信托100開賣資管產(chǎn)品 行業(yè)監(jiān)管空白凸顯

每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道了信托100銷售百元信托產(chǎn)品，并將涉足收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。針對(duì)信托100打散銷售信托產(chǎn)品，挑戰(zhàn)投資信托100萬(wàn)元門檻限制的行為，銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人23日強(qiáng)調(diào)，對(duì)于這一違規(guī)行為，監(jiān)管部門將嚴(yán)肅處理。此前，信托業(yè)協(xié)會(huì)也已發(fā)布聲明向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)，并稱“信托100網(wǎng)站違反《中華人民共和國(guó)信托法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》的相關(guān)規(guī)定”。

昨日（4月24日），記者在信托100官方網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)站上已經(jīng)找不到相關(guān)信托產(chǎn)品。此外，該網(wǎng)站還延伸至團(tuán)購(gòu)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士指出，一些打著“互聯(lián)網(wǎng)金融”旗號(hào)的違規(guī)行為時(shí)有發(fā)生，凸顯了相關(guān)監(jiān)管的空白。在大資管行業(yè)相互競(jìng)爭(zhēng)、相互合作的大背景下，個(gè)別領(lǐng)域存在法律法規(guī)方面的監(jiān)管漏洞。

記者曾向信托100網(wǎng)站公布的電子郵箱發(fā)送采訪提綱，但未發(fā)送成功。

資管行業(yè)存在監(jiān)管漏洞

財(cái)商通經(jīng)營(yíng)管理的信托100通過(guò)將信托計(jì)劃打散銷售的模式，變相降低100萬(wàn)元信托投資門檻限制，經(jīng)媒體曝光后，已經(jīng)引起了監(jiān)管層的注意。4月23日，銀監(jiān)會(huì)非銀部副主任張電中強(qiáng)調(diào)，對(duì)于這一違規(guī)行為，監(jiān)管部門將嚴(yán)肅處理。

4月16日，信托業(yè)協(xié)會(huì)也發(fā)布聲明向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)，并稱“信托100網(wǎng)站違反《中華人民共和國(guó)信托法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》的相關(guān)規(guī)定”。

次日（4月17日），信托100聲明稱，財(cái)商通經(jīng)營(yíng)管理的“信托100”互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式不違反《中華人民共和國(guó)刑法》、《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》、《中華人民共和國(guó)信托法》等法律、行政法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定。信托100依法合規(guī)開展正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，業(yè)務(wù)本質(zhì)為互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)，“我們不接受‘非法信托活動(dòng)’的帽子”。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士指出，無(wú)論是今年年初的“107號(hào)文”、上海銀監(jiān)局發(fā)布的滬銀監(jiān)通[2014]3號(hào)文、還是銀監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的“99號(hào)文”，都強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持合格投資者標(biāo)準(zhǔn)”、“投資人不得違規(guī)匯集他人資金購(gòu)買信托產(chǎn)品”等。昨日，記者在信托100官方網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)站上已經(jīng)找不到相關(guān)信托產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，信托100的做法還不止于此，該網(wǎng)站還延伸至團(tuán)購(gòu)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品。目前，信托100官網(wǎng)銷售三款專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃：“財(cái)通資產(chǎn)-展鴻2號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”（已結(jié)束）、“金元惠理-安置房8號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”和“華宸未來(lái)-中普城市廣場(chǎng)C類項(xiàng)目”。

一位信托公司高級(jí)法務(wù)告訴記者：“對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)的大類資產(chǎn)類別，包括信托、銀行、證券、保險(xiǎn)、私募基金在內(nèi)，都有合格投資者標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定。”但個(gè)別領(lǐng)域的法律監(jiān)管存在漏洞，如基金公司子公司的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。而信托100網(wǎng)站上正在銷售的三款專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃發(fā)行方均為基金公司子公司。

據(jù)了解，財(cái)通資產(chǎn)為財(cái)通基金控股的資產(chǎn)管理子公司；金元惠理是金元惠理基金的專項(xiàng)資產(chǎn)管理公司之一；華宸未來(lái)資產(chǎn)管理有限公司是華宸未來(lái)基金管理公司全資子公司。

專家提示專項(xiàng)資管計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)

上述信托法務(wù)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，基金公司發(fā)行的資管產(chǎn)品主要包括三類：一對(duì)一基金專戶、一對(duì)多基金專戶和基金子公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。

與其他大類資產(chǎn)一樣，“一對(duì)一”、“一對(duì)多”在投資者標(biāo)準(zhǔn)方面均有規(guī)定。其中，“一對(duì)一”規(guī)定，“為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于3000萬(wàn)元人民幣”；“一對(duì)多”規(guī)定，“委托投資單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃初始金額不低于100萬(wàn)元人民幣”。但基金子公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃是一個(gè)例外。

據(jù)了解，出于對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)的限制，2012年底，證監(jiān)會(huì)將“未通過(guò)證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利”，及其他非標(biāo)資產(chǎn)劃分為專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃。《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》第九條規(guī)定，“基金管理公司應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的子公司，通過(guò)設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃開展專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)”。

由此，基金公司紛紛通過(guò)設(shè)立子公司的方式投資非標(biāo)資產(chǎn)，基金公司子公司也從2012年開始興起。上述信托法務(wù)人士指出，與其他資管不同的是，基金公司子公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃沒有明確提出投資者應(yīng)具備的條件，也沒有限制最終成立的產(chǎn)品具體規(guī)模，應(yīng)該是監(jiān)管的空白。

上述信托法務(wù)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，基金子公司規(guī)模比較小，無(wú)論是注冊(cè)資本金，還是風(fēng)險(xiǎn)控制體系，通常不是特別完善，此外，人員經(jīng)驗(yàn)也相對(duì)不足，在這種情況下風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

該人士提醒廣大投資者，通過(guò)第三方網(wǎng)站進(jìn)行投資，對(duì)于資金投向并不知情，危險(xiǎn)較大，不提倡普通投資者通過(guò)這種途徑購(gòu)買資管產(chǎn)品。就信托100而言，其憑營(yíng)業(yè)范圍里涉及的業(yè)務(wù)，通過(guò)網(wǎng)站以公開方式募集資金可能存在非法集資的嫌疑，但政策上尚不是非常明確。