公益林地信托破冰 商業(yè)林模式待探索

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 周雅玨 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 周雅玨 發(fā)自北京

繼土地流轉(zhuǎn)信托等創(chuàng)新業(yè)務(wù)之后，信托公司開(kāi)始試水林地信托。

近日，萬(wàn)向信托攜手浙江省龍泉市住龍鎮(zhèn)人民政府，成立首單公益林收益權(quán)信托計(jì)劃。此單林地信托項(xiàng)目涉及林地規(guī)模為3.8萬(wàn)畝生態(tài)公益林。

萬(wàn)向信托土地信托部負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示:“信托利用制度優(yōu)勢(shì)參與到公益林林地之中，盤活資產(chǎn)，可真正的給林農(nóng)帶來(lái)實(shí)惠。”

某大型信托公司研究總監(jiān)認(rèn)為，此單公益林地信托相當(dāng)于是林地資源進(jìn)行資產(chǎn)證券化，歸集林地的未來(lái)現(xiàn)金流，農(nóng)民通過(guò)收益權(quán)憑證可以提前將資產(chǎn)變現(xiàn)。

萬(wàn)向信托上述負(fù)責(zé)人也坦言：“由于是對(duì)新興行業(yè)進(jìn)行初步試探，所以選擇了交易結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單的生態(tài)公益林。但對(duì)于信托涉足商品林仍需進(jìn)行更深入探討。”

信托公司試水公益林/

近日，萬(wàn)向信托與浙江省龍泉市住龍鎮(zhèn)人民政府代表所轄水塔村簽下首單公益林收益權(quán)信計(jì)劃合同——“萬(wàn)向信托-綠色搖籃1號(hào)”（以下簡(jiǎn)稱搖籃1號(hào)）。

搖籃1號(hào)由當(dāng)?shù)卣鳛槲腥?，以?dāng)?shù)毓媪质找鏅?quán)作為信托財(cái)產(chǎn)，以當(dāng)?shù)卮迕褡鳛槭芤嫒耍诓桓淖児媪值乃袡?quán)、承包權(quán)、使用權(quán)及管護(hù)權(quán)前提下設(shè)立信托計(jì)劃。此次試點(diǎn)項(xiàng)目涉及林地規(guī)模為3.8萬(wàn)畝，龍泉市水塔村112戶村民參與了這次信托項(xiàng)目。

萬(wàn)向信托上述負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示:“由于公益林的政策制約，公益林既不能抵押，也不能流轉(zhuǎn)，林農(nóng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到嚴(yán)格限制，每年只能依靠政府對(duì)公益林的補(bǔ)償，林農(nóng)收入微薄。信托利用制度優(yōu)勢(shì)參與到公益林林地之中，盤活資產(chǎn)，真正的給林農(nóng)帶來(lái)實(shí)惠。”

據(jù)了解，本次信托計(jì)劃成立后，林農(nóng)可以獲得受益權(quán)憑證，并且可以將受益權(quán)憑證作為質(zhì)押物，由合作社做擔(dān)保向銀行借款，進(jìn)行投資。

萬(wàn)向信托上述負(fù)責(zé)人表示：“政府對(duì)于公益林的政策也是向好的，按照相關(guān)文件規(guī)定，補(bǔ)償基金逐步提高。”

據(jù)記者了解，此單林地信托萬(wàn)向信托向村民發(fā)放信托受益權(quán)憑證，排他性地收取補(bǔ)償基金的支付收入。在財(cái)政向信托計(jì)劃支付補(bǔ)償基金后，萬(wàn)向信托將扣除1‰管理費(fèi)后的補(bǔ)償基金作為信托收益在5個(gè)工作日內(nèi)分配給村民。

萬(wàn)向信托上述負(fù)責(zé)人表示：“目前主要是試點(diǎn)，我們接下來(lái)準(zhǔn)備把麗水1100萬(wàn)畝的公益林地盤活，并逐步探討實(shí)現(xiàn)資金的歸集，將資金很好地利用起來(lái)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公開(kāi)信息顯示，麗水市素有“浙南林海”之稱。2002年開(kāi)始，該市實(shí)施生態(tài)公益林、千里綠色長(zhǎng)廊、退耕還林建設(shè)。麗水市林業(yè)用地面積146.24萬(wàn)公頃，其中有林地134.19萬(wàn)公頃?；盍⒛究們?chǔ)積量5899.78萬(wàn)立方米、森林覆蓋率80.79%,林木綠化率81.62%。

林地信托前景廣闊/

隨著信托資產(chǎn)規(guī)?？缛?1萬(wàn)億元后，行業(yè)也遭遇經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)，面對(duì)傳統(tǒng)房地產(chǎn)、基建類業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊的現(xiàn)狀，各家信托公司不得不嘗試進(jìn)入新領(lǐng)域，以尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

