煤炭大跌助力 水泥股上半年凈利普增

每經編輯 每經記者 胡飛軍 發(fā)自廣州    

每經記者 胡飛軍 發(fā)自廣州

繼水泥龍頭企業(yè)海螺水泥（600585，收盤價16.35元）披露上半年凈利潤預增90%以來，7月8日披露中期業(yè)績預告的祁連山（600720，收盤價6.54元）也預計今年半年度凈利潤同比將增長120%~150%。此前陷入虧損的福建水泥（600802，收盤價6.36元）也預計，上半年將實現扭虧為盈，凈利潤在1000萬元左右。

業(yè)內人士認為，今年上半年水泥企業(yè)凈利普遍增長，除了基礎設施建設開工增多帶來的水泥企業(yè)銷量增加、單位商品售價提高因素外，還與煤炭價格低位徘徊有較大關系，煤炭約占水泥成本40%，煤炭低位運行大幅降低了水泥企業(yè)生產成本。

受益于基礎設施建設開工增多/

7月3日，海螺水泥披露上半年業(yè)績預增公告，經財務部門初步測算，預計公司今年1～6月份凈利潤將比去年同期上升90%左右。去年同期，海螺水泥凈利潤為30.6億元，這意味著海螺水泥上半年凈利潤約為58.1億元。

實際上，不僅水泥行業(yè)龍頭上半年業(yè)績大幅增長，其他區(qū)域水泥企業(yè)上半年業(yè)績也普遍增長。

7月8日，地處西北的祁連山披露公告，預計今年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增長120%～150%。祁連山去年同期凈利潤為1.1億元。

祁連山解釋，業(yè)績預增主要有兩方面原因，一是產能規(guī)模擴大，同比銷量增加、價格上漲；二是公司進一步強化內部管理，努力提高生產運行效率，產品成本同比有所下降。

7月8日，地處東南的福建水泥發(fā)布公告稱，經初步測算，與上年同期相比，預計今年上半年公司經營業(yè)績將實現扭虧為盈，實現凈利潤約在1000萬元左右。值得注意的是，福建水泥一季度實現營業(yè)收入3.87億元，凈利潤為虧損2329萬元。

7月8日晚間，地處中部的江西水泥（000789，收盤價8.93元）發(fā)布業(yè)績預告，預計上半年實現凈利潤2.3億元至2.65億元，同比增長70%至100%。

“今年上半年銷量較好，而且水泥銷售價格同比較高”，祁連山證券部人士對 《每日經濟新聞》記者表示，“房地產開工率對公司影響較小，上半年基礎設施如鐵路、公路、機場和電站建設開工較多。”

福建水泥證券部人士稱，盡管房地產開工率有所下降造成了影響，但是基礎設施建設如高速公路、鐵路開工建設同比增多，減緩了房地產開工下降沖擊的影響。

“上半年具體是哪塊需求拉動帶來扭虧為盈，目前還沒有統(tǒng)計出來，但總體銷量比去年好。”福建水泥證券部人士對 《每日經濟新聞》記者表示。

煤炭占成本比重接近40%/

實際上，水泥企業(yè)上半年業(yè)績大增，除了因為銷量增長，還與煤炭價格低位徘徊有關。

“去年四季度水泥市場大幅走高，主要市場華東、華南價格漲幅達到80元~100元/噸，帶動全國均價上行，奠定了較高價格基礎”，卓創(chuàng)資訊水泥行業(yè)分析師盧寧對《每日經濟新聞》記者表示，今年上半年前幾月延續(xù)了去年下半年的價格漲勢。盧寧表示，2013年下半年水泥價格飆升，拉高了今年水泥價格基礎，目前全國均價仍比去年同期稍高8.4元/噸。

與此同時，由于煤炭價格自年初就以跌勢開盤，一直延續(xù)在低位徘徊，也使得水泥噸利潤提高，水泥企業(yè)從中獲益。

廣發(fā)證券分析師安鵬在其報告中指出，2014年以來，受經濟結構轉型及環(huán)保制約等因素影響，上半年煤炭價格走勢整體低迷，各煤種價格普遍下行。

據了解，水泥行業(yè)成本主要由煤炭、電力、原材料（石灰石）、折舊費用等構成，其中煤炭所占比重最大接近40%。

“水泥企業(yè)上半年噸利潤增長的主要原因，是水泥價格同比較高和煤炭價格同比下滑帶來的。”盧寧表示。

“煤炭成本約占公司水泥35%左右，上半年陜西這邊煤炭下跌較大，水泥的生產成本下降不少。”祁連山證券部人士表示。

盧寧表示，2014年上半年全國噸水泥-煤炭平均價格差為283.8元，而去年同期為256.5元，同比上漲27.4元。

據卓創(chuàng)資訊推算，去年上半年水泥行業(yè)平均噸利潤在20.4元/噸，今年上半年噸利潤或將達到30元~40元/噸，預計同比增幅在50%以上。

不過，目前正處于水泥業(yè)傳統(tǒng)淡季，水泥價格本身將會出現季節(jié)性回落，加之大部分地區(qū)需求疲弱，水泥企業(yè)下半年也將承受較大壓力。

祁連山證券部人士對 《每日經濟新聞》記者表示，如果下半年基礎設施建設能夠延續(xù)上半年狀況，公司業(yè)績將會保持較好態(tài)勢，“但是若出現流動性收縮，資金不到位，基建項目開工放緩，那就很難說。”

“目前房地產普遍偏弱，民用需求平穩(wěn)，局部地區(qū)基礎設施項目進展尚可”，盧寧表示，從往年看，下半年水泥行業(yè)的旺季特征會更明顯，但現在不確定因素較多，尤其是資金短缺等狀況。