韓飛表示，金控網(wǎng)貸的定位是依托廣州金融控股集團的綜合經(jīng)營優(yōu)勢，打造一個以特色借款人、精品投資人為目標(biāo)客戶，專注于提高金融業(yè)務(wù)效率，實現(xiàn)支持中小微、普惠金融的金融中介平臺；未來力求在廣州金融控股集團互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)板塊內(nèi)，走專業(yè)化P2P道路，在特定領(lǐng)域做專、做大、做強，在行業(yè)內(nèi)形成自己獨特的業(yè)務(wù)風(fēng)格和特色。

《《《

樣本3

專注環(huán)保新能源眾信金融嘗試產(chǎn)業(yè)垂直模式

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

今年3月，北京市海淀區(qū)國有資產(chǎn)投資經(jīng)營有限公司與北京?？迫谕ㄖЦ斗?wù)股份有限公司共同投資成立了北京眾信金融信息服務(wù)有限公司 （以下簡稱簡稱眾信金融），相比其他平臺，其進行了P2P產(chǎn)業(yè)垂直模式的新嘗試。

“我們平臺主要是撮合投資者與新能源類企業(yè)完成投融資需求，力爭打通社會閑散資金與環(huán)保新能源實體產(chǎn)業(yè)的通道，即選擇單一產(chǎn)業(yè)為切入，將資金直投到環(huán)保與新能源實業(yè)的產(chǎn)業(yè)垂直模式。”眾信金融董事長孟立新稱。

選擇單一產(chǎn)業(yè)或成主流方向之一

目前，已有多家P2P平臺引入國有資本，但僅僅依靠國資的背書肯定是不夠的，獨特的業(yè)務(wù)模式和嚴(yán)格的風(fēng)控能力才是平臺發(fā)展的關(guān)鍵。

“眾信金融的模式是個人對中型企業(yè)，即P2B，目前已有很多平臺在做這種模式。但我們是在P2B的基礎(chǔ)上再延伸一步，把投資集中到新能源環(huán)保單一的行業(yè)中。選擇相對了解的一個行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)，能夠深耕細作。”孟立新表示。

眾信金融首席運營官譚陽表示，首先，借款人均為環(huán)保行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，眾信風(fēng)控信審團隊與合作擔(dān)保機構(gòu)運用嚴(yán)格的風(fēng)控模型和評估體系，共同審核篩選平臺借款企業(yè)，這些借款企業(yè)的信息在平臺上公開披露，并定期組織投資者赴借款企業(yè)實地考；其次，選擇實力雄厚的國有融資性擔(dān)保公司作為合作單位，以其自身資本承擔(dān)項目風(fēng)險，對平臺上的債權(quán)進行連帶責(zé)任擔(dān)保；第三，特設(shè)二級市場，投資人持有債權(quán)可隨時轉(zhuǎn)讓；最后，投資人與借款企業(yè)直接對接，資金由第三方支付平臺托管，資金流轉(zhuǎn)均由第三方支付平臺根據(jù)投資人指令執(zhí)行。

談及為何選擇單一產(chǎn)業(yè)作為切入點，孟立新指出，首先，我國信用體系尚不完善，P2P平臺難以對不同行業(yè)出于不同借款目的融資方進行全面的信用評估，對融資方借款后資金實際使用去向的監(jiān)管也存在諸多困難；其次，未來P2P市場比拼的不是規(guī)模，而是核心競爭力，而這需要平臺向垂直化、專業(yè)化、精細化方向發(fā)展；第三，公司及管理層對互聯(lián)網(wǎng)金融、環(huán)保與新能源實業(yè)有較深入的理解。同時，擁有一批化工行業(yè)專家，對所有企業(yè)借款方進行嚴(yán)格審核。這樣的模式選擇，在不遠的將來可能成為行業(yè)主流方向之一。

平臺項目年化收益基本為12%

記者查閱眾信金融官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，其項目年化收益率基本為12%，低于目前P2P平臺單日平均投資綜合年化收益率的13.56%。