林地信托不僅資源屬性類似于土地流轉(zhuǎn)信托，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)的初衷以及產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)的設(shè)定，林地信托與土地流轉(zhuǎn)信托也有著幾分神似。

上述研究總監(jiān)向記者表示：“此單信托產(chǎn)品主要是針對(duì)生態(tài)公益林地的收益權(quán)，公益林地每年有相對(duì)固定的政府補(bǔ)貼收入，而不是商品林收益權(quán)，如果是商品林地收益權(quán)產(chǎn)品，交易結(jié)構(gòu)會(huì)與土地流轉(zhuǎn)信托更相似。”

中國(guó)林業(yè)產(chǎn)權(quán)交易所業(yè)務(wù)主管周志強(qiáng)向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“我國(guó)林地分為公益林和商品林兩類，商品林包括用材林、經(jīng)濟(jì)林和薪炭林，其中商品林流轉(zhuǎn)最主要是以用材林流轉(zhuǎn)為主。”

據(jù)記者了解，業(yè)內(nèi)也有信托公司正在研究涉足林地領(lǐng)域，除生態(tài)公益林損失性補(bǔ)償基金信托模式，還有一種是森林經(jīng)營(yíng)收益權(quán)模式，后者對(duì)于信托公司而言具有更大吸引力，產(chǎn)品形式上也更接近土地流轉(zhuǎn)信托。

一位負(fù)責(zé)相關(guān)項(xiàng)目的研究人員向記者表示：“目前，我們正在研究信托如何切入到商品林地領(lǐng)域，設(shè)計(jì)森林經(jīng)營(yíng)收益權(quán)信托產(chǎn)品，通過(guò)將林地收益權(quán)和承包經(jīng)營(yíng)權(quán)的金融憑證化，讓林地資產(chǎn)證券化，通過(guò)林地流轉(zhuǎn)和集約化經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的更多財(cái)富紅利。”

不過(guò)，同土地流轉(zhuǎn)信托一樣，作為自然資源的林地同樣也避免不了確權(quán)的問(wèn)題。

上述研究人員同時(shí)表示：“對(duì)于林地未來(lái)的的價(jià)值，我們是看好的，不過(guò)在實(shí)際操作過(guò)程中遇到一些問(wèn)題，與土地流轉(zhuǎn)信托類似，林地流轉(zhuǎn)的過(guò)程中也存在確權(quán)的問(wèn)題，還有林地的價(jià)值判斷也有許多問(wèn)題亟待解決。”

周志強(qiáng)向記者表示：“目前，全國(guó)集體林權(quán)制度改革的主體改革已結(jié)束，配套改革正在推進(jìn)，林權(quán)已經(jīng)確權(quán)到戶。但在實(shí)際林權(quán)流轉(zhuǎn)的過(guò)程中，會(huì)遇到一些問(wèn)題，如村與村之間，組與組之間，以及林農(nóng)個(gè)人之間在所屬林權(quán)上會(huì)存在一些爭(zhēng)議?，F(xiàn)在各個(gè)省都在積極完善林權(quán)登記的相關(guān)系統(tǒng)，不過(guò)各省之間的林權(quán)信息還未實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)制，且各地區(qū)的林權(quán)流轉(zhuǎn)細(xì)則有一定差異，這對(duì)于林權(quán)的流轉(zhuǎn)也會(huì)造成一些不便。”

周志強(qiáng)還透露，目前已有多家信托公司正在開(kāi)展林地項(xiàng)目的前期調(diào)研工作，不過(guò)在設(shè)計(jì)產(chǎn)品的交易過(guò)程中，信托公司最為棘手的是退出機(jī)制問(wèn)題，如何解決好將林地資源變現(xiàn)，將是信托公司開(kāi)啟林地藍(lán)海的密匙。

萬(wàn)向信托上述負(fù)責(zé)人也坦言：“最初接觸林地項(xiàng)目主要是商品林，但由于是對(duì)新興行業(yè)進(jìn)行的試探，所以選擇了交易結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單的生態(tài)公益林，以便于后期進(jìn)行大規(guī)模推廣。但對(duì)于信托涉足商品林仍需進(jìn)行更深入的探討。”

“無(wú)論是土地流轉(zhuǎn)信托還是林地信托，信托公司的嘗試對(duì)于行業(yè)而言都是好事，不過(guò)，成熟的盈利模式和可復(fù)制性，仍是信托業(yè)探討的核心問(wèn)題。”上述研究總監(jiān)向記者表示。