張明芳“泄密前科”：天藥股份與華蘭生物中槍

每經(jīng)記者劉明濤余強 醫(yī)藥行業(yè)研究員公認的“一姐”、新財富最佳分析師——張明芳在業(yè)界的地位不言而喻，張女士究竟有何獨門絕技，能多次蟬聯(lián)新財富醫(yī)藥行業(yè)分析師第一名？ 《每日經(jīng)濟新聞》記者通過翻查張明芳近年來所有的研究報告，發(fā)現(xiàn)了更為蹊蹺的事：張明芳在此次麗珠集團籌劃股權激勵泄密之前，已經(jīng)有“泄密”的經(jīng)歷，上市公司尚未公告的重大事項被其先行知曉并對外透露，且事后得到應驗，不禁讓人感慨。 預告天藥股份新董事長上任/ 如果說此次麗珠集團籌劃股權激勵“泄密門”令人震驚，那么張明芳早有“前科”，其在2008年曾泄密天藥股份（600488，收盤價4.10元）董事會換屆，。 2008年11月20日，2007年新財富最佳分析師、身在招商證券的張明芳發(fā)布一篇關于天藥股份題為《皮質(zhì)激素出口退稅率上調(diào)，董事會換屆在即》的研究報告，雖然題為“董事會換屆”，但是在關鍵的表述中，張明芳指出，“天藥股份將于2008年11月28日召開臨時股東大會，新董事長盧彥昌先生將如期上任，盧總是公司3116和3029獨有工藝的發(fā)明人，將有力推動新工藝轉化為生產(chǎn)力?！?《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱2008年天藥股份公告，當年公司確實在進行董事會換屆，但是對于董事長是否更換，公告并未提及。 資料顯示，2008年11月13日，天藥股份發(fā)布公告稱，公司擬在2008年11月28日召開第二次臨時股東大會，會議將審議天藥股份董事會換屆選舉的議案、監(jiān)事會換屆選舉的議案，以及日常關聯(lián)交易的議案。在此三項議案中，并無董事長換屆與新董事長“接班”的信息。 同年11月29日，天藥股份發(fā)布公告，公司第四屆董事會第一次會議決議，選舉劉永和先生繼續(xù)擔任公司董事長。張明芳提前預告的盧彥昌接替劉永和上任董事長一事在11月28日并未實現(xiàn)。 然而，到了2009年，張明芳于2月18日和2月27日，短短10日連續(xù)發(fā)布兩篇關于天藥股份的研究報告，主題分別為《只待掌舵人入主，是我們尋找的09年下半年股票》、《依托技術領先，整合全球皮質(zhì)激素的長線白馬》，文中均提及天藥股份董事長將于2009年更換，其中后一報告直接點明新董事長盧彥昌將于2009年中期正式上任。 時隔兩個月后，在張明芳新一篇《3月份開始進入出口旺季，是我們尋找的09年下半年股票》的研究報告中，張明芳更是預計天藥股份新董事長將于6月正式上任。 2009年8月5日，天藥股份發(fā)布公告宣布，劉永和因工作變動原因，辭去天津天藥藥業(yè)股份有限公司董事、董事長職務，同時選舉盧彥昌先生為公司董事長。至此，張明芳發(fā)研究報告預言天藥股份董事長將易主為盧彥昌，最終于2009年實現(xiàn)。 記者還注意到，在2008年至2009年8月期間，包括國信證券、興業(yè)證券、渤海證券以及光大證券等券商均對天藥股份發(fā)布過研究報告，但這些研報均未提及天藥股份老總將易主事宜，只有招商證券張明芳多次提及盧彥昌將接替劉永和成為新董事長，其預知能力，令人驚嘆。 “預判”華蘭生物股權激勵/ 事實上，除了在招商證券有過精準預知上市公司重大事項外，張明芳離開招商證券加入中信建投證券后，也同樣做過成功預測。 2013年5月29日，華蘭生物（002007，收盤價25.30元）發(fā)布限制性股票激勵計劃，公司以定向發(fā)行新股的方式，向激勵對象授予518萬股限制性股票，占本計劃提交股東大會審議前公司股本總額5.76億股的0.90%，其中預留部分為47萬股，占計劃授予的限制性股票總量的9.07%。此次激勵計劃發(fā)行對象包括董事長和總經(jīng)理安康先生、副總經(jīng)理范蓓女士、董秘謝軍民先生等在內(nèi)的高管、中層管理人員、和核心技術（業(yè)務）人員，共32人。 在2013年5月29日當天，時任中信建投醫(yī)藥行業(yè)分析師的張明芳發(fā)布題為《業(yè)績超過限制性股票激勵行權條件的確定性強》的研究報告。 乍一看，該研究報告并無特別之處，但是，張明芳在該報告中寫道，“我們在5月14日邀請董秘兼財務總監(jiān)謝軍民先生參加中信建投證券鄭州上市公司交流會，會后判斷公司管理層激勵方案即將出臺。今日公司公布限制性股票激勵方案，完全符合我們預期。” 5月14日開交流會，會后張明芳預判股權激勵即將出臺，5月23日華蘭生物申請重大事項停牌，5月29日華蘭生物公布股權激勵方案，張明芳精準預言再次應驗。 昨日，《每日經(jīng)濟新聞》就此致電華蘭生物，工作人員稱董秘不在予以回絕，而半個小時后記者再次致電華蘭生物，公司電話則一直無人接聽。 從張明芳在不同券商發(fā)布的研究報告來看，其“泄密”上市公司重大事項，打“擦邊球”發(fā)布研究報告透露未公開事項早有先例，或許正是這樣激進的操作手法，最終釀成今日的“泄密門”。 張明芳任職簡歷 張明芳，武漢大學生物化學碩士。曾先后供職于SFDA（國家食品藥品監(jiān)督管理局）直屬的中國藥品生物制品檢定研究院、招商證券、長盛基金，2013年加入中信建投證券，任醫(yī)藥行業(yè)首席分析師。2014年，張明芳任中信證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師。2006年新財富醫(yī)藥生物行業(yè)第三名，2007年第一名，2008年第四名，2013年第一名。 《《《 業(yè)內(nèi)爭議張明芳泄密門：中信證券或需承擔相應責任 每經(jīng)記者牟璇 中信證券首席醫(yī)藥行業(yè)分析師張明芳泄密麗珠集團（000513，前收盤價49.10元）股權激勵方案一事，在業(yè)內(nèi)引起了巨大的反響，無論是券商研究所所長，還是研究所分析師助理，對于張明芳公然在微信群里散播上市公司內(nèi)幕消息，都非常關注。 《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，在同行賣方中，張明芳的行為也引起了賣方爭議，張明芳以個人名義，建立了一個以“中信醫(yī)藥”開頭的微信群，那她的行為究竟是個人行為，還是職務行為？該群長期運行，中信證券都沒有責令關閉，說明中信證券默認張明芳用這種方式為客戶服務，這件事追責起來，是張明芳一個人承擔責任，還是張明芳與中信證券都應該承擔相應責任？ 張明芳泄密事件持續(xù)發(fā)酵 6月6日早上，素有圈內(nèi)“一姐”之稱的中信證券首席醫(yī)藥行業(yè)分析師張明芳，在其個人微信朋友圈和其建立的“中信醫(yī)藥”微信群中發(fā)布一則消息稱：“麗珠集團將于下周二公布管理層限制性股票+期權方案：以2013年扣非凈利潤為基數(shù)，2014~2016年凈利潤同比增速分別不低于15%、20%、30%?！睆埫鞣挤Q，中信醫(yī)藥團隊看好公司研發(fā)、銷售能力及產(chǎn)品線，隨著公司激勵機制的完善，未來三年業(yè)績增速逐年加快確定，維持“增持”評級。 此消息發(fā)布后，面對這一明顯的內(nèi)幕信息泄露，微信群內(nèi)的多位投研人士選擇退群。 隨后，此事也持續(xù)發(fā)酵。據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》稱，中信證券回應目前公司已經(jīng)關注到相關事件，對于張明芳已經(jīng)作出停職配合調(diào)查的處理。除此之外，《每日經(jīng)濟新聞》記者也了解到，中信證券已經(jīng)開始對員工微信賬號及微信發(fā)布規(guī)范進行全面清理。 對此，業(yè)內(nèi)不禁發(fā)出疑問，盡管張明芳是以個人名義注冊的微信號，且微信名為“張明芳”，并未帶有“中信”等相關職位信息，但她卻建立了一個以“中信醫(yī)藥”開頭的微信群，微信群人員超過200人，并且這則信息的開頭冠以“中信醫(yī)藥張明芳&麗珠集團重大跟蹤”的標題，那么，這次泄密事件究竟是張明芳個人行為，還是中信證券研究所也難逃合規(guī)失責之嫌？ 昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者向數(shù)家大型券商研究所詢問是否得知中信證券張明芳涉嫌泄密一事，相關研究所對接人士均表示非常關注，同時也非常重視。 微信信息不得先于研報發(fā)布 一家上海大型券商的媒體負責人向記者表示，微信、微博上只要帶了公司名字，或者涉及到研究所的，都要進行統(tǒng)一報備，這些人的言論都是代表公司形象的，公司也有專門負責人定期瀏覽這些信息，核查是否有不合規(guī)的情況。并且，就算是私人微信賬號，也不能建立以公司名字為首的微信群，更不能以自己的名義和公司名義發(fā)公司合規(guī)未審核的東西。他表示，公司非常關注張明芳這件事情，也在開會進行學習，并且本來公司每個月都會開合規(guī)會議，學習相關政策。 另一家尚未上市的老牌券商相關負責人也表示，只要是跟公司有關的人員，他們的相關個人發(fā)布信息的平臺都是被公司合規(guī)所覆蓋的，盡管微信、微博不是官方平臺，但是監(jiān)管還是很嚴的，所以在微博、微信剛開始流行的時候，公司就出臺了明文規(guī)定，對相關研究員在上述平臺的言行合規(guī)做出了要求。所以如果研究員犯錯，肯定跟公司合規(guī)崗的監(jiān)管有關。 總部于上海地區(qū)的券商媒體負責人也表示，證監(jiān)會本來就已經(jīng)對各個研究員的手機等公開信息有登記，基本上研究員都在證監(jiān)會的監(jiān)控范圍內(nèi)，因此正常情況下，不管有沒有內(nèi)幕消息，都不可能在微信上公開說，其實大家都是知道自己是被監(jiān)控的，正常情況下，張明芳不可能不知道這樣做是有很大風險的。 他進一步表示，并且公司研究所的監(jiān)管也是非常嚴格的，研究所有專門的合規(guī)崗位對相關研究員對外發(fā)布的信息進行審核，公司也有合規(guī)崗來審，所以基本上研究報告至少要經(jīng)過三、四個部門審核才發(fā)得出來。另外，雖然各個行業(yè)小組也都有微信公眾號，但發(fā)布的消息必須是在研究報告發(fā)布之后，也就是說，研究員肯定都是先發(fā)研究報告，再發(fā)微信公眾號，不可能讓微信公眾號的信息提前于研究報告發(fā)出。 《每日經(jīng)濟新聞》記者昨日致電中信證券媒體對接人唐臻欽，但其電話無人接聽，隨后記者傳送短信表示希望能與其溝通下張明芳泄密一事，但截至發(fā)稿仍未能獲得回應。