孟立新認為，國字號P2P平臺的收益普遍偏低，一般在6％~9%。但眾信金融在保證安全的同時，還有12%的收益，這是有一定競爭優(yōu)勢的。收益定在12%主要是借款方和投資方利益的綜合考慮，里面實際上還有一個中間方，即擔(dān)保方，（擔(dān)保方和平臺）兩方基本采取壓低自己的（收益）水平，盡量保證借款方和投資方利益的最大化。一段時間后，也可能根據(jù)市場的變化做一些調(diào)整。在投資之前，平臺的投資者都會簽一份電子協(xié)議，12%是約定好的年利率，如借款方?jīng)]有達到預(yù)期的效果，眾信金融的保險措施是由一家國企的融資性擔(dān)保公司做全額擔(dān)保，保證收益和利息來對投資人進行返還。

眾信金融平臺的項目主要是清潔能源，這無疑與其對自身的定位和發(fā)展目標(biāo)相關(guān)。

“其實，眾信的業(yè)務(wù)模式來源于自身的定位——環(huán)保行業(yè)的P2B平臺。相對于傳統(tǒng)P2P，P2B模式更為安全、高效。企業(yè)的現(xiàn)金流相對于個人更加穩(wěn)定透明及可預(yù)測，風(fēng)險控制模型和手段也更為成熟，并且眾信的目標(biāo)是服務(wù)環(huán)保，我們目前主要針對企業(yè)債權(quán)而不是個人債權(quán)，而且主要聚焦環(huán)保和清潔能源行業(yè)。”譚陽指出。

《《《

看平臺

揭秘阿里招財寶玩法：10秒變現(xiàn)依托大數(shù)據(jù) 未來有望對接阿里電商平臺

每經(jīng)記者 楊玨軒 發(fā)自廣州

與余額寶的橫空出世不同，招財寶的上線低調(diào)許多，市場反應(yīng)也趨于平靜。

據(jù)了解，招財寶于2014年4月10日上線試運營，主辦單位是上海招財寶金融信息服務(wù)有限公司 （以下簡稱招財寶公司）。招財寶公司是小微金融服務(wù)集團旗下子公司 （以下簡稱小微金服）。

招財寶方面提供的資料顯示，招財寶產(chǎn)品預(yù)期年化收益率在5.4%至7%之間，期限為3個月至3年不等，至今規(guī)模已達110億元。

僅從收益率來看，招財寶平臺上的產(chǎn)品與一般理財產(chǎn)品相差不大，但《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，如果未來招財寶與淘寶、天貓、阿里巴巴平臺上的貸款業(yè)務(wù)對接，產(chǎn)品年化收益率或輕松超過15%。

10秒變現(xiàn)靠大數(shù)據(jù)/

作為余額寶的“兄弟”平臺，招財寶被人們更多拿來與銀行理財產(chǎn)品、P2P網(wǎng)貸理財產(chǎn)品進行對比，從收益率來看，招財寶目前并不具有優(yōu)勢。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，目前招財寶上主流產(chǎn)品有三種：中小企業(yè)貸、個人貸和萬能險。個人貸約定年化收益率和萬能險預(yù)期年化收益率大多都在6.9%，最新發(fā)布即將開售的一期中小企業(yè)貸 （中小企業(yè)貸WX0001）年化收益率為7.2%?？傮w來看，中小企業(yè)貸數(shù)量較少。9月1日，記者查看產(chǎn)品列表前20頁，僅有上述一期中小企業(yè)貸。對此，招財寶CEO袁雷鳴向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹稱，“中小企業(yè)貸產(chǎn)品一直都有，只不過淹沒在大量個人貸產(chǎn)品里面了，不容易找到。”

根據(jù)招財寶公關(guān)部工作人員郭玲提供的資料，招財寶目前最大的優(yōu)勢在于其變現(xiàn)速度和成本：只需等待10秒，變現(xiàn)資金就可到達投資人賬戶，收益率不變，手續(xù)費是變現(xiàn)金額的0.2%。

