曝期貨私募炒股手法彪悍 兩融標的成牛股集中營

6月13日浪潮信息再度沖擊漲停板，而5月20日至今，該股漲幅已超過60%。近期融資融券標的成為牛股“集中營”，類似浪潮信息的名字可以列出一長串：廊坊發(fā)展、浪潮軟件、冠豪高新……手法與期貨操盤手的習慣非常相似。

上述現(xiàn)象背后的邏輯是，近年一些成功的期貨私募業(yè)績漲升數(shù)倍，資管規(guī)模從一兩千萬元，膨脹至數(shù)億元。不過，5億元規(guī)模是期貨資管業(yè)一道難以邁過的坎兒。為此，不少大型期貨私募轉(zhuǎn)投股市。這類資金手法之剽悍非普通股民所能想像。

4億元撬動17億元

“怎么又漲停了。”深圳一位大戶指著電腦屏幕上“搭云梯”一樣的K線說。6月13日，浪潮信息再次觸及漲停板，盤中最大漲幅一度超過13%。自5月21日以來，盤中異動頻繁上演，至今漲幅已超60%。

數(shù)據(jù)顯示，5月21日至6月12日，融資買入總額逾30億元，其中5月29日高達天量3.8億元。而另一家兄弟公司浪潮軟件，5月20日至今漲幅接近翻倍，期間融資買入額總計超過20億元。如此手法顯然不是一般股市資金所為。

上述牛股走勢并不是孤例，比如廊坊發(fā)展，借助河北概念，2月至4月，漲幅一度逾200%，期間融資賬戶異常活躍。

深圳一位期貨操盤手說，從浪潮信息、浪潮軟件、廊坊發(fā)展等個股走勢和資金動向看，手法與期貨操盤手的習慣非常相似。加杠桿、順勢猛拉股價是期貨出身資金的共性。上述多只股票正是融資融券標的。

期貨界大佬級人物林廣茂的故事最能說明問題。2013年1月至5月，冠豪高新最高漲幅逾400%。彼時市場對該股的主力資金存在諸多猜測，而謎底最終在今年5月底揭曉。

冠豪高新近日發(fā)布公告顯示，2013年1月起，“林廣茂”賬戶(包含普通、信用證券賬戶)與馬甲賬戶“趙嘉馨”(包含普通、信用證券賬戶)大量買入冠豪高新。2013年3月6日，“林廣茂”及其馬甲賬戶合計持有冠豪高新3158萬股，占冠豪高新總股本的5.31%；2013年5月2日合計持股比例最高達7.78%，市值接近17.5億元。

不過，近17.5億元的市值，其初始資金不過4億元。資料顯示，林廣茂在招商證券京建國路營業(yè)部開立了普通證券賬戶和信用證券賬戶各一個，其賬戶資金在2012年3月為2億元；此外，另一個“馬甲”賬戶，2013年2月資金量也接近2億元。就是這4億元，通過融資加杠桿方式締造了冠豪高新的牛股神話，4億元最終撬動17億元市值，其兇猛程度可見一斑。

深圳一位期貨操盤手說，從浪潮信息、浪潮軟件、廊坊發(fā)展等個股的走勢和資金動向看，手法與期貨操盤手的習慣非常相似。加杠桿、順勢猛拉股價是期貨出身資金的共性。

頂尖期貨私募轉(zhuǎn)場

值得注意的是，頂尖期貨私募轉(zhuǎn)戰(zhàn)股票市場正成為一股趨勢。涉足股票領域，是不少期貨私募大佬功成名就之后，擴展業(yè)務的重要方向。比如林廣茂早在2012年初即在公開場合表示，“我在期貨上只有10%的資金，大部分資金都進入證券市場。”

6月10日，深圳福田新世界中心32樓，代雪峰和他的團隊搬進新辦公室還不到一個月，偌大的空間散發(fā)著微弱的甲醛味。這是代雪峰其股票團隊“升級”版的新辦公場所。“公司會慢慢弱化期貨這邊的投入，逐步加強股票方面的投入。”深圳旗隆投資董事長代雪峰告訴中國證券報記者。過去數(shù)年，代雪峰在期貨市場做得風生水起，共發(fā)行4只產(chǎn)品，其中成立于2013年3月的旗隆穩(wěn)增量化一期凈值高達3.756元，累計增長近275%，整體期貨資產(chǎn)管理規(guī)模一度逼近5億元。

