海潤(rùn)光伏定向轉(zhuǎn)增計(jì)算除權(quán)價(jià) 各方爭(zhēng)議頗大

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋戈    

每經(jīng)記者 宋戈

昨日 （6月12日）是海潤(rùn)光伏（600401，收盤(pán)價(jià)7.35元）分紅派息除權(quán)日。投資者劉先生像往常一樣打開(kāi)交易軟件看盤(pán)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了令人吃驚的一幕：海潤(rùn)光伏竟以7.15元的價(jià)格開(kāi)盤(pán)，而根據(jù)他之前計(jì)算，海潤(rùn)光伏除權(quán)開(kāi)盤(pán)價(jià)應(yīng)接近8元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，按照《上海證券交易所交易規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，海潤(rùn)光伏此前分配方案為以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，即以資本公積金每10股定向轉(zhuǎn)增1.6股，方案實(shí)施后，總股本實(shí)際增加4606.04萬(wàn)股，實(shí)際增加比例為4.4%，除權(quán)參考價(jià)格=前收盤(pán)價(jià)格/(1+4.4%)。海潤(rùn)光伏前一日收盤(pán)價(jià)為8.3元，那么6月12日當(dāng)天除權(quán)后開(kāi)盤(pán)價(jià)應(yīng)為7.95元。

對(duì)此，記者致電公司，公司相關(guān)工作人員則回應(yīng)稱，“公司董秘證代已趕往交易所，這是上證所搞錯(cuò)了，他們沒(méi)有按我們的公告弄，他們搞錯(cuò)了。”

開(kāi)盤(pán)市值即蒸發(fā)逾10%

昨日是海潤(rùn)光伏分紅派息除權(quán)日，公司證券簡(jiǎn)稱變?yōu)?“XR海潤(rùn)光”，股價(jià)當(dāng)日以7.15元開(kāi)盤(pán)。對(duì)于這一開(kāi)盤(pán)價(jià)，股吧內(nèi)立即充滿熱議，不少投資者紛紛議論開(kāi)盤(pán)價(jià)是不是搞錯(cuò)了，投資者劉先生對(duì)記者表示，當(dāng)時(shí)看到這樣的開(kāi)盤(pán)價(jià)完全呆住，不知道該怎么操作。

為什么投資者覺(jué)得如此不解呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，海潤(rùn)光伏在6月6日發(fā)布的 《2013年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本實(shí)施公告》里顯示，公司2013年年度分配遵循以資本公積金轉(zhuǎn)增股本的方案，即以資本公積金每10股定向轉(zhuǎn)增1.6股，方案實(shí)施后，總股本實(shí)際增加4606.04萬(wàn)股，實(shí)際增加比例為4.4%。股權(quán)登記日為6月11日，除權(quán)日則在6月12日。

按照 《上海證券交易所交易規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，此次除權(quán)參考價(jià)格=前收盤(pán)價(jià)格/（1+4.4%），如果按照這一公式，海潤(rùn)光伏前一日收盤(pán)價(jià)為8.3元，那么6月12日當(dāng)天除權(quán)后開(kāi)盤(pán)價(jià)應(yīng)為7.95元。

然而，實(shí)際結(jié)果是，海潤(rùn)光伏開(kāi)盤(pán)價(jià)為7.15元，這一價(jià)格比按規(guī)定計(jì)算的除權(quán)后開(kāi)盤(pán)價(jià)低了10.06%。換言之，海潤(rùn)光伏一開(kāi)盤(pán)，市值直接蒸發(fā)逾10%。

上證所：已著手核實(shí)情況

海潤(rùn)光伏昨日開(kāi)盤(pán)在短暫小跌后便一路上漲，截至午盤(pán)收盤(pán)時(shí)已上漲2.65%，換手率1.68%，成交量596.95萬(wàn)股，成交金額共4309萬(wàn)元。

下午海潤(rùn)光伏則臨時(shí)停牌。對(duì)此上證所在官方微博中表示，6月12日上午，上證所公司監(jiān)管部門(mén)關(guān)注到部分海潤(rùn)光伏投資者對(duì)公司股票今日（12日）除權(quán)參考價(jià)格存在疑問(wèn)。經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票于13時(shí)開(kāi)始停牌，交易所已著手核實(shí)有關(guān)情況。

針對(duì)除權(quán)價(jià)出現(xiàn)異樣，昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電公司了解情況，電話是由公司相關(guān)工作人員接聽(tīng)的。該工作人員表示，“我們公司的董秘、證代均已趕往上證所前去溝通，至于什么時(shí)候復(fù)牌還要看和上證所溝通的結(jié)果，總有解決方法的。”

記者問(wèn)及此次開(kāi)盤(pán)價(jià)是否有誤，該工作人員斬釘截鐵地對(duì)記者表示，“就是上證所搞錯(cuò)了，他們沒(méi)有按我們的弄公告，他們搞錯(cuò)了。”

私募：關(guān)注博弈后新均衡價(jià)

對(duì)于海潤(rùn)光伏的復(fù)牌價(jià)爭(zhēng)議，有業(yè)內(nèi)人士表示，主要因?yàn)楣静扇×硕ㄏ蜣D(zhuǎn)增的分配方案，公司有20名股東放棄了參與定向轉(zhuǎn)增分配方案。上述人士對(duì)記者表示，按照交易所規(guī)則，除權(quán)（息）參考價(jià)格＝［（前收盤(pán)價(jià)格-現(xiàn)金紅利）+配（新）股價(jià)格×流通股份變動(dòng)比例］÷（1+流通股份變動(dòng)比例）。以7.15元的開(kāi)盤(pán)價(jià)來(lái)看，交易所可能忽略了有股東并未參與轉(zhuǎn)增這一情況。

然而，另有長(zhǎng)期從事投資的私募則對(duì)記者表達(dá)了另外的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，所謂除權(quán)就是把流通股東獲得的權(quán)益從股票市值中扣除。以海潤(rùn)光伏為例，除權(quán)前，該公司收盤(pán)價(jià)是8.3元，假如有投資者持有1萬(wàn)股，那么他持有的市值就為8.3萬(wàn)元。但是若以除權(quán)后7.95元/股價(jià)格開(kāi)盤(pán)，那么這位投資者持有的市值將增加至9.2萬(wàn)元。持有市值迅速升溫，極有可能引發(fā)套利，可以想象，如果有更多投資者有類似想法，那么這個(gè)公司的股價(jià)是否能在7.95元撐住呢？所以，對(duì)于投資者而言，應(yīng)更加關(guān)注該股買(mǎi)方、賣(mài)方博弈后所重新產(chǎn)生新的均衡價(jià)格，這對(duì)投資者更有參考意義。