類似于P2P凈值標(biāo)，招財寶的變現(xiàn)也是以投資人存續(xù)的理財產(chǎn)品為基礎(chǔ)，發(fā)布借款項目，以解決流動性問題。但不同的是，招財寶引入了預(yù)約理財?shù)沫h(huán)節(jié)，縮短了變現(xiàn)的時間。

郭玲提供的資料對預(yù)約理財?shù)慕榻B稱：“設(shè)置好自己期望的產(chǎn)品收益率、投資期限、產(chǎn)品類型等條件，系統(tǒng)將自動進行指定理財產(chǎn)品信息檢索，在未來的30天里只要有符合條件的指定理財產(chǎn)品在平臺上架，系統(tǒng)將按照用戶授權(quán)自動下單成交。”

根據(jù)9月1日招財寶首頁公布的信息，預(yù)約理財6~12個月期，預(yù)期年化收益率5.5%；3~6個月期，預(yù)期年化收益率5.0%；3個月內(nèi)，預(yù)期年化收益率4.8%。具體操作過程中，用戶可自行設(shè)置預(yù)期年化收益率、產(chǎn)品期限、預(yù)約金額、產(chǎn)品類型（包括借款產(chǎn)品與保險理財產(chǎn)品）。在過去7日，通過預(yù)約方式成交的金額達2.47億元，預(yù)約成交占比34.6%。

在系統(tǒng)穩(wěn)定、活躍用戶足夠多的情況下，變現(xiàn)項目一旦通過審核，將馬上會有預(yù)約資金與之對接。招財寶產(chǎn)品經(jīng)理施宏斌表示，10秒變現(xiàn)的實現(xiàn)離不開云計算、大數(shù)據(jù)的幫助。

初具P2P網(wǎng)貸屬性/

在招財寶的產(chǎn)品中，個人貸和中小企業(yè)貸屬于借款產(chǎn)品，性質(zhì)與P2P網(wǎng)貸平臺上的產(chǎn)品較為接近。

袁雷鳴表示：“未來，招財寶上主要的產(chǎn)品會是中小企業(yè)貸和個人貸，給小微企業(yè)提供融資服務(wù)，目前我們已經(jīng)與100多家金融機構(gòu)達成了合作。從目前上線的融資需求來說，單筆融資金額不到10萬元，非常符合現(xiàn)在小微企業(yè)融資的特征。”

目前，招財寶上數(shù)量最多的是個人貸，投資人的變現(xiàn)都是通過個人貸的形式實現(xiàn)。而招財寶對中小企業(yè)貸介紹稱：“中小企業(yè)貸屬于借款類產(chǎn)品，是指借入人以其持有的銀行承兌匯票托收款作為還款來源，并提供銀行承兌匯票質(zhì)押擔(dān)保、以借出人為被保險人投保證保險等還款保障，向借出人（即投資人）借款的借貸項目。借入人在借款期滿后將按約一次性支付還款本金和利息，該筆本息資金一般在借款期滿后的2~3個工作日內(nèi)到借出人的賬戶。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者以天貓商戶的身份致電招財寶客服，咨詢貸款事宜。招財寶客服人員告訴記者，現(xiàn)在招財寶并不直接對接融資方，而且中小企業(yè)貸款只是產(chǎn)品名稱，沒有具體的借款人，性質(zhì)類似于基金。

不過，郭玲向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上述客服人員理解有誤，中小企業(yè)貸是有具體借款人的：“投資人在購買中小企業(yè)貸的過程中會看到一份標(biāo)準(zhǔn)的借款合同，包括借款人的名稱和其他條款。中小企業(yè)有融資需求，通過金融機構(gòu)做了風(fēng)險管理、風(fēng)險定價，然后在招財寶平臺上發(fā)布。招財寶并不直接對接融資企業(yè)。”

中小企業(yè)貸WX0001的產(chǎn)品說明中介紹稱，“本產(chǎn)品是由金融機構(gòu)推薦發(fā)布借款申請，借出人直接向借入人借出資金的直接融資項目。”

《每日經(jīng)濟新聞》記者從郭玲及多位招財寶、支付寶客服人員處證實，目前淘寶、天貓上的賣家貸款未與招財寶平臺對接，招財寶上的中小企業(yè)借款項目都是由合作金融機構(gòu)推薦。

