上市公司理財成風(fēng) 風(fēng)險隱憂漸現(xiàn)

今年以來，各家上市公司共發(fā)布了近1200則公告,宣布其投資理財?shù)南嚓P(guān)行為。這些公告除了宣布相關(guān)投資進展，很大一部分的內(nèi)容是關(guān)于上市公司決定提升其投資金額

⊙記者金蘋蘋○編輯于勇

和普通個人投資者一樣，上市公司的理財熱情正空前高漲。統(tǒng)計顯示，越來越多的上市公司正在大手筆地將富余資金投向銀行理財產(chǎn)品和信托等投資工具。

其中，上市公司針對銀行理財?shù)耐顿Y熱情還在持續(xù)升溫，動輒上千萬、甚至上億元的資金投向，讓投資理財儼然成為上市公司的主要副業(yè)。對此，市場不僅對其中隱藏的投資風(fēng)險開始警惕，更是對上市公司募集資金的初衷產(chǎn)生懷疑。

大手筆投資成副業(yè)

4月10日，兗州煤業(yè)(600188)發(fā)布的一則公告顯示，4月9日那天，該公司分別與農(nóng)業(yè)銀行(601288)、工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行和齊魯銀行簽訂了購買銀行理財產(chǎn)品的合同，分別購買了總計額度為49億元的理財產(chǎn)品。

除了兗州煤業(yè)的大手筆外，雙匯發(fā)展(000895)的投資也堪稱“土豪”。該公司4月11日發(fā)布的公告顯示，“本公司及控股子公司于近期購買了中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、平安銀行(000001)等銀行發(fā)行的短期保本型理財產(chǎn)品，累計金額為160696萬元。”多達16億元的金額同樣令人咋舌。

事實上，這幾則公告僅僅是上市公司在近期投資銀行理財?shù)囊粋€縮影。上證報記者根據(jù)上證資訊提供的數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，各家上市公司共發(fā)布了近1200則公告宣布其投資理財?shù)南嚓P(guān)行為。這些公告除了宣布相關(guān)投資進展的，很大一部分的內(nèi)容是關(guān)于上市公司決定提升其投資金額。

統(tǒng)計還顯示，進入4月以來，有近200家上市公司發(fā)布公告，稱利用閑置或自有資金購買了相關(guān)理財產(chǎn)品。而在4月7日至4月21日這短短的半個月時間內(nèi)，上市公司共動用123.9億元的資金購買了相關(guān)銀行理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品，其中122.9億元的資金流向了銀行理財產(chǎn)品。

對比2013年和2012年的相關(guān)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，上市公司投資銀行理財?shù)乃俣群唾Y金規(guī)模正迅速增大。此前有統(tǒng)計顯示，截至2013年12月中旬，2013年上市公司購買銀行理財產(chǎn)品的規(guī)模已破千億元。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年有逾150家上市公司的約1300多筆投資用于購買理財產(chǎn)品。除部分信托理財產(chǎn)品以外，絕大多數(shù)是銀行理財產(chǎn)品，涉及多家上市銀行和城商行，規(guī)模達到1434.9億元。而2012年上市公司購買銀行理財產(chǎn)品的資金量僅僅是百億元的規(guī)模。

仔細(xì)研讀這些公告可以發(fā)現(xiàn)，近期上市公司的投資中，銀行理財產(chǎn)品仍占據(jù)絕對主流地位，而上市公司偏愛的銀行理財產(chǎn)品則為保本浮動收益型理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的投資期限大都在30天—90天之間，預(yù)期年化收益率則大體在3%—6%之間徘徊，略低于普通個人投資者所能獲得的收益率。

風(fēng)險魅影顯現(xiàn)

梳理相關(guān)公告可以發(fā)現(xiàn)，上市公司用來投資的理財資金大都標(biāo)以“自有資金”或“閑置資金”。但是，隨著上市公司投入理財市場的資金規(guī)模日漸龐大，其所占公司凈資產(chǎn)的比例也在不斷增加。例如4月9日明牌珠寶(002574)的公告顯示，截至該次公告，該公司在過去12個月內(nèi)總共購買銀行理財產(chǎn)品金額13億元，占公司最近一期經(jīng)審計的凈資產(chǎn)的47.4%。

值得關(guān)注的是，除了資金規(guī)模不斷擴大，上市公司投資銀行理財和信托產(chǎn)品的風(fēng)險也開始提升。按照2012年12月證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》，上市公司暫時閑置的募集資金可進行現(xiàn)金管理，其投資的產(chǎn)品須符合以下條件：安全性高，滿足保本要求，產(chǎn)品發(fā)行主體能夠提供保本承諾；流動性好，不得影響募集資金投資計劃正常進行。

因此，此前大部分上市公司投資的銀行理財產(chǎn)品大多為保本型產(chǎn)品。但是從近期公布的公告看，部分上市公司已經(jīng)開始投資非保本理財產(chǎn)品。如4月11日中原內(nèi)配(002448)發(fā)布的公告顯示，該公司購買的洛陽銀行“財富寶單一機構(gòu)客戶2014年第11期”理財產(chǎn)品就是一款非保本浮動收益型產(chǎn)品。

此外，部分上市公司雖然投資了保本產(chǎn)品，但大部分都是浮動收益類品種，且有些產(chǎn)品也是掛鉤黃金、外匯等標(biāo)的的結(jié)構(gòu)性存款。如海特高新(002023)4月17日發(fā)布的公告就顯示，其購買的農(nóng)業(yè)銀行“匯利豐”2014年第1264期對公定制人民幣理財產(chǎn)品就是一款掛鉤歐元/美元匯率的產(chǎn)品，投資所得的最終收益將視這兩個貨幣對的匯率表現(xiàn)而定。

而上市公司投資信托產(chǎn)品，雖然額度不及銀行理財高，但其中隱藏的風(fēng)險也不可小覷。此前有媒體報道指出，工大首創(chuàng)(600857)公告稱，公司所購買的“中航信托天富26號集合資金信托計劃”出現(xiàn)到期不能兌付的情況，造成公司目前未能收回本金和相應(yīng)收益。雖然此事最后由中航投資(600705)進行剛性兌付化解，但2013年年末開始不斷出現(xiàn)的信托兌付危機也開始敲響上市公司投資信托產(chǎn)品的警鐘：信托產(chǎn)品收益雖高，然而一旦出現(xiàn)風(fēng)險，卻可能帶來本金的虧損。

“自從去年開始，上市公司投資銀行理財產(chǎn)品已經(jīng)蔚然成風(fēng)。”某上市公司財務(wù)部人士向記者透露。該人士表示，由于上市公司進行投資理財需要進行相關(guān)公告，“有些公司覺得太麻煩，也有通過與銀行簽訂隱形協(xié)議的方式，由銀行給上市公司存單的形式來代替理財合同，但這些資金實際上卻是以投資理財產(chǎn)品的形式進行的。雖然說大部分公司都相對謹(jǐn)慎，投資的也多為保本型產(chǎn)品，但部分資金也確有流向收益可能更高的非保本產(chǎn)品的，這其中的風(fēng)險也值得關(guān)注。”