很多期貨私募采取了與代雪峰相同的做法。今年2月，2013年期貨私募業(yè)績冠軍廣州銀閏投資董事長劉增鋮對中國證券報記者說，“2014年公司除了繼續(xù)發(fā)展純期貨基金外，將著重推出股票、商品主動對沖型基金和純股票基金，從而解決期貨市場容量過小帶來的管理難題。”2013年銀閏投資資金規(guī)模才1億元，借助“鋮功程序化”產(chǎn)品，至2014年初，規(guī)模增長至3億元。“鋮功程序化”過去一年半，收益率一度超過800%。

相對而言，期貨出身的私募對市場的感覺更為敏銳。期貨資管網(wǎng)主編楊志為舉例，“做銅的商品期貨，其相應的策略在股票交易上仍然有效，在短線交易上，與一般證券私募相比，無論是盤感，還是對資金動向的把握，期貨私募都具有較大優(yōu)勢。”

5億元天花板

有意思的是，期貨私募轉(zhuǎn)投股票，根本原因是“成長的煩惱”：“期貨產(chǎn)品到達一定規(guī)模后，你會發(fā)現(xiàn)策略越來越難做，國內(nèi)的期貨品種太少，市場容納能力有限。”代雪峰說。

據(jù)期貨資管網(wǎng)統(tǒng)計，目前全國期貨私募管理的資金規(guī)模僅在300億元左右。粗略統(tǒng)計，近一半的期貨操盤手管理的資金規(guī)模在1000萬元左右。全國期貨私募資產(chǎn)規(guī)模能上1億元并且能穩(wěn)定維持的人數(shù)，還不到整個行業(yè)的15%。10億元以上的期貨私募，如林廣茂、混沌投資、敦和投資，屈指可數(shù)。從長期跟蹤研究情況看，一些投資經(jīng)驗在10年以上的操盤手，其管理的資金規(guī)模還在原地踏步，甚至縮水。

有期貨業(yè)資深人士判斷，三五年內(nèi)，將資金規(guī)模做到1億元以上的私募很難大量出現(xiàn)。渠道也是期貨私募發(fā)展的一大障礙。由于銀行缺乏對期貨市場的了解，擔心期貨私募無法妥善解決風控問題，使得大多數(shù)銀行無法深入到期貨市場中來。

壓力之下，期貨私募把寶押在證券市場。對不少期貨私募而言，股票并不是陌生領域。代雪峰表示，“股票投資是我們最擅長的，2006年成立公司后就一直在做股票投資。”

代雪峰透露，目前公司已經(jīng)配備六七名醫(yī)學、材料學等方面的博士、碩士研究團隊，而代本人也是華西醫(yī)科大學畢業(yè)。這種研究規(guī)模在證券私募領域已屬中上乘，目前正在發(fā)行的產(chǎn)品主打醫(yī)藥、科技領域。

對于在期貨市場賺過大錢、凈值一年翻數(shù)倍的期貨私募而言，年化20%這種一般證券私募相當滿意的收益率水平，顯然難以滿足胃口。代雪峰表示，很多期貨私募更愿意專注于小市值高成長科技股。“小票更有投資價值，短期內(nèi)成長空間巨大。”

金牛點牛

(002113)天潤控股：本周漲幅46.48%。停牌籌劃收購旭游網(wǎng)絡100%股權。旭游網(wǎng)絡為國內(nèi)領先的集研發(fā)運營于一體的游戲開發(fā)商。

(601677)明泰鋁業(yè)：本周漲幅41.04%。產(chǎn)品成功拓展了軌道交通領域，從而打開業(yè)績成長空間。

(300278)華昌達：本周漲幅36.54%。公司收購的上海德梅柯是工業(yè)機器人集成系統(tǒng)供應商，業(yè)務發(fā)展空間打開。

(002190)成飛集成(39.30, 1.58, 4.19%)：本周漲幅34.36%。如果資產(chǎn)重組順利，公司將成為A股最正宗的防務類公司。

(600317)營口港：本周漲幅32.55%。公司K線形態(tài)顯示一直有實力資金關照，是高送轉(zhuǎn)概念股的龍頭品種。

(300220)金運激光(29.280, 2.66, 9.99%)：本周漲幅29.21%。公司是激光機器人概念的龍頭品種，備受熱錢青睞。K線形態(tài)顯示做多資金實力雄厚。

(002180)萬力達：本周漲幅27.25%。看點是即將借殼的艾派克電子，其為我國打印耗材芯片領域龍頭企業(yè)。

(002143)高金食品：本周漲幅27.07%。近期大漲主要得益于市場認可其收購的印記文化傳媒。