小貸與招財寶業(yè)務(wù)相互獨立/

據(jù)了解，阿里小貸（“浙江阿里小貸”和“重慶阿里小貸”）已經(jīng)納入小微金服旗下。資料顯示，目前小微金融服務(wù)集團旗下的業(yè)務(wù)主要包括：支付寶、天弘基金、招財寶、眾安在線和中小業(yè)務(wù)貸款業(yè)務(wù)(主要是數(shù)據(jù)模型)。

郭玲向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹稱：“小貸業(yè)務(wù)與招財寶是相互獨立的。”

另據(jù)了解，淘寶、天貓上的賣家貸款方式有淘寶訂單貸款、淘寶信用貸款、天貓訂單貸款、天貓信用貸款；此外阿里巴巴商戶還可以申請阿里信用貸款，聚劃算商戶可以申請聚劃算貸款。

至于上述貸款分別對接哪家機構(gòu)，不同客服人員說法不一。有客服人員表示對接阿里小貸，有客服人員表示對接阿里巴巴金融，但都不能肯定。

阿里平臺上各類貸款具體由哪些機構(gòu)發(fā)放？對此，袁雷鳴向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示不了解，此類業(yè)務(wù)不在其負責(zé)范圍之內(nèi)。記者向郭玲咨詢，郭玲表示，已經(jīng)把問題轉(zhuǎn)達相關(guān)技術(shù)人員。

隨后，一位自稱阿里小微的技術(shù)人員對記者介紹稱，不管是淘寶貸款、天貓貸款、阿里信用貸款還是阿里平臺上的其他貸款，都是由微貸業(yè)務(wù)（外界所稱的阿里小貸）來運作的。

此外，根據(jù)恒生電子（600570，SH）4月3日公布的 《恒生電子關(guān)于公司控股股東股權(quán)變動的提示性公告》，馬云持有浙江融信約99.14%的股份，是浙江融信的絕對控股股東；恒生電子前控股股東恒生集團的17名自然人股東已與浙江融信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司簽署股權(quán)購買協(xié)議，浙江融信擬以32.99億元現(xiàn)金受讓恒生集團100%股份，本次交易完成后，浙江融信將通過恒生集團持有恒生電子20.62%的股份，成為公司控股股東。

有觀點認為，馬云控股浙江融信是階段性持股，浙江融信未來可能被打包進入小微金服資產(chǎn)。對于這種說法，郭玲表示不清楚，袁雷鳴則不予答復(fù)。

不過，阿里金融系聚合在小微金服旗下的趨勢越來越明顯。未來，淘寶、天貓、阿里巴巴平臺上的貸款是否可能和初具P2P屬性的招財寶完成對接？

對此，郭玲告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者：“招財寶是一個開放的平臺，歡迎所有合法合規(guī)的、過濾過風(fēng)險的項目來對接，這是未來的一個方向。但直接的對接目前還不能實現(xiàn)，和淘寶、天貓上的賣家對接，前提是風(fēng)控要有保證，通過金融機構(gòu)的風(fēng)險過濾。如果滿足這個前提，不僅淘寶、天貓上的賣家，其他的來源也可以。”

與阿里電商對接年化利率或超15%/

目前，招財寶規(guī)模已超百億元。袁雷鳴表示：“對于招財寶來說，我們希望滿足三億以上的海量活躍客戶，100億是遠遠不夠的。我們希望在2~3年內(nèi)做到一萬億的規(guī)模，這需要我們與更多的金融機構(gòu)一起攜手，來注入能量。”

據(jù)阿里客服人員介紹，淘寶貸款分為信用貸款和訂單貸款，淘寶信用貸款和天貓信用貸款都分6月期和12月期，每日利息為萬分之六和萬分之五；阿里信用貸款，則最低每日利息萬分之五，等額本息還款，提前還款需交3%手續(xù)費。

可以看出，阿里電商平臺上的貸款，利率多為每日萬分之五和每日萬分之六，提前還款需要交納一定的手續(xù)費。按一年365天算，每日利息萬分之五，年化利率是18.25%；每日利息萬分之六，年化利率是21.9%。

多位網(wǎng)貸平臺負責(zé)人曾向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，網(wǎng)貸平臺收費多在貸款金額的3%~6%，理論上可以覆蓋平臺運營費用。投哪網(wǎng)執(zhí)行副總裁李志剛告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，P2P平臺運營成本一般分為三個部分：工資成本、房租和廣告費用；而風(fēng)控成本就體現(xiàn)在工資成本中。“工資一般占運營成本的50%，房租、廣告費用分別占比在20%~30%之間。”李志剛分析表示。

阿里電商平臺上的貸款得益于大數(shù)據(jù)的積累，風(fēng)控成本比一般P2P平臺低得多，又因為有阿里的招牌，其廣告成本也遠低于其他網(wǎng)貸平臺。對于目前招財寶運營成本方面的數(shù)據(jù)，郭玲表示不便透露。如果按6%的運營費用保守估計，一旦與電商平臺貸款對接，招財寶能夠給投資人的年化收益率最高或可輕松超過15%（21.9%-6%=15.9%）。

《《《

記者觀察

招財寶對綜合性P2P平臺沖擊最大

每經(jīng)記者 楊玨軒 發(fā)自廣州

2013年6月13日，余額寶正式上線。被稱為銀行的革命者，余額寶一直以來都站在輿論的風(fēng)口浪尖。

相比之下，招財寶上線4個多月，市場反應(yīng)略顯平靜。但未來招財寶可能會給互聯(lián)網(wǎng)金融帶來超出人們想象的沖擊。

假設(shè)招財寶未來與阿里電商平臺的貸款完成對接，那么，其對P2P網(wǎng)貸行業(yè)將形成兩方面的競爭：一方為投資人，另一方為借款人。其中，其他P2P平臺的投資人很可能大規(guī)模轉(zhuǎn)到招財寶上。

網(wǎng)貸之家以1000多個P2P平臺為基礎(chǔ)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，7月份，年化利率在36%以上的平臺占比9.42%；年利率在30%～36%的平臺占比11.08%；年利率在24%～30%的平臺占比15.79%；而年利率在12%～24%的平臺占比54.57%，12%以下的占比9.14%。

從以上數(shù)據(jù)可以看出，高息平臺依然不少，但主流平臺年利率都在12%~24%。事實上，知名大平臺的平均年利率大多低于15%，且行業(yè)平均利率有明顯的下行趨勢。

而招財寶與阿里電商平臺的貸款對接后，因倚仗阿里電商平臺的大數(shù)據(jù)、云計算等優(yōu)勢，可以節(jié)省很多運營成本，記者粗略計算，實現(xiàn)閉環(huán)后，招財寶或?qū)⒔o投資人高于15%的收益率。以阿里的公信力和操作的便利性（與支付寶對接），加上變現(xiàn)的極速（10秒變現(xiàn)），很多投資人可能會逃離原來的平臺。

因此，招財寶可能對P2P綜合性大平臺的沖擊最大。目前，這類平臺在業(yè)內(nèi)公信力較強，利率往往低于12%。一旦招財寶對接電商平臺，收益率上升，這類平臺的投資者將最先轉(zhuǎn)向阿里平臺。

當(dāng)然，一些高風(fēng)險偏好的人群可能會留在原有平臺，而能夠給他們持續(xù)提供高收益產(chǎn)品的只有在細分領(lǐng)域深耕的、小而美的P2P平臺。

在借款人方面，受沖擊最大的是借款人數(shù)據(jù)納入阿里電商的P2P平臺，這類平臺的借款人為在阿里電商上做生意的公司?，F(xiàn)在因為受到資金的限制，阿里的小貸業(yè)務(wù)沒有大規(guī)模鋪開。一旦時機成熟，與招財寶對接后，淘寶、天貓、阿里巴巴的商戶將會選擇更方便快捷的招財寶，不過，像贖樓、車貸這類借款人數(shù)據(jù)沒有接入阿里電商的平臺，受的沖擊比較小。