險(xiǎn)資舉牌金地暫告段落 或助其實(shí)現(xiàn)“彎道超車(chē)”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州

備受矚目的金地集團(tuán)（600383，SH）股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，出現(xiàn)了“熄火”跡象。

4月25日，金地集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司召開(kāi)股東大會(huì)表決通過(guò)董事會(huì)從12人增至14人，來(lái)自生命人壽的林勝德和來(lái)自安邦財(cái)險(xiǎn)的姚大鋒順利成為董事會(huì)新成員。這也是兩家險(xiǎn)企在二級(jí)市場(chǎng)接連增持金地集團(tuán)股票后，首度成功向公司派駐董事。

但此后金地集團(tuán)股價(jià)出現(xiàn)短期見(jiàn)頂?shù)淖邉?shì)，自4月25日股價(jià)沖高至10.29元后，金地集團(tuán)股價(jià)兩度跌停。截至昨日（5月20日）收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收8.05元，較前期高位跌幅達(dá)21%，兩大險(xiǎn)資也沒(méi)有進(jìn)一步增持動(dòng)作。

“我認(rèn)為保險(xiǎn)資金進(jìn)駐金地的最終目的并不是外界所說(shuō)的奪權(quán)，而是為了獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)?！备窭淄顿Y研究總監(jiān)兼副總經(jīng)理馮立輝告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，金地近年來(lái)加大了房地產(chǎn)基金領(lǐng)域的開(kāi)拓，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)擁有充沛的資金，如果雙方能在公司業(yè)務(wù)上獲得協(xié)同效應(yīng)，對(duì)于金地回歸房企第一梯隊(duì)或能帶來(lái)意想不到的作用。

獲得足夠話語(yǔ)權(quán)難度大

根據(jù)最新公告，生命人壽持有金地集團(tuán)總股本達(dá)24.81%，安邦保險(xiǎn)也持有15%，兩大險(xiǎn)資合共持有39.81%的股權(quán)，成為金地集團(tuán)前兩大股東，持股比例為7.87%的原第一大股東福田投資則淪為第三大股東。

香港粵海證券投資銀行董事黃立沖告訴記者，“雖然生命人壽與安邦保險(xiǎn)已經(jīng)成功取得大股東地位，但是在現(xiàn)有的董事會(huì)架構(gòu)與公司章程下，兩家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要在董事會(huì)取得足夠的話語(yǔ)權(quán)難度極大。”

金地集團(tuán)最新公布的公司章程（2014修訂版）顯示，對(duì)于董事候選人提名方式，公司章程規(guī)定：“單獨(dú)或者合計(jì)持有公司10%以上股份且持有時(shí)間在一年以上的股東、上屆董事會(huì)五名以上董事可聯(lián)名提名下一屆董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人?！钡菊鲁桃惨?guī)定，為保持公司重大經(jīng)營(yíng)政策的連續(xù)性，董事會(huì)換屆時(shí)所更換、增加的董事數(shù)額總計(jì)不得超過(guò)上屆董事會(huì)董事名額的三分之一。

金地集團(tuán)最新的董事會(huì)架構(gòu)顯示，除了5名獨(dú)立董事外，公司現(xiàn)有的9名董事中，包括凌克、黃俊汕在內(nèi)的4名董事來(lái)自金地集團(tuán)現(xiàn)任高管層，孫聚義曾擔(dān)任金地集團(tuán)副董事長(zhǎng)，陳愛(ài)虹與梁莉莉則分別來(lái)自原主要股東福田投資與福田建設(shè)，即便來(lái)自生命人壽的林勝德和來(lái)自安邦財(cái)險(xiǎn)的姚大鋒順利進(jìn)入董事會(huì)，考慮到原有的福田區(qū)國(guó)資委與職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)此前多年相處頗有默契，兩大險(xiǎn)資如欲進(jìn)一步增加董事人數(shù)，能否獲得足夠的支持仍然是未知數(shù)。

某上市房企高管向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，按照兩家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合共39.81%的持股比例，如果公司未來(lái)不再進(jìn)行增持，在董事會(huì)占比不能高于四成，難以獲取足夠話語(yǔ)權(quán)；如果進(jìn)一步增持，當(dāng)持股比例達(dá)到30%將會(huì)觸發(fā)要約收購(gòu)，除非險(xiǎn)資希望全面收購(gòu)金地，否則已經(jīng)沒(méi)有太大的增持空間。

或迎“彎道超車(chē)”機(jī)會(huì)

4月28日，金地集團(tuán)公布的今年一季報(bào)顯示，公司一季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為31.5億元和4934.38萬(wàn)元，同比分別下滑了25.91%和73.65%。這份成績(jī)單也引發(fā)投資者的不滿，金地集團(tuán)股價(jià)4月29日和30日均跌停。

申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，金地集團(tuán)一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑，主要是因?yàn)楣驹?012年低價(jià)產(chǎn)品結(jié)算較多導(dǎo)致毛利率有所下降，以及所得稅率上升明顯引起，金地已經(jīng)逐步擺脫前期高端存貨的拖累。由于公司在2013年開(kāi)工翻倍，加上通過(guò)加快土地獲取及周轉(zhuǎn)速度改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高中小戶型比例成效顯著，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額能接近600億元，公司將走上增長(zhǎng)快車(chē)道。

“隨著新的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》實(shí)施，這將導(dǎo)致保險(xiǎn)資金配置房地產(chǎn)的需求不斷增加?！瘪T立輝認(rèn)為，由于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已成為金地集團(tuán)的大股東，如果管理層能與大股東更好地探索業(yè)務(wù)協(xié)同，利用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)充沛的資金流提供更多元化的融資渠道，甚至共同發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等細(xì)分領(lǐng)域，金地或?qū)⒂瓉?lái)一次“彎道超車(chē)”的機(jī)會(